新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年6月4日）

• 厄尔尼诺风险：至2026年9月厄尔尼诺概率升至82%（NOAA），巴西中南部降雨偏多、气温偏高，甘蔗含糖量存在向下修正风险。

• 美联储加息预期：美联储6月加息概率已升至约70%，美元指数走强，大宗商品整体承压。COMEX黄金6/3收5248.90美元/盎司(-1.34%)，白银大幅下挫(-3.50%)。

• 农产品走势：ICE农产品全线重挫：咖啡-2.53%、原糖-1.11%、棉花小幅下跌。供应过剩担忧主导盘面。

• WTI原油：API库存超预期大减675.7万桶，WTI原油冲高至93-95美元区间，布伦特站稳97美元上方。

• 国内农业：中央继续推进糖料蔗生产保护区建设，广西甘蔗种植补贴政策延续，关注天气对新植蔗出苗率的影响。

1️⃣ ICE原糖跌破14.25美分关键支撑，基金净空仓创新高

6月3日ICE原糖2607合约收报14.22美分/磅（-1.11%），盘中最低触及14.13美分，逼近14美分市场心理关口。CFTC持仓报告显示，管理基金原糖净空仓已升至8.2万手高位，空头力量集中。技术面下行空间打开，下一支撑位看13.5-14美分区间。

关注原因：价格跌破关键位叠加基金看空，短期下行压力增加。

2️⃣ 巴西5月上半月压榨数据前瞻

标普全球预计巴西中南部5月上半月甘蔗压榨量将达4235万吨，同比大幅增加。糖产量预计245万吨，制糖比预计48.5%。若数据兑现，将对原糖形成进一步压制。Unica官方数据将于近期公布。

关注原因：巴西压榨加速是全球食糖供应宽松的核心驱动，需密切跟踪Unica报告。

3️⃣ 印度2025/26榨季预估产量3200万吨，禁令延至9月底

全印度糖业贸易协会（AISTA）预计2025/26榨季印度食糖产量约3200万吨（含乙醇分流后净产约2980万吨）。印度政府已将食糖出口禁令有效期延至9月30日。若届时不解除禁令，2026/27年度前印度糖均无法进入国际市场。

关注原因：印度不出口令全球供应减少，是对冲巴西增产的关键变量。

4️⃣ 美元指数走强+雷亚尔升值，糖价双向受压迫

6月3日美元指数升至105.8（+0.42%），美联储加息预期升温。同日美元兑雷亚尔汇率报5.06，雷亚尔升值1.18%。美元走强压制以美元计价的大宗商品，雷亚尔升值则推高巴西糖出口成本，二者形成对冲。

关注原因：美元与雷亚尔的博弈决定原糖短期估值中枢，需持续跟踪。

5️⃣ 云南25/26榨季收榨进度

截至目前不完全统计，25/26榨季云南已有46家糖厂收榨，同比减少6家；收榨产能16.74万吨/日，同比减少1.62万吨/日。云南收榨进度较上年偏慢，剩余糖厂仍在压榨中。

关注原因：云南作为我国第二大产糖省，收榨进度直接影响国内阶段性供应格局。

共识要点：

• 短期震荡偏弱：ICE原糖估值进入13-15美分低位区间，但巴西增产预期压制上方空间

• 国内SR2609在5350-5500区间震荡，基差维持负区间（现货贴水）

• 进口利润倒挂持续，配额外进口窗口打开

• 基金净空仓处于历史高位，空头回补可能引发反弹

分歧要点：

• 方向判断：6家看震荡偏弱，1家（方正中期）看震荡偏多

• 底部判断：华泰看13美分，混沌天成看14美分有支撑

• 交易建议：光大建议观望，方正中期建议逢低轻仓试多