【泛糖周报】2.2-2.6：临近假期避险情绪较浓，郑糖以窄幅波动为主

一、行情回顾

现货市场

广西白糖现货成交价本周运行区间为5251~5271元/吨，周五收盘价5271元/吨，周环比下跌22元/吨，跌幅0.42%。截至周五，广西制糖集团报价区间为5270~5380元/吨，周环比以下调20~30元/吨为主；云南制糖集团报价5110~5180元/吨，周环比下调40元/吨；加工糖厂主流报价区间为5580~5800元/吨，部分周环比下调20元/吨。

本周临近春节假期，下游终端采购基本停滞；制糖集团以顺价出货为主，个别企业虽有二次报价，但持续度较弱，市场整体交投表现一般。

数据来源：data.hisugar

期货市场

郑糖SR2605合约本周运行区间为5156~5250元/吨，报收于5228元/吨，周环比下跌20元/吨，跌幅0.38%，振幅1.79%。

本周郑糖主力合约走势先抑后扬，走势更多受大宗商品市场整体波动及潜在政策面因素影响。周初，国内各主产区产销数据陆续发布，整体符合市场预期，但受大宗商品普跌拖累，郑糖 SR2605合约下破 5200元/吨关键整数关口；下半周伴随大宗商品市场止跌企稳，且受潜在政策利多预期支撑，郑糖主力合约收复跌幅，回升至5220元/吨上方，周K线收阴十字星。技术层面上，郑糖期价反弹至60日均线位置遭遇明显承压，叠加节前市场资金避险情绪升温，预计短期糖价整体波动幅度将相对有限。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市

ICE原糖主力合约本周运行区间14.07~14.7美分/磅，报收于14.14美分/磅，周环比下跌0.12美分/磅，跌幅0.84%，振幅4.42%。

本周ICE原糖期价呈现倒“V”型走势。周初，迪拜糖会上预计2026/27榨季全球食糖市场过剩量下修，远期供应压力缩减对期价形成支撑，ICE原糖低位反弹至14.7美分/磅附近；但当前尚处于北半球生产高峰期，增产预期逐步落地下，期价持续上行动能不足，叠加全球金融市场整体走弱拖累，ICE原糖期价再度走弱，最低下探到14.07美分/磅，回落至前期近五年价格低位区间。国际糖市潜在利好仍需时间兑现，北半球生产端压力的实际落地情况仍是现阶段市场核心关注焦点。

数据来源：同花顺期货通

二、数据说糖

（一）主产区产销数据

广西：截至1月31日，2025/26年榨季广西累计入榨甘蔗 3343.06 万吨，同比减少 309.71万吨；产混合糖 402.90 万吨，同比减少 78.80 万吨；混合产糖率 12.05%，同比下降 1.14 个百分点；累计销糖 155.06 万吨，同比减少 83.03 万吨；产销率 38.49%，同比下降 10.94 个百分点。

其中,1 月份单月产糖 208.71 万吨，同比增加 2.15 万吨;单月销糖 66.58 万吨，同比减少 8.29 万吨;工业库存 247.84 万吨，同比增加 4.23 万吨。

数据来源：广西糖业协会 

云南：截至2026年1月31日,2025/26年榨季云南共入榨甘蔗814.47万吨，同比增加136.23万吨;产糖98.41万吨，同比增加14.7万吨;产糖率12.08%，同比下降0.26个百分点。累计销售新糖53.20万吨，同比下降7.98万吨;销糖率54.06%，同比上升0.03%。其中，1月单月产糖59.18万吨，同比增加8.16万吨;销售食糖25.06万吨，同比增加6.55万吨;工业库存45.21万吨，同比增加6.73万吨。 

数据来源：云南省糖业协会

广东：截至2026年1月31日,2025/26年榨季广东累计榨蔗量350.458万吨，同比增加12.15万吨;产糖量34.44万吨，同比增加0.3万吨;出糖率9.827%，同比减少0.26个百分点;销量20.57万吨，同比下降8.36万吨。库存13.87万吨，同比增加8.66万吨;产销率59.73%，同比减少25.01个百分点。其中，1月单月产糖25.78万吨，同比增3.27万吨;销糖18.85万吨，同比增1.32万吨。 

数据来源：广东省糖业协会

内蒙古：2025/26制糖期截至1月底内蒙古累计产糖65.6万吨，同比增加2.8万吨。

（二）期现基差及仓单

本周五仓单数量为14374张，周环比增加255张；有效预报345张，周环比增加256张。仓单+有效预报数量为14719张，较去年同期减少9482张，跌幅为39.18%。

本周期现基差范围为34~61元/吨，基差维持窄幅波动。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（三）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为3860元/吨、配额外加工完税成本为4897元/吨，环比上周分别减少27元/吨、36元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价5580~5800元/吨，巴西配额外进口利润约为680~900元/吨。

（四）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为61.13~65.48美元/桶，收63.51美元/桶，下跌2.15美元/桶，跌幅3.27%，振幅为6.63%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（五）食糖生产

印度：截至2026年1月31日，印度2025/26榨季糖产量达到1950.3万吨，较去年同期的1647.9万吨增加302.4万吨，增幅18.35%；已开榨糖厂515家，较去年同期的501家增加14家。

数据来源：ISMA、data.hisugar

欧亚经济联盟：2025/26榨季截至1月底，累计加工甜菜5065万吨，产糖684万吨。其中，俄罗斯联邦的食糖产量位居首位，达599.4万吨；白俄罗斯产糖72.25万吨，哈萨克斯坦产糖5.9万吨，吉尔吉斯斯坦产糖6.8万吨。

（六）贸易流

巴西：巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西1月出口糖和糖蜜201.97万吨，较去年同期的206.22万吨减少4.25万吨，降幅2.06%。

巴西航运机构 Williams 发布的数据显示，截至 2 月 4 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 49 艘，周环比减少 5 艘。港口等待装运的食糖数量为 156.44 万吨，周环比减少 21.82 万吨，降幅 12.24%。其中，高等级原糖（VHP）数量为 146.31 万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为 93.17 万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为 21.07 万吨。

数据来源：Williams

（七）CFTC持仓

截至2月3日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1243607手，较前一周增加64138手。投机多头持仓157480手，较前一周增加1223手；投机空头持仓396712手，较前一周增加58327手；投机净空持仓为239232手，较前一周增加57104手。

（八）机构预估

Stonex：预计2026/27榨季巴西中南部地区食糖产量为4070万吨，较此前预估的4150万吨减少80万吨。预计2026/27榨季巴西中南部地区乙醇产量为365亿公升，较之前预估的361亿公升增加4亿公升。

（责任编辑：Helia）

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