新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月1日）

一、价格总览

（一）国际期货（8月31日收盘）

综述：昨夜ICE原糖主力2610合约收于17.79美分/磅，上涨0.23美分，涨幅+1.31%，持仓量升至46.31万手。Liffe#5白糖因英国银行假日休市。近期糖价在高位运行受减产预期影响：巴西中南部降雨影响收割进度，且糖厂更倾向于生产利润更好的乙醇，可能导致食糖产量低于预期；此外，市场对欧洲甜菜作物产量的担忧也持续存在。

（二）国内期货（9月1日）

1. 价格走势

综述：今日郑糖期货各合约午盘后快速拉升，而后震荡回落。SR2611收于5239元/吨，微涨2元，涨幅+0.04%，持仓量骤减22,349手至24.42万手，资金主动参与度下降。SR2701收于5408元/吨，微涨5元，涨幅+0.09%，持仓量增至63.61万手。投机资金层面仍然看好厄尔尼诺天气题材下的白糖走势，而基本面与产业套保资金压制同样较强，内盘更多被动跟随外盘走势为主。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5135元/吨，较昨日+14元/吨，涨跌幅+0.27%

集团一级白砂糖报价（2026/9/1）：

综述：今日广西白糖现货成交价反弹14元至5135元/吨，但集团报价面明显转淡，仅广西南华、凤糖集团二次报价上调10元/吨。贸易环节的采购意愿转向观望维稳，现货端对盘面的向上驱动有所减弱。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

持买量排名（TOP5）

持卖量排名（TOP5）

综述：

（1）SR2701总持仓增加4,243手至62.55万手，但成交量TOP5合计36.42万手，较前一交易日明显萎缩，显示增量资金进场意愿有限，场内资金更多是合约间的存量迁移。

（2）席位端呈现多空双向分化的复杂信号。多方阵营小幅增持；空头阵营内部则出现方向对冲——中信期货席位连续第二日大幅减持空单2,971手；但高盛期货席位单日加仓空单3,328手，反映其对外盘原糖反弹空间和国内现货高位的持续性仍存疑虑。

（二）仓单数量与结构

郑商所白糖仓单总量减少120张至24,949张，仍处于近年高位区间。今日河南、河北、新疆多地仓单同步注销，合计120张，绝对减量温和，难以撼动整体高位的仓单格局。有效预报维持8,256张不变，潜在注册压力仍未消散。

结构上，云南甘蔗糖合计10,378张，占比41.6%；辽宁厂库合计5,000张，占比20.0%；河北仓库合计4,787张，占比19.2%；广西蔗糖合计2,621张，占比10.5%；新疆厂库合计1,767张，占比7.1%；河南仓库合计396张，占比1.6%。

（三）基差与月间差

1.白糖产区与销区的基差清晰地反映了“弱现实、强预期”的市场结构；产区偏高的工业库存持续压制着现货价格，导致其上涨乏力；而加工糖厂报价因原料偏紧而走势坚挺。

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR主力收盘价）：-273元/吨

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR主力收盘价）：332元/吨

2.白糖期货11-1价差和1-5价差均为负值，维持着期货升水的Contango结构，表明市场对远月合约的定价更为乐观。

（1）11-1价差（约-170元/吨）：此价差跨新旧榨季。近月合约SR2611受陈糖库存高企的压制，而远月合约SR2701则受宏观资金助推提振，导致价差显著拉大。

（2） 1-5价差（约-74元/吨）：同一榨季内的供需预期差异相对更小，较为接近理论上的持仓成本区间。

（四）汇率与油价

1.美元指数收于99.4280（-0.27%），在岸人民币收于6.7195（-0.16%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1840（-0.19%）。WTI美原油主连结算报85.76美元/桶（+2.91，+3.49%），布伦特原油结算报88.29美元/桶（-0.23，-0.26%）。美元指数回落、油价从上周低位反弹，宏观面对国际糖价的压制边际减弱。

2.经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4536元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本5765元/吨；与中粮漳州糖厂报价比，配额外巴西糖加工完税估算利润为-25元/吨，进口窗口维持关闭。

三、市场观点

观点：今日盘中冲高回落，郑糖反弹动能是否已被透支？

偏多方观点：（1）原糖主力合约持仓大幅攀升，显示国际资金对17.8美分一线存在承接意愿，外盘短期企稳为国内糖市提供情绪缓冲。（2）中信期货连续两日大幅减持空单，部分内资空头选择离场，空头回补形成被动支撑。（3）集团报价面虽转观望，但绝对价格中枢维持稳定，现货端尚未出现崩塌式降价，下方支撑仍在。

偏空方观点：（1）SR2611单日持仓骤减，近月合约资金快速退场，远月承接力度有限，盘面上行缺乏新增资金跟进。（2）高盛期货在短暂休整后再度加仓空单，外资空头对国内糖价高位持谨慎态度，空头阵营的结构性优势未根本改变。（3）集团报价从普涨转入多数持平，现货驱动正在减弱。

整体看，糖市方向性突破需等待新的基本面信号，关注8月产销数据情况。

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（责任编辑：PP）

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