新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月18日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月17日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报18.32美分/磅（-0.57，-3.02%），开盘即震荡下行、盘中最低触及18.27美分，尾盘收于全天低位附近；伦敦Liffe#5白糖收于508.20美元/吨（-15.80，-3.02%），原糖与白糖罕见同步重挫，双双回吐前一日涨幅。

原糖持仓逆势增加6,729手，大跌伴随增仓显示主动性抛压占据上风；美棉同日大跌2.50%，ICE软商品全线走低。前期支撑糖价的成本与天气逻辑暂被宏观情绪淹没，外围环境的剧烈波动重新成为国内盘面的主要扰动源。

（二）国内期货（9月18日）

综述：今日白糖主力SR2701收报5,322元/吨（-13，-0.24%），日增仓12,404手，期价盘中下探5,305元/吨后收窄跌幅；近月SR2611微跌0.10%、增仓1,954手，远月SR2705回落0.26%、减仓655手。隔夜外盘重挫逾3%的背景下，内盘仅以小阴线消化并显著增仓，5,300元/吨一线的承接意愿清晰可见；增仓下行也意味着多空分歧加大，期价的独立抗跌性能否延续，需看现货端能否同步止跌。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,077元/吨，较上一交易日-20元/吨，涨跌幅-0.39%。

集团一级白砂糖报价（2026/9/18）：

综述：广西白糖现货成交价5,077元/吨，下跌20元/吨，跌幅较前一日重新走阔。制糖集团报价结束维稳、多数下调10元/吨，湘桂等少数集团报价持平。广西制糖集团报价区间5140~5220元/吨；云南制糖集团报价区间5000~5050元/吨；加工糖报价区间5580~6050元/吨。现货端报价跟随盘面再度松动，成交以随用随采为主。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

综述：

1. 今日白糖期货全市场合约成交量约80.5万手，较前一交易日基本持平（微增2,109手），交投热度低位企稳；总持买仓大幅增加17,785手至634,756手，持卖仓增加14,445手至758,029手，多空同步大幅增仓且多头增幅更大，全市场净空收窄3,063手至123,273手。期价仅微跌而仓位显著扩张，新增资金入场对峙的特征明显，短线博弈烈度上升。

2. 白糖期货持仓呈现“产业套保继续减仓、多空分歧显著加大”的分化特征：中粮期货席位减持空单2,121手至118,285手，连续多日减空，产业套保抛压持续减轻，仍稳居第一持卖仓席位；高盛期货席位大幅增持空单7,731手至64,567手（其中SR2701合约加空7,770手），连续第四日增仓，为当日空头增量最大席位；东证期货增持多单4,780手、减持空单2,567手，净多大幅扩大，成为多头增量的核心力量；中信期货多空同增对锁，锦泰期货多空同步大增，短线资金的对锁操作明显增多。套保盘撤退与投机多空同时进场相互交织，持仓结构的博弈烈度显著上升。

（二）仓单数量与结构

郑商所白糖仓单（9月18日）总计28,912张（约28.91万吨），较昨日减少586张，总量跌破29,000张关口。减量主要来自云南陆航（云南）“龙血树”注销309张、“大湾江”注销100张，合计409张；冀盛物流（河北）“金坡”注销42张、“雪仙”注销39张；云南广大（云南）“英茂”注销60张；中储河南（河南）“霍尔果斯”注销10张、“西沁”注销26张，其余仓库无变动。有效预报维持336张不变。云南陆航集中大额注销带动单日降幅创近期新高，两日内总量接连跌破30,000张、29,000张两个关口，陈糖交割资源加速退出，但总量仍处相对高位，去库节奏有待延续。

结构上，云南甘蔗糖占比36.1%；河南仓库占比22.5%；辽宁厂库（中粮糖业）占比17.3%；河北仓库占比12.4%；新疆厂库占比6.0%；广西仓库占比5.7%。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-245元/吨，较上一交易日-238元/吨走弱7元。现货跌幅走阔而期货跌幅有限，产区基差负值再度扩大。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+448元/吨，较上一交易日+435元/吨走强13元。漳州报价持平而期价小幅回落，销区升水继续走高。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-144元/吨，较上一交易日-152元/吨收窄8元。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-77元/吨，较上一交易日收窄1元。

（四）汇率与油价

美元指数收于100.2480（+0.00%），高位持平；在岸人民币收于6.7060（-0.06%），小幅走强；美元兑巴西雷亚尔收于5.1294（-0.46%），雷亚尔升值。美元在100关口上方企稳，宏观面整体平静，对糖价的边际影响有限。

WTI美原油结算报101.91美元/桶（-1.34，-1.31%），布伦特原油结算报104.09美元/桶（-1.74，-1.64%）。中东停火斡旋消息压制风险偏好，油价延续回调但跌幅较前一日明显收窄；国内SC原油今日大跌超9%领跌全场。油价回落继续压低乙醇折算价值，成本端对原糖的支撑偏弱。

经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4705元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5985元/吨；与中粮漳州糖厂报价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1065元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-215元/吨。

三、市场观点

观点：外盘重挫内盘增仓抗跌，郑糖5,300元/吨一线能否守住？

偏多方观点：（1）内盘表现出独立抗跌性，隔夜外盘大跌逾3%的背景下主力仅微跌0.24%，并增仓1.2万手，5,300元/吨上方承接积极。（2）仓单去化明显提速，单日注销586张、总量跌破29,000张，有效预报仅336张，交割端压力持续减轻。（3）销区升水继续走高，加工糖报价全线持稳，终端刚需采购仍有韧性。

偏空方观点：（1）ICE原糖与伦敦白糖单日同跌3.02%并收于低位，原糖增仓下跌显示主动性抛压占据上风，外围拖累尚未消化。（2）现货成交价五连阴且跌幅重新走阔至20元/吨，集团报价再度下调，现货端企稳预期落空。（3）配额外进口利润亏损大幅收窄至-215元/吨，进口窗口渐近打开，中期供应压力上升。

综合来看，外围急跌与现货走弱形成共振，郑糖短期或继续承压寻底，但增仓抗跌与仓单加速去化显示下方承接并未瓦解；关注原糖在18.20美分附近能否止跌、国内集团报价的下调范围会否扩大，以及北方糖厂批量开机进度。

四、农产品视角

商品市场跌势加剧，能源化工领跌全场：SC原油主力大跌超9%，焦煤、焦炭跌超5%，中东停火斡旋预期令风险溢价加速出清；逆势走强的集中在贵金属与航运，集运欧线涨近3%、沪银涨超2%。

农产品板块跌多涨少：豆二、菜粕跌超2%，新粮上市压力下饲料原料整体承压；隔夜CBOT美玉米跌0.61%、美小麦跌0.68%、美大豆跌0.08%，美豆粕逆势涨2.08%；苹果受库存去化加快提振涨超1%，鸡蛋涨超1%。

A股方面大盘反弹（上证指数涨0.94%），糖业股走势分化：中粮糖业微涨0.20%，*ST广糖回落1.51%，昨日超跌反弹未能延续，商品与权益的情绪分割延续。

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（责任编辑：PP）

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