新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月29日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月28日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报18.57美分/磅（+0.07，+0.38%），盘中最高触及18.84美分，延续震荡整理；伦敦Liffe#5白糖收于503.90美元/吨（+1.30，+0.26%）。

原糖与精炼糖同步收涨，地缘扰动反复推升国际油价反弹，厄尔尼诺天气风险仍存，糖价供给与成本端支撑重新增强。另一方面，雷亚尔明显贬值增强巴西出口卖压意愿，且北半球新糖上市预期临近，原糖反弹高度或仍受制约。

（二）国内期货（9月29日）

综述：SR2701收盘报5,328元/吨（-47，-0.87%），持仓57.67万手、增仓3,847手；近月SR2611收报5,186元/吨（-32，-0.61%），持仓12.39万手、减仓14,050手，11-1价差-142元/吨，远月升水结构延续。

今日郑糖主力合约低开后增仓下行，盘面失守5,350元/吨平台、重心回落至5,300元/吨附近。投机空头节前集中加码而产业套保延续离场，主力合约逆势增仓，长假期间外盘与原油的不确定性或放大节后盘面波动，去库进度与新糖定价仍是主导变量。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,112元/吨，较上一交易日-10元/吨，涨跌幅-0.20%。

集团一级白砂糖报价（2026/9/29）：

综述：今日广西白糖现货成交价5,112元/吨，下跌10元/吨。制糖集团报价随盘面下调，广西与云南制糖集团报价普遍下调10元/吨。广西陈糖报价区间为5,160~5,240元/吨、新糖5,360~5,390元/吨，云南集团报价5,010~5,060元/吨；加工糖报价大多持稳。国庆假期在即，现货交投渐入尾声，实际成交以刚需小单为主，但仓库提货数量较前期明显增加。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

1.今日白糖期货全市场成交量约76.73万手，较前一日放量约14.96万手，交投情绪短暂升温。总持买仓微增1,960手至588,370手，持卖仓增加10,581手至691,819手，空头增仓幅度明显大于多头，全市场净空微扩745手至103,449手。

2.白糖期货持仓呈现“产业延续减仓、投机空头强势增仓”特征：中粮期货席位减持空单6,669手至112,789手，连续减空并稳居第一持卖仓席位；中信期货席位空单增5,840手、多单增3,943手，净空扩大；高盛期货席位空单扩容7,075手，悉数集中于SR2701，外资投机盘连续两日加码；东证期货席位多空双增，多单增2,380手、空单增4,913手，净多收窄。

（二）仓单数量与结构

白糖仓单总计27,092张（约27.09万吨），较上一交易日减少10张，减量来自云南陆航（云南）“英茂”注销10张，其余仓库无变动；有效预报维持336张。

结构上，云南仓库合计11,130张（41.1%），河南仓库5,864张（21.6%），中粮糖业厂库5,000张（18.5%），河北仓库3,025张（11.2%），新宁糖业厂库1,937张（7.2%），广西仓库（广西贵港）136张（0.5%）。仓单继续向云南、河南集中，整体压力缓慢缓解但仍在相对高位。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-216元/吨，+37元/吨。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+452元/吨，+57元/吨。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-142元/吨，走强15元。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-77元/吨，走弱4元。

（四）汇率与油价

1.汇率：美元指数收于101.1970（+0.22%），在岸人民币收于6.7118（-0.01%），美元兑巴西雷亚尔收于5.2251（+0.86%）。美元指数反弹走强、雷亚尔明显贬值，巴西糖出口卖压意愿增强，汇率层面对国际糖价形成偏空扰动。

2.油价：WTI美原油报92.60美元/桶（+0.88，+0.95%），布伦特原油报98.77美元/桶（+1.33，+1.36%）。地缘扰动反复推升国际油价反弹，燃料乙醇比价优势重新修复，成本端对原糖的支撑增强。

三、市场观点

观点：投机空头节前加码，郑糖失守5,350元/吨平台后如何演绎？

偏多方观点：（1）仓单去化至年内低位——总量降至27,092张，广西可交割资源基本清空，交割端压力处于低位。（2）外盘与成本端企稳回升——ICE原糖收涨，国际油价反弹修复燃料乙醇比价，成本端支撑重新增强。（3）现货相对抗跌——集团报价降幅有限，产区基差连续走强，现货端对盘面深跌仍有承接意愿。

偏空方观点：（1）主力增仓下行——SR2701收跌失守5,350元/吨平台，逆势增仓3,847手显示空头主动性明显。（2）投机空头大举加码——高盛单日增空7,075手且全部集中于SR2701、连续两日加码，全市场净空微扩，持仓结构转向偏空。（3）供给压力渐近——新榨季增产预期未改，节后现货将直接面对新糖定价考验。

综合来看，糖市正处于国内高库存、新糖上市临近与长假前资金调仓的多重博弈之中，郑糖增仓下行显示短线空头占据主导，短期或延续偏弱震荡；节后重点关注去库加速能否兑现、新糖开榨定价及外盘18.50美分一线支撑。

四、农产品与股票视角

1.农产品板块：商品市场涨跌参半（主力合约30涨30跌），能化链在油价反弹带动下集体领涨，贵金属与橡胶端重挫。生猪涨1.54%、淀粉涨0.70%、玉米涨0.32%；白糖跌0.87%、苹果跌0.81%、红枣跌0.91%、花生跌0.95%、棕榈油跌1.14%、棉花跌1.59%。白糖随软商品与油脂端回调，跌幅处于农产品中游，明显小于棉花面临的新棉上市冲击。

2.糖业股票：糖业个股普遍收跌，中粮糖业跌1.43%、*ST广糖跌1.41%、红棉股份跌0.31%、粤桂股份跌0.22%。当日上证指数涨0.18%、所属农产品加工板块跌0.43%，糖业个股逆大盘走弱；郑糖主力收跌0.87%与糖业股调整形成共振，权益端情绪弱于商品大盘。

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（责任编辑：PP）

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