新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月24日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月23日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报18.83美分/磅（+0.27，+1.45%），结算价18.80美分；伦敦Liffe#5白糖收于506.80美元/吨（-1.10，-0.22%）。

短期市场面临巴西雷亚尔贬值带来的出口卖压，然而原油单日反弹逾2%修复燃料乙醇比价，叠加巴西中南部产糖不及预期支撑增强，盘面空头回补，隔夜原糖自低位反弹并最终收涨1.45%、实现三连阳。伦敦白糖则延续弱势整理，原糖与精炼糖走势分化，反映本轮反弹更多来自原糖估值修复。

（二）国内期货（9月24日）

综述：今日郑糖主力SR2701收报5,404元/吨（+34，+0.63%），持仓59.39万手、减仓39,757手；近月SR2611收报5,242元/吨（+34，+0.65%），持仓15.11万手、减仓14,498手，11-1价差-162元/吨、远月升水结构延续。

今日郑糖延续减仓上行的修复格局：SR2701在外盘企稳与现货连续挺价的支撑下收复5,400元/吨，底部较前期有所抬高，但单日减仓近4万手、量能未同步放大，趋势性上行仍需等待节后去库加速或外盘突破性驱动。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,129元/吨，较上一交易日+4元/吨，涨跌幅+0.08%

集团一级白砂糖报价（2026/9/24）：

综述：今日广西白糖现货成交价5,129元/吨，上涨4元/吨，连续三个交易日回升；制糖集团报价普遍上调10~30元/吨。广西集团陈糖报价区间为5,180~5,240元/吨、新糖5,360~5,390元/吨，云南集团报价5,030~5,080元/吨；加工糖多数上调，中粮辽宁、广东金岭、镇江南华、中粮漳州分别上调10~20元/吨，福建糖业上调30元/吨，其余报价持稳。集团报价跟随盘面整体上调，但临近中秋假期，市场采销意愿减弱，以观望为主。

二、资金与宏观

（一）仓单数量与结构

白糖仓单总计27,196张（约27.20万吨），当日无新增注册与注销，各仓库数量均无变动；有效预报维持336张。

结构上，云南仓库合计9,259张（34.0%），河南仓库5,864张（21.6%），中粮糖业厂库5,000张（18.4%），河北仓库3,064张（11.3%），新宁糖业厂库1,937张（7.1%），云南英茂厂库1,936张（7.1%），广西仓库（广西贵港）136张（0.5%）。

（二）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-275元/吨，-27元/吨。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+376元/吨，-21元/吨。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-162元/吨，走弱1元；近月涨幅略小于远月。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-72元/吨，走强4元。

（三）汇率与油价

1.汇率：美元指数收于101.096（+0.49%），在岸人民币收于6.7108（+0.15%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1702（+1.36%）。美元指数延续走强、人民币与雷亚尔同步贬值，巴西糖出口卖压意愿增强，汇率层面对国际糖价形成偏空扰动。

2.油价：WTI美原油报92.71美元/桶（+2.42%），布伦特原油报98.31美元/桶（+3.04%）。地缘风险溢价回吐暂告段落，国际油价反弹修复燃料乙醇比价优势，成本端对原糖的支撑重新增强。

3.进口利润：配额内巴西糖加工完税估算成本4,863元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本6,191元/吨（以原糖价格18.83美分/磅计）；与中粮漳州糖厂报价5,780元/吨比，配额外估算利润为-411元/吨，进口窗口维持深度关闭。

三、市场观点

观点：外盘三连阳、现货报价普涨，郑糖减仓站上5,400元是真突破吗？

偏多方观点：（1）外盘连续第三日收阳——ICE原糖2703重回18.80美分/磅上方，原油反弹带动乙醇比价修复，成本端支撑重新增强。（2）现货端连续上调——广西成交价与集团报价同步走高，新糖报价上移，成本线附近顺价销售意愿增强。（3）盘面压力释放——SR2701单日减仓近4万手并收复5,400元/吨，空头集中兑现离场，短期估值修复行情延续。

偏空方观点：（1）价涨仓减的成色不足——本轮反弹由空头回补驱动，两合约合计减仓超5.4万手，缺乏增量多头资金承接，趋势性上行仍需成交量放大确认。（2）供给压力未消——新榨季产量增加预期未改，仓单总量仍处相对高位，节后现货将直面新糖定价考验。（3）需求端进入季节性淡季——中秋假期临近、成交以刚需散单为主，集团报价上调缺乏放量配合。

综合来看，糖市正处于「外盘估值修复与现货挺价」同「国内高库存叠加新糖上市」的博弈窗口，当前盘面反弹量能未同步放大，产业套保压力与新糖供给共同压制反弹高度，郑糖短期或延续5,350~5,450元/吨区间震荡。

四、农产品与股票视角

1.农产品板块：在原油单日反弹逾2%的带动下整体回暖（主力合约30涨29跌），油脂端偏强而养殖果蔬端承压。棕榈油涨0.68%、豆粕涨0.35%、棉花涨0.25%；花生跌0.07%、玉米跌0.14%、苹果跌0.32%、淀粉跌0.49%、生猪跌2.11%、红枣跌2.85%。白糖主力合约涨0.63%、涨幅居板块前列，与能化系（燃油涨6.00%）共同受益于油价反弹。

2.糖业个股：今日糖业个股普遍收跌，红棉股份跌3.80%、中粮糖业跌1.86%、粤桂股份跌1.30%、*ST广糖跌0.97%。当日上证指数跌1.22%、所属农产品加工板块跌2.01%，除红棉股份外其余个股跌幅均小于板块、相对抗跌；郑糖主力收涨0.63%与糖业股随大盘调整形成背离。

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（责任编辑：PP）

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