广金期货8.11：白糖早报

媒体泛糖科技日期 2025-08-11 08:54阅读量 190 作者广金期货

日内观点：小幅反弹

中期观点：震荡偏弱

参考策略：震荡偏弱

核心逻辑：

上周原糖价格在连跌后企稳，但周线仍小幅收跌，运行区间在15.92~16.47美分/磅。截止8月8日，ICE原糖主力合约收盘价16.17美分/磅，与上周基本持平。郑糖2601合约震荡走弱，最低位5554元/吨，截止8月8日，收盘价5573元/吨，周环比下跌77元/吨。

国际方面，巴西方面，天气好转7月上半月产量同比增加，出口维持高位运行。印度方面，种植面积增加叠加季风加持，预计新榨季大幅增产，未来关注食糖出口进展。泰国方面，益于降雨情况改善以及良好的甘蔗价格，若主产区天气正常，市场将维持过剩预期，对中长期糖价形成显著压力。

国内方面，目前，国内白糖去库节奏较好，糖厂逐渐清库，全国工业库存同比减少，但配额外进口糖开始集中到港。预期未来进口糖将逐步增加，远期供应压力仍是制约糖价的核心因素。

总的来说，原油止跌企稳，叠加美元走弱，一定程度上支撑糖价止跌企稳。25/26榨季全球食糖维持过剩预期，内外糖价共振下跌，短期糖价止跌企稳，中长期震荡偏弱。

（责任编辑：Lewis）

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