新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月9日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月8日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报19.08美分/磅（+0.03，+0.16%），结算价19.09美分；伦敦Liffe#5白糖10月合约收于523.10美元/吨（-0.60，-0.11%）。

厄尔尼诺引发主产国减产预期的多头逻辑未改；但18.5美分上方套保压力释放、基金净多持仓自纪录高位回落，短期外盘或维持高位震荡，等待巴西压榨进度与北半球估产数据进一步指引。

（二）国内期货（9月9日）

综述：今日郑糖主力SR2701冲高回落、日内窄幅震荡，收盘报5,485元/吨（+4，+0.07%），持仓65.86万手日减仓5,103手；近月SR2611收5,300元/吨（-9，-0.17%），持仓19.72万手日减仓2,128手。外盘高位滞涨，国内基本面受限、失去上涨主要动能，整体成交活跃度回落，多空方均在5500一线观望，等待现货端成交跟进及外盘进一步指引。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,177元/吨，较上一交易日+2元/吨，涨跌幅0.04%

集团一级白砂糖报价（2026/9/9）：

综述：今日广西白糖现货成交价5177元/吨，基本持平；制糖集团报价普遍下调20~30元/吨（广西南华、东糖、凤糖、湘桂、云南南华与英茂），广西广糖报价区间维持5250~5310元/吨、暂未跟随下调。加工糖报价分化——中粮唐山与中粮漳州分别上调50元/吨、广东金岭与镇江南华下调20元/吨。新旧榨季交替叠加盘面回落，市场观望情绪上升，终端以刚需采购为主，成交未见放量。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

1. 今日白糖期货全市场合约成交量约107.7万手，较前一交易日缩量约12万手，活跃度高涨的情绪中回落；总持买仓减少3,884手至63.75手，卖仓微增999手至75.99万手，多头小幅离场而空头几无变动，全市场净空格局未变。

2. 白糖期货持仓呈现 "多方退场、空方进场、净空扩大" 的偏空特征：中粮期货增持空单1,030手，继续稳居第一持卖仓席位，产业套保盘在5500元附近持续入场。东证期货席位当日减持多单1,633手的同时增持空单2,038手，由多空均衡转向明确的空头倾向；高盛期货席位增持空单450手至34,796手，结束了此前连续大幅减空的趋势，转为试探性加空。

（二）仓单数量与结构

郑商所白糖仓单（9月9日）总计23,230张（约23.23万吨），较前一交易日减少1,163张，减量主要来自云南英茂（厂库）注销1,000张、云南广大（中云品牌）注销120张、冀盛物流（雪仙品牌）注销39张、中储河南（西沁品牌）注销4张，其余仓库无变动；有效预报维持8,508张不变。

结构上，云南仓库合计8,258张（35.5%），云南英茂厂库1,000张（4.3%）；辽宁厂库5,000张（21.5%），河北仓库（藁城永安3,762+冀盛物流464）4,226张（18.2%），广西蔗糖（云鸥物流）2,621张（11.3%），新疆厂库（新宁糖业）1,737张（7.5%），河南仓库（中储河南）388张（1.7%）。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-315元/吨，较上一交易日-331元/吨走强16元，产区基差负值略有收窄。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+338元/吨，较上一交易日+274元/吨走强64元。中粮漳州报价上调50元/吨而期货微跌，销区基差高位继续扩张，加工糖挺价意愿增强。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-182元/吨，较上一交易日-179元/吨走弱3元。近月跌幅大于远月，远月升水结构深化。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-67元/吨，较上一交易日-71元/吨走强4元。

（四）汇率与油价

美元指数收于98.787（-0.39%），在岸人民币收于6.7103（-0.01%），美元兑巴西雷亚尔收于5.0862（-0.81%）。美元指数走弱、雷亚尔升值，宏观层面对糖价中性偏空，但巴西出口竞争力边际改善值得关注。

WTI美原油主连结算报94.25美元/桶（+3.03%），布伦特原油结算报99.39美元/桶（+2.46%），原油受美伊冲突升级与OPEC+减产预期推动走强。

经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4,878元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本6,212元/吨（以原糖价格19美分/榜计）；与中粮漳州糖厂报价5,780元/吨比，配额外巴西糖加工完税估算利润为-432元/吨，进口窗口维持深度关闭。

三、市场观点

观点：连续上涨情绪释放后郑糖高位震荡，多空僵持5500关口，谁能率先破局？

偏多方观点：（1）外盘强势仍未消退——ICE原糖2703站上19美分、8月累计涨幅21.5%为2010年以来最强，厄尔尼诺引发主产国干旱减产预期未改，全球缺口逻辑仍是多头核心支撑。（2）SR2705收盘企稳于5485，盘面承接力度强于预期，技术形态未走坏。（3）雷亚尔升值带动美元计价原糖成本上行，配额外巴西糖进口利润从-153元走阔至-382元/吨，进口窗口深度关闭、远期供给约束强化。

偏空方观点：（1）全市场成交大幅缩量，多头跟进意愿减弱，上涨情绪释放后回归基本面交易，缺乏进一步上攻动能。（2）主力日减仓增加，机构席位观望情绪上升；产业套保在高位坚决派发未止。（3）现货端跟涨乏力，制糖集团普遍下调报价20元/吨，盘面走升而现货反向回调，产区基差深度贴水未改，期货上方存在产业套保与套利抛压的双重压制。

综合来看，郑糖在5500关口陷入高位震荡，量价配合短期走弱而产业套保与机构观望情绪加重，盘面向上突破缺乏新增动能、向下突破则受外盘强势与进口窗口关闭支撑，多空僵持格局或延续。

四、农产品视角

农产品市场延续高位分化但整体波动收窄。9月9日，国内农产品期货主力合约涨跌互现：白糖跌0.07%（高位震荡）、豆一涨1.20%、棕榈油涨0.85%、菜油涨0.50%、棉花涨0.30%；豆粕跌0.40%、玉米跌0.25%、鸡蛋跌0.15%。资金在农产品内部继续轮动：大部分品种逐渐回归基本面交易，油脂链条受原油走强及美豆出口数据带动维持强势，玉米与豆粕受现货供应宽松拖累偏弱。

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（责任编辑：PP）

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