新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月3日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月2日收盘）

综述：ICE原糖2610合约昨夜收于18.71美分/磅，涨幅+1.91%，将本轮反弹高点刷新至18.7美分上方；Liffe#5白糖收于536.6美元/吨，涨幅+0.66%，明显落后于原糖。

本轮原糖价格上涨仍然由厄尔尼诺天气风险叙事带动，但昨日ICE原糖再减仓14,518手，减仓力度较前一日明显加大，新增买盘承接有限，反弹的持续性仍需量能确认。

（二）国内期货（9月3日）

综述：今日郑糖昨夜低开回升、日盘上涨，与昨日冲高回落恰好相反。外盘连续走强的提振终于传导至内盘及现货市场，涨幅结构上近弱远强：SR2611上涨0.61%，SR2701上涨0.97%，多头借反弹将重心压向远月，价格中枢随之略有上移。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5159元/吨，较昨日+6元/吨，涨跌幅+0.12%

集团一级白砂糖报价（2026/9/3）：

综述：现货端涨势较期货端有所收敛。广西白糖成交价上涨6元/吨至5159元/吨，产区制糖集团跟进盘面上调报价，部分二次报价；加工糖阵营多数品牌报价平稳，部分上调10~30元/吨。今日广西南华集团第2个品牌清库，下游刚需补库略有增长。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

1.今日白糖期货合约成交量118.67万手，连续多日交投放量，市场参与热情升温。

2.中粮期货席位逆势加空：卖仓 126,601 手居首，说明糖企/产业端套保抛压在 5504 附近仍主动释放，是盘面上方的主要压力来源。高盛期货当日大幅减空 −9,860 手（卖仓降至 50,650 手），外资/机构席位空头明显回补。东证、国泰君安"加多减空"，是当日净多头增量的核心，短线情绪偏积极。

（二）仓单数量与结构

1.郑商所白糖仓单总量减少73张至24,556张，减量来自中储河南（河南）“奥都”注销4张、冀盛物流（河北）“雪仙”注销39张、新宁糖业厂库（新疆）“中糖”注销30张。有效预报维持8,372张不变。

结构上，云南甘蔗糖合计10,378张，占比42.3%；辽宁厂库合计5,000张，占比20.4%；河北仓库合计4,428张，占比18.0%；广西蔗糖合计2,621张，占比10.7%；新疆厂库合计1,737张，占比7.1%；河南仓库合计392张，占比1.6%。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-274元/吨，较昨日-228元/吨走弱46元。期货涨幅大于现货，产区基差负值扩大，现货端跟涨力度弱于盘面。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+337元/吨，较昨日有所走缩。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-172元/吨，较昨日-152元/吨走阔20元。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-71元/吨，较昨日-99元/吨收窄28元。远月曲线Contango结构略有收敛。

（四）汇率与油价

美元指数收于99.5960（-0.08%），在岸人民币收于6.7193（-0.01%），美元兑巴西雷亚尔收于5.0914（-1.24%）。WTI美原油主连结算报91.01美元/桶（+0.41，+0.45%），布伦特原油结算报95.38美元/桶（+0.73，+0.77%）。美元高位小幅回落，油价延续温和反弹。

经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4727元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本6014元/吨；与中粮漳州糖厂报价比，配额外巴西糖加工完税估算利润为-284元/吨。配额外进口利润亏损扩大至-284元/吨。

三、市场观点

观点：内外盘携手走高，郑糖近弱远强能否延续？

偏多方观点：（1）ICE原糖主力合约继续上涨，技术上接近前期16个月高位，外盘强势为国内糖价提供情绪与成本双重支撑。（2）广西现货成交价反弹至5159元/吨，集团报价多数上调，产区顺价意愿仍存，未出现崩塌式降价。（3）配额外进口利润亏损进一步扩大，进口窗口深度关闭，外糖成本对国内糖价的底部支撑增强。

偏空方观点：（1）内外盘虽同步收涨，但郑糖涨幅明显不及原糖，且持仓数据显示内盘追涨情绪谨慎、向上弹性不足。（2）持卖量TOP5绝对规模仍大幅领先持买量，空头席位逆势加空，持仓结构改善有限。（3）仓单总量仍处24.5万吨高位，有效预报维持高位，交割端可流通资源充足；现货成交以刚需为主，向上驱动边际减弱。

四、农产品视角

今日仍受厄尔尼诺天气预期影响的大宗农产品延续高位分化：原糖在供应收紧预期下继续独涨1.91%；油脂油料与谷物普遍回吐，豆油-0.13%、美玉米-0.64%、美小麦-0.99%；软商品回调更为明显，郑棉-0.65%、橡胶-0.11%、可可-4.28%。市场对厄尔尼诺的定价已从“预期先行”进入“高位震荡、等待减产兑现”阶段，连续上涨后多数品种获利了结压力显现。

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（责任编辑：PP）

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