【泛糖周报】9.19-9.19：新糖上市+投机空单压制，郑糖创榨季价格新低

一、行情回顾

现货市场：

广西白糖现货成交价本周运行区间为5692~5777元/吨，周五收盘价5692/吨，周环比下跌66元/吨，跌幅1.15%。

截至周五，广西制糖集团报价区间为5800~5910元/吨，周环比下调30~50元/吨；云南制糖集团报价为5710~5760元/吨，周环比下调20~30元/吨；加工糖厂主流报价区间为5900~6070元/吨，周环比下调20~50元/吨。

本周期现市场表现弱势，糖价连续下行，市场交投情绪趋于谨慎；同时随着本轮双节备货结束，集团去库速度有所放缓，整体购销氛围相对清淡。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2601合约本周运行区间为5448~5572元/吨，周五报收于5461元/吨，周环比下跌79元/吨，跌幅1.43%，振幅2.24%。

本周郑糖SR2601合约呈单边下行走势。外盘弱势运行，加之8月食糖进口量同比增加6.27万吨至83万吨，单月进口量创下新高，在北方甜菜糖厂陆续开机、新糖上市的背景下，阶段性供给压力和投机空单施压糖价，郑糖期价迅速跌破5500元/吨整数关口，于周五创下榨季以来价格低点5448元/吨。现阶段国内糖市仍受加工糖集中到港及外盘弱势影响，上行驱动相对有限。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖主力合约本周运行区间15.89~16.89美分/磅，周五报收于16.18美分/磅，下跌0.35美分/磅，跌幅2.12%，振幅5.87%。

本周ICE原糖期价震荡下行。北半球开榨前，巴西中南部阶段性生产数据及贸易流变化是影响国际糖价的重要因素，巴西中南部8月下半月产糖量同比增加59.6万吨至387.2万吨，54.2%的制糖比仍处于历史高位水平，短期供给端生产数据施压糖价运行，ICE原糖期价周四盘中下行至近期低点15.89美分/磅处，最终险守16美分/磅。在缺乏实质性利多因素支撑下，预计短期国际糖价或维持偏弱震荡走势。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

二、数据说糖

（一）食糖进口数据

据海关总署公布的数据显示，2025年8月，我国进口食糖83万吨，同比增加6.27万吨。

2025年1-8月，我国进口食糖261.21万吨，同比增加12.10万吨，增幅4.86%。

2024/25榨季截至8月，我国进口食糖407.39万吨，同比下降27.72万吨，降幅6.37%。

数据来源：海关总署、data.hisugar

（二）糖浆及预混粉进口数据

据海关总署数据，2025年8月我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计11.55万吨，同比减少15.58万吨。其中，进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)数量为3.23万吨，同比下降23.85万吨;我国进口2106.90.6项下糖浆、白砂糖预混粉共8.32万吨，同比增长8.27万吨。

2025年1-8月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计73.43万吨，同比减少71.67万吨。2024/25榨季截至8月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计137.35万吨，同比减少49.39万吨。

数据来源：海关总署、data.hisugar

（三）期现基差及仓单

本周五仓单数量为10364张，周环比减少1235张；有效预报0张，周环比持平。仓单+有效预报数量为10364张，较去年同期减少3238张，降幅为23.81%。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为220~232元/吨，期现基差高位震荡。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（四）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为4449元/吨、配额外加工完税成本为5665元/吨，环比上周分别减少80/吨、105元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价5900~6070元/吨，巴西配额外进口利润约为235~405元/吨。

（五）原糖CFTC持仓

截至9月16日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1021095手，较前一周减少86473手。投机多头持仓165809手，较前一周增加1119手；投机空头持仓316860手，较前一周减少30438手；投机净空持仓为151051手，较上周减少31557手。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

（六）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为62.04~64.20美元/桶，收62.36美元/桶，上涨0.25美元/桶，涨幅0.4%，振幅为3.48%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（七）食糖生产

巴西：8月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5006.1万吨，同比增加483.2万吨，同比增幅10.68%；甘蔗ATR为149.79kg/吨，同比减少6.03kg/吨；制糖比为54.2%，同比增加5.42%；产糖量为387.2万吨，同比增加59.6万吨，同比增幅达18.21%。

2025/26榨季截至8月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为40394.2万吨，同比减少2026.8万吨，同比降幅达4.78%；甘蔗ATR为131.76kg/吨，同比减少5.73kg/吨；累计制糖比为52.76%，同比增加3.67%；累计产糖量为2675.9万吨，同比减少52.3万吨，同比降幅达1.92%。

数据来源：Unica、data.hisugar

（八）贸易流

巴西：航运机构Williams发布的数据显示，截至9月17日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为85艘，此前一周为84艘。

港口等待装运的食糖数量为328.27万吨（高级原糖数量为299.8万吨），此前一周为318.4万吨，环比增加9.87万吨，增幅3.1%。

桑托斯港等待出口的食糖数量为226.37万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为67.04万吨。

数据来源：Williams、data.hisugar

（九）机构预估

德国糖业协会（WVZ）：预计2025/26榨季德国甜菜糖产量降至440万吨，较上榨季的463万吨下降4.9%。德国今年甜菜种植面积同比减少约9.3%，总面积降至35.01万公顷；WVZ预测单产将略有下降，预计每公顷产量为82.6吨，低于上季的84.7吨。

责任编辑：（Claxy）