我国食糖产业进入“低库存高需求”阶段

在饮食和工业领域，食糖都占据着重要地位。按照中国糖协公布的数据显示，我国食糖年消费在 1500 万吨左右。中国农业农村部预计，2022/23 年度，我国食糖消费量将达到 1560 万吨，月需求量高达 130 万吨。而从食糖产业的市场供需情况来看，目前供不应求的趋势却越来越明显。数据显示，国产糖库存预计在 9 月前就将消化殆尽。随着夏季到来，食糖消费全面进入旺季，国内糖价保持持续上涨动能。而在国内产能不足的前提下，受到厄尔尼诺现象影响，我国主要的食糖进口国印度、泰国的糖产量也将受到影响。这也意味着，在供应量严重不足的背景下，国内外糖价有望再次冲高价格带记录。

我国食糖产业发展呈波动中上升趋势

以糖料进行划分，食糖可以分为甘蔗糖和甜菜糖两大类。从我国糖业发展趋势来看，经过多年发展，" 以甘蔗糖业为主，兼顾甜菜糖业 " 的产业格局已经非常稳定。而纵观我国食糖产业的发展历程，在波动中上升的趋势也越来越明显。

以 21 世纪为产业节点，在此之前，我国食糖生产基本满足国内消费，供求缺口并不大。而自 2000 年以来，随着我国入世，经济发展和城镇化进程不断加快，居民消费水平和工业制造业发展不断提升，对于食糖需求增长也正式超过产量增长，产需缺口不断扩大，形成了国内产能与进口量同步攀升的局面。

从市场趋势来看，我国食糖产业在波动中基本以 5-6 年为一个增减周期。其中，2007-2008 榨季，国内食糖产量达历史最高 1483 万吨，此后数年产量开始下滑，年均缺口都在 300 万吨左右。受制于耕地面积、不利气候，以及市场需求变动的影响，近年来产需缺口呈不断扩大态势。总体来说，我国已经成为全球制糖大国，其中，2021-2022 年度，全球糖产量为 1.80 亿吨，其中我国产量为 1016 万吨，位居世界第四，仅次于印度、巴西和欧盟，在全球糖产量的占比为 5.6%。在消费端，2021-2022 年度，我国糖消费量为 1480 万吨，位居世界第三，占全球糖消费量的 8.5%。尽管产消体量巨大，但由于人口基数庞大，我国人均年消费量仅为 11 公斤左右，还不到世界平均水平的一半。

目前，我国糖产业市场已经非常成熟，其中市场竞争中大型国有企业和龙头私营企业占据市场主导，一批代表性企业如中粮糖业、粤桂股份等颇具市场竞争力，在相对宽松的政策环境下，受到工业化生产和快速增长的需求支撑，食糖价格带在很长一段时期处于低位，由于购买成本不高，更多的企业开始扩大产能规模。

目前国内外市场食糖供应量严重不足

经历了前几年疫情的影响，我国食糖单月消费量长期处于低位。而自 2022 年下半年开始，随着疫情防控政策优化，食糖消费开始全面回暖。然而在产能端和进口端，目前都存在供应力不足的问题。

数据显示，2022/23 年制糖期，我国食糖产量仅为 897 万吨，截至 6 月底，国产糖工业库存仅为 209 万吨，同比减少 283 万吨。受到极端天气因素影响，国内食糖产需缺口在 600 万吨以上。目前，随着压榨期结束，食糖产业正式进入纯消费阶段。

在连续两个榨季国产糖减产的同时，海外进口市场也持续偏紧。其中，印度受到暴雨影响，巴西实施糖产业分流政策，这就导致对外出口量锐减。整体来看，目前我国食糖市场销售、提货数据均高于去年同期，消费端持续向好，但产能供应和进口力度不够，这就导致当前国产糖新增工业库存降至历史低位，后续随着市场需求持续猛增，将很快出现终端产品价格持续上涨的趋势。

两大消费市场对食糖产业依赖度极高

食糖产业作为国民经济体系的重要组成部分，一直是国家大力支持发展的重点产业。特别是随着全民生活水平提升，我国人均食糖消费量也呈现稳定增长的态势。由于我国食糖消费依旧存在不小的增长空间，越来越多的企业和资本也开始密集进入赛道，推动整个市场扩容发展。尤其是在城镇化进程加速的背景下，食品、饮料工业等板块同样快速发展，食糖消费必然保持持续快速增长势头。国际糖业组织 ISO 分析预测，以年均增速 2.02% 作为参考，中国食糖消费预计将很快超越欧盟，成为继印度之后全球第二大食糖消费国。

从消费市场来看，伴随着城镇化率稳步提升，消费者对食糖消费的需求也会越来越大。尽管近年来无糖消费、代糖消费成为新的潮流趋势，但食糖作为刚需类消费品，在短期内很难被完全替代。而从我国食糖消费市场结构来看，目前已经呈现出以工业消费为主的发展趋势。数据显示，目前我国用于食品加工等行业的食糖工业消费占比已经高达 64%，而用于居民和餐饮行业直接食用等领域的食糖民用消费占比仅为 36%。除了食品工业之外，食糖在包括医药、化工等领域都有着广泛应用，庞大的增量市场也为食糖产业的未来发展带来了更多商机。

从投资角度来说，时下也是投资本土食糖产业的最佳时期。因为在本土企业产能供应不足的前提下，开拓进口市场的成本也越来越高。近年来配额内进口利润不断缩小，配额外进口倒挂幅度加深，我国食糖进口量正在从高位不断回落。以海关总署公布的数据显示，2022 年，我国进口食糖仅为 527 万吨，与上年同期相比减少 40 万吨，降幅高达 7.1%。可以预见，以满足存量市场和增量市场为目标，无论是在饮食消费端，还是在多个产业应用市场，食糖产业都将拥有源源不断的订单，食糖消费市场的量价齐升也将不再是梦想。

（责任编辑：Sally）

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