新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月10日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月9日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报19.35美分/磅（+0.26，+1.36%），结算价19.39美分；伦敦Liffe#5白糖10月合约收于534.00美元/吨（+10.20，+1.95%）。

巴西阶段性产量下降，叠加国际油价突破100美元/桶提振乙醇性价比，原糖主力合约震荡上行；但上方套保压力仍在，短期外盘或维持高位震荡，等待巴西最新压榨数据指引。

（二）国内期货（9月10日）

综述：今日郑糖主力SR2701高位回落、全天震荡下行，收盘报5,449元/吨（-37，-0.67%），持仓64.57万手日减仓12,845手；近月SR2611收5,266元/吨（-38，-0.72%），日增仓3,623手。国内农产品集体走跌，资金做多情绪退潮，郑糖自阶段性高位回落；现货报价同步下调，短期缺乏新的上攻动能，盘面或延续震荡整理。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,173元/吨，较上一交易日-4元/吨，涨跌幅-0.08%

集团一级白砂糖报价（2026/9/10）：

综述：今日广西白糖现货成交价5,173元/吨，小幅下跌4元/吨；制糖集团报价普遍下调10~20元/吨，新糖预售维持5,390~5,440元/吨。加工糖多数下调10元/吨（中粮唐山、镇江南华、福建糖业、中粮漳州），其余报价维持不变。北方甜菜糖新榨季将于9月中下旬陆续开机，市场观望情绪上升，终端以刚需采购为主，成交未见放量。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

综述：

1. 今日白糖期货全市场合约成交量约110.3万手，较前一交易日放量约4.6万手；总持买仓减少1,680手至635,882手，持卖仓减少6,622手至753,287手，多空双方同步减仓，全市场净空11.74万手，空头结构占绝对主导。

2. 白糖期货持仓席位变化：中粮期货席位减持空单956手至140,352手，仍稳居第一持卖仓席位，产业套保抛压边际减轻；中信期货席位减持空单4,272手的同时增持多单4,502手；永安期货逆势增持空单4,092手至41,739手、高盛期货增持空单1,088手至36,128手，部分席位仍在5,400~5,500元区间布局空头。

（二）仓单数量与结构

郑商所白糖仓单（9月10日）总计24,047张（约24.05万吨），较前一交易日增加817张，增量主要来自云南紫辰（龙珠品牌）注册691张、广西贵港（杜鹃花品牌）注册136张，减量来自中储河南（奥都注销7张、西沁注销3张），其余仓库无变动；有效预报降至7,681张。

结构上，云南仓库合计8,949张（37.2%），云南英茂厂库1,000张（4.2%）；辽宁厂库5,000张（20.8%），河北仓库（藁城永安3,762+冀盛物流464）4,226张（17.6%），广西仓库（云鸥物流2,621+广西贵港136）2,757张（11.5%），新疆厂库（新宁糖业）1,737张（7.2%），河南仓库（中储河南）378张（1.6%）。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-276元/吨，较上一交易日-315元/吨走强39元，现货持稳但期货出现一定幅度回调。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+371元/吨，较上一交易日+338元/吨走强33元。销区基差高位继续扩张，加工糖挺价意愿偏强。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-183元/吨，较上一交易日-182元/吨小幅走弱1元。近月跌幅略大于远月，远月升水结构延续。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-73元/吨，较上一交易日-67元/吨走弱6元。

（四）汇率与油价

美元指数收于98.817（+0.03%），在岸人民币收于6.7071（-0.05%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1087（+0.44%）。美元指数基本持平、人民币小幅走强、雷亚尔转为贬值，宏观层面对糖价影响中性。

WTI美原油主连结算报96.67美元/桶（+3.91%），布伦特原油结算报101.75美元/桶（+3.91%），原油受美伊冲突升级、伊朗宣布设立海上“制裁区域”推动大涨，布伦特自7月24日以来首次突破100美元/桶。

经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4,931元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本6,280元/吨（以原糖价格19.35美分/磅计）；与中粮漳州糖厂报价5,820元/吨比，配额外巴西糖加工完税估算利润为-460元/吨，进口窗口维持深度关闭，亏损幅度较上一交易日（-432元/吨）走阔28元/吨。

三、市场观点

观点：糖业股跌停、郑糖高位回落，情绪退潮后糖市何去何从？

偏多方观点：（1）外盘强势未改——ICE原糖2703收涨1.36%重新站上19.35美分/磅，巴西中南部8月上半月食糖产量同比下降7.9%，叠加8月食糖出口同比减少27%，全球供给收紧逻辑仍在。（2）国际油价突破100美元/桶大幅抬升巴西乙醇性价比，或推动制糖比进一步下调。（3）配额外巴西糖进口利润-460元/吨，进口窗口深度关闭、远期供给约束强化；郑糖主力仍站稳5,400元/吨上方，全市场成交放量，流动性尚可。

偏空方观点：（1）A股糖业情绪退潮——中粮糖业今日跌停（-10.00%）、白糖板块指数下跌2.46%，此前连续3个交易日收盘价涨幅偏离值累计超20%，资金高位获利了结，商品与权益的共振由做多转为多杀多。（2）产业套保与席位派发未止，中粮期货持卖仓140,352手仍稳居全市场首位，持仓量维持高位；11-1价差-183元/吨维持远月升水，指向近端供给宽松。（3）现货报价继续下调，北方甜菜新糖9月中下旬陆续开机，新陈糖价差与去库进度仍压制盘面。

综合来看，糖市正处于“强预期”与“弱现实”的再平衡阶段，多空分歧加大、单边动能不足，郑糖短期或延续5,400~5,500元/吨区间震荡，方向性突破需等待现货成交放量、外盘进一步走强或新榨季产量指引明确。

四、农产品视角

农产品市场全线走弱、板块内部普跌。9月10日，国内农产品期货主力合约多数下跌：红枣跌2.34%、花生跌2.33%、菜油跌2.16%、生猪跌1.66%、棕榈油跌1.37%、棉花跌1.14%、玉米跌0.96%、菜粕跌0.81%、白糖跌0.67%、豆油跌0.64%；仅鸡蛋涨0.60%、豆一涨0.27%、豆粕涨0.15%小幅收涨。资金主线转向能源化工——美伊冲突升级推动SC原油领涨6.44%、纯苯涨停，地缘溢价与成本传导主导多头节奏；农产品则受MPOB月报与USDA供需报告临近、油脂油料集体回落以及新季供应压力拖累，红枣、花生等新季品种领跌，糖市亦跟随板块情绪退潮、高位回落。

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（责任编辑：PP）

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