媒体聚焦|创新期现结合模式含权贸易为白糖企业增厚收益

广西作为全国最大的白糖产区，年产量约600万吨，占全国总产量的60%以上，有着“糖罐子”的美誉。为推动广西优势产业升级，促进区域经济高质量发展，2021年7月，自治区政府印发相关方案，提出围绕白糖等商品开展期现结合，打造多层次期现联动市场。近年来，广西泛糖科技有限公司（以下简称“泛糖科技”）不断探索创新白糖期现市场模式建设，取得了显著成果。

强强联合，共促发展

为进一步深化产融结合，推动含权贸易等风险管理手段在产业流通环节运用，今年4月，泛糖科技与中粮祈德丰（北京）商贸有限公司签署期现业务深化合作备忘录，合作优化白糖产业期现业务生态，为产业主体提供更全面的风险管理服务。

泛糖科技产业研究与战略发展部部长刘芷妍表示：“泛糖科技作为国内领先的食糖产业互联网平台，旗下的电商平台年度交收量超300万吨，服务客户涵盖国内主要制糖集团、贸易商及终端群体。2021年12月，泛糖科技与郑州商品交易所合作推出‘白糖基差贸易泛糖专区’，创新实现‘期货市场定价+现货平台交收’模式。截至2025年6月，该专区累计成交量突破40万吨，逐步形成白糖期现结合交易集群。”

创新期现业务模式

2024年，国内白糖价格经历牛熊转势，各制糖集团销售均价有所下跌。2024/25榨季，我国食糖总产量预计增加，存在糖价远期下跌的风险，如何规避价格风险成为产业企业的重要课题。依托于期货市场，白糖现货贸易形态不断演变，从一口价贸易演变至基差贸易，含权贸易也逐步普及。含权贸易是一种将金融衍生品工具（如期权）与传统现货贸易深度融合的新型贸易模式，能够实现价格风险管理和收益优化的功能，已成为多个大宗商品企业应对价格波动、优化资金效率的核心工具。

今年1月，广西某大型白糖生产企业、担心糖价未来下行，希望提前锁定生产利润。泛糖科技子公司广西泛糖商贸有限公司与中粮祁德丰商贸为其制定了熔断型累销含权贸易模式方案，现货购销合同条款中嵌入“结构化累销场外期权”产品，以一口价形式定价，按约定的期货合约每日观察收盘价确认成交数量。最终，该方案顺利让企业实现溢价销售，也解决了其在使用期权工具过程中存在的专业人员团队缺乏、管理体制限制等方面难题，降低了使用期权进行套期保值的难度，使白糖产业风险管理从“单一套保”迈向“全场景、多模式”。

发挥平台创新协同功能

在市场培育方面，泛糖科技作为郑商所产融服务基地，持续推进白糖期现结合市场建设，充分发挥资源整合功能，组建专业服务团队帮助企业定制套期保值方案。

泛糖科技还开展多场产业风险管理培训活动及“走进企业”沙龙，邀请专家学者普及相关知识，搭建行业交流平台，共同探讨行业发展趋势与挑战，推动了行业风险管理水平的提升。3月26日，由郑州商品交易所主办、泛糖科技承办的“豫见期权”白糖产业期权培训班在南宁成功举办，激发了产业客户运用期权工具的热情。

从“一口价”交易到基差交易普及，再到含权贸易的创新运用，白糖期现市场结合日益紧密。泛糖科技将紧跟市场趋势，深化对白糖产业链的研究，致力于成为连接期货与现货市场的桥梁，为产业客户提供全方位、定制化的风险管理解决方案。

（责任编辑：PP）

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