【泛糖周报】12.01-12.05：新糖供给渐增，现货报价缓步下调

一、行情回顾

现货市场：

广西白糖现货成交价本周运行区间为5317~5388元/吨，周五收盘价为5317元/吨，周环比下跌88元/吨，跌幅1.63%。

截至周五，广西制糖集团新糖报价区间为5390~5490元/吨，周环比下调80~160元/吨；云南制糖集团新糖报价5250~5410元/吨，周环比下调80~120元/吨；加工糖厂主流报价区间为5700~5900元/吨，周环比下调10~80元/吨。

本周期现市场表现相对较弱，产区现货报价松动并未带动下游消费需求，终端多以观望为主，维持按需采购，整体购销氛围清淡。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2601合约本周运行区间为5301~5407元/吨，报收于5303元/吨，周环比下跌97元/吨，跌幅1.80%，振幅1.96%。期价连续四日收跌，盘中创下近五年新低。

本周郑糖SR2601合约呈现单边下行走势。国内糖市在南方主产区新榨季开榨加速的背景下，阶段性供应宽松预期压制市场情绪，截至本周五广西已有2/3糖厂开机、云南近三成糖厂开机，新糖上市高峰临近，叠加消费端表现相对疲软，导致价格承压探底，郑糖SR2601合约盘中再度刷新近五年低点至5301元/吨。当前市场已基本完成从供应预期到现实压力的过渡，部分利空已在盘面得到消化，预计糖价将转入低位震荡寻求新平衡。

 数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖主力合约本周运行区间14.72~15.20美分/磅，报收于14.82美分/磅，周环比下跌0.39美分/磅，跌幅2.56%，振幅3.16%。

周初，印度2025/26榨季截至11月底产糖量同比增加137.5万吨至413.5万吨，NFCSF申请在已公布的150万吨出口额度上额外增加100万吨额度，增产预期压制市场情绪，国际糖价跌破15美分/磅整数关口至14.8美分/磅一线，回吐上周涨幅。当前国际糖市处于南北半球榨季切换期，巴西产量明朗化与北半球开榨带来的增产预期相互交织，短期在缺乏明确方向性驱动下，预计国际糖价或将维持14.5~15.5美分/磅的区间震荡格局。

 数据来源：同花顺期货通

二、数据说糖

（一）主产区数据

广西：截至11月30日，广西已有35家糖厂开榨，同比减少26家；累计入榨甘蔗144.11万吨，同比减少325.21万吨；产混合糖13.39万吨，同比减少37.85万吨；混合产糖率9.29%，同比下降1.63个百分点；累计销糖8.94万吨，同比减少19.56万吨；产销率66.77%，同比提高11.15个百分点。新糖工业库存4.45万吨，同比减少18.29万吨。

 数据来源：广西糖业协会

云南：截至11月30 日，云南已有10家糖厂开榨，同比减少5家；累计入榨甘蔗43.94万吨，同比增加8.97万吨；产糖4.48万吨，同比增加0.62万吨；产糖率10.22%，同比下降0.83个百分点；累计销糖3.22万吨，同比下降0.04万吨；产销率71.89%，同比下降12.61个百分点。新糖工业库存1.26万吨，同比增加0.67万吨。

 数据来源：云南省糖业协会

（二）商务部数据

据商务部大宗农产品进口数据显示，2025年11月关税配额外原糖预报到港36.35万吨，12月预报到港12.72万吨。

（三）主产区糖厂开榨情况

截至12月5日，广西2025/26榨季已有50家糖厂开榨，同比减少17家；日榨蔗能力约39.1万吨，同比减少15.6万吨

截至12月5日，云南2025/26榨季已有14家糖厂开榨，同比增加4家；日榨蔗能力约5.22万吨，同比增加1.58万吨。

（四）期现基差及仓单

本周五仓单数量为183张，周环比持平；有效预报0张，周环比持平。仓单+有效预报数量为183张，较去年同期减少3746张，降幅为95.34%。

本周期现基差范围为-8~-3元/吨，期现基差低位窄幅波动。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（五）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为4035元/吨、配额外加工完税成本为5127元/吨，环比上周分别减少87元/吨、112元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价5700~5900元/吨，巴西配额外进口利润约为573~773元/吨。

（六）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为58.28~60.50美元/桶，收60.14美元/桶，上涨1.66美元/桶，涨幅2.84%，振幅为3.80%。

 数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（七）食糖生产

巴西：11月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为1876.1万吨，同比增加235.2万吨，增幅14.34%；甘蔗ATR为142.42kg/吨，同比增加8.35kg/吨；制糖比为38.61%，同比下降4.53%；产糖量为98.3万吨，同比增加7.9万吨，增幅8.69%。

2025/26榨季截至11月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为57625.3万吨，同比减少734.1万吨，降幅达1.26%；甘蔗ATR为138.46kg/吨，同比减少3.99kg/吨；累计制糖比为51.54%，同比增加3.09%；累计产糖量为3917.9万吨，同比增加80万吨，增幅达2.09%。

 数据来源：UNICA

印度：截至11月30日，2025/26榨季印度甘蔗入榨量为4860万吨，同比增加1520万吨；产糖量为413.5万吨，同比增加137.5万吨。

 数据来源：NFCSF

（八）贸易流

巴西：巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至12月3日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为53艘，此前一周为56艘。港口等待装运的食糖数量为182.6万吨，此前一周为206.72万吨，环比减少24.12万吨，降幅11.66%。其中，高等级原糖（VHP）数量为156.33万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为96.91万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为47.78万吨。

 数据来源：Williams

巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西11月出口糖和糖蜜330.23万吨，较去年同期的339.02万吨减少8.79万吨，降幅2.59%。

（责任编辑：Helia）

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