【泛糖周报】9.1-9.5：五连阴!北半球新旧榨季交替，内外糖价偏弱运行

一、行情回顾

现货市场：

广西白糖现货成交价本周运行区间为5744~5806元/吨，周五收盘价5744/吨，周环比下跌60元/吨，跌幅1.03%。

截至周五，广西制糖集团报价区间为5830~5940元/吨，周环比下调30~50元/吨；云南制糖集团报价为5710~5760元/吨，周环比下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5950~6080元/吨，周环比下调30~70元/吨。

本周糖价期现共振下行，在双节备货需求支撑下部分终端逢低补库，部分低价糖源成交尚可；但糖价连续下行，市场交投情绪趋于谨慎，整体购销氛围相对清淡。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2601合约本周运行区间为5509~5624元/吨，报收于5523元/吨，周环比下跌81元/吨，跌幅1.45%，振幅2.05%，期价整体呈下行趋势。

本周，市场传言泰国糖浆及白砂糖预混粉管控政策有放松迹象，叠加广西、云南主产区8月销糖量同比均出现下滑，国产糖去库压力偏大，叠加外盘原糖连续下挫，多重利空因素持续在盘面发酵，郑糖SR2601合约单边下行，险守5500元/吨关口，刷新近两个半月以来低点。内蒙甜菜糖厂开机在即，短期市场关注焦点逐步向甜菜糖厂开机节奏与新糖预售情况转移。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖主力合约本周运行区间15.51~16.52美分/磅，周五报收于15.58美分/磅，下跌0.76美分/磅，跌幅4.65%，振幅6.18%。

本周ICE原糖期价延续下挫。一方面，巴西中南部糖厂在进入压榨高峰期后或继续维持当前高制糖比，8月上半月55%的制糖比刷新近10个榨季新高；另一方面，北半球主产国进入新旧榨季交替阶段，印度和泰国糖料作物在经历充沛降雨后长势良好，恢复性增产预期已逐渐明朗，ICE原糖期价受短期供给端生产数据及中长期增产预期影响，盘中跌破16美分/磅关键心理关口，触及两个月以来低点15.51美分/磅，最终报收于15.58美分/磅，期价收五连阴。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

二、数据说糖

（一）主产区产销数据

广西：2024/25榨季广西累计入榨甘蔗4859.54万吨，同比减少258.47万吨；产混合糖646.50万吨，同比增加28.36万吨；产糖率13.30%，同比提高1.22个百分点。

截至8月底，广西累计销糖575.63万吨，同比增加29.97万吨；产销率89.04%，同比提高0.62个百分点。其中8月单月销糖26.02万吨，同比减少9.69万吨；工业库存70.87万吨，同比减少1.61万吨。

数据来源：广西糖业协会、data.hisugar

云南：2024/25榨季云南累计入榨甘蔗1806.30万吨，同比增加261.36万吨；产糖241.88万吨，同比增加38.68万吨；产糖率13.39%，同比提高0.24个百分点。

截至8月底，云南累计销糖208.23万吨，同比增加31.61万吨;销糖率86.09%，同比下降0.83个百分点。其中8月单月销糖13.09万吨，同比减少1.01万吨；工业库存33.64万吨，同比增加7.07万吨。

数据来源：云南省糖业协会、data.hisugar

（二）期现基差及仓单

本周五仓单数量为12476张，周环比减少1440张；有效预报6张，较上周增加5张。仓单+有效预报数量为12482张，较去年同期减少1661张，降幅为11.74%。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为204~226元/吨，期现基差高位震荡。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（三）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为4277元/吨、配额外加工完税成本为5442元/吨，环比上周分别减少182/吨、237元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价5950~6080元/吨，巴西配额外进口利润约为508~638元/吨。

（四）原糖CFTC持仓

截至9月2日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1082736手，较前一周增加28673手。投机多头持仓170706手，较前一周减少10468手；投机空头持仓320465手，较前一周增加6792手；投机净空持仓为149759手，较上周增加17260手。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

（五）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为61.45~66.03美元/桶，收61.97美元/桶，下跌2.04美元/桶，跌幅3.19%，振幅为7.16%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（六）贸易流

巴西：航运机构Williams发布的数据显示，截至9月3日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为87艘，此前一周为72艘。

港口等待装运的食糖数量为320.7万吨（高级原糖数量为291.54万吨），此前一周为272.21万吨，环比增加48.49万吨，增幅17.81%。

桑托斯港等待出口的食糖数量为221.18万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为69.39万吨。

数据来源：Williams、data.hisugar

巴西对外贸易秘书处（Secex）出口数据显示，巴西8月出口糖和糖蜜374.4万吨，较去年同期的392.59万吨减少18.19万吨，降幅4.63%；日均出口量为17.83万吨。

（七）机构预估

乌克兰全国糖业联盟（Ukrtsukor）：受库存积压、出口遭遇难题双重影响，预计2025/26榨季乌克兰食糖产量将从180万吨降至150万吨。

责任编辑：（Claxy）