【泛糖周报】11.03-11.07：广西制糖集团陈糖全面清库，糖价维持震荡走势

广西白糖现货成交价本周运行区间为5451~5505元/吨，周五收盘价为5461元/吨，周环比下跌30元/吨，跌幅0.55%。

截至周五，广西制糖集团报价区间为5690~5740元/吨，周环比上调50~70元/吨；云南制糖集团陈糖报价5530~5580元/吨，下调50元/吨，新糖报价5490~5690元/吨；加工糖厂主流报价区间为5790~5890元/吨，周环比下调10~50元/吨。

在前期成交低迷的情况下，销区库存处于低位，而新糖上市较预期略有推迟，糖价低位激发终端补库积极性，广西陈糖全面清库，成交表现良好。

数据来源：data.hisugar

郑糖SR2601合约本周运行区间为5426~5508元/吨，报收于5457元/吨，周环比下跌26元/吨，跌幅0.47%，振幅1.5%。

本周郑糖主力SR2601合约整体维持区间震荡格局，市场多空博弈下整体走势偏于谨慎。2024/25榨季广西制糖集团食糖已全面完成清库工作，为新榨季的顺利开启扫清了库存障碍、奠定了良好基础。不过陈糖去库进程的加速与广西产区新榨季临近形成了博弈，一方面旧糖库存出清释放出供需格局优化的信号，另一方面新糖供应增加的预期对价格形成压制，双重因素交织下，郑糖主力合约呈现出上下两难的犹豫态势，未出现明确的趋势性方向。预计11月中旬广西将有糖厂开榨，未来几周，新糖上市进度和价格走势将成为市场关注焦点。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周ICE原糖延续跌势，周K线录得五连阴。市场核心驱动逻辑围绕北半球主产国动态展开，印度北方邦已正式拉开新榨季生产序幕，叠加ISMA预计2025/26榨季总产糖量达3435万吨，剔除乙醇分流340万吨后，净产糖预计为3095万吨，明确的增产预期持续对原糖价格形成压制。受此影响，ICE 原糖期价承压下探，期间两度刷新近5年价格低点；尽管巴西雷亚尔走强理论或抑制原糖出口，但当前巴西榨季已进入末尾阶段，其市场边际影响力减弱，整体提振作用有限。原糖期价短期或维持弱势整理。

数据来源：同花顺期货通

云南：2024/2025榨季全省共入榨甘蔗1806.30万吨，同比增加261.36万吨，产糖241.88万吨，同比增加38.68万吨；产糖率13.39%，同比提升0.24个百分点。截至2025年10月31日，云南省累计销糖231.15万吨，同比增加31.24万吨；当月销售食糖9.75万吨，同比增加1.86万吨。工业库存10.72万吨，同比增加7.43万吨。

云南2025/2026榨季生产已从2025年10月30日英茂勐捧糖厂率先开始。

数据来源：云南糖业协会

内蒙：2025/26榨季截至10月底，12家糖厂全部开机，已收购甜菜331万吨，同比减少21万吨；加工甜菜164万吨，同比增加22万吨；累计产糖21万吨，同比增加3.1万吨；出糖率13.01%，同比提高0.84%。

数据来源：内蒙古糖业协会

本周五仓单数量为7382张，周环比减少148张；有效预报1586张，周环比增加1000张。仓单+有效预报数量为8968张，较去年同期减少4429张，跌幅为33.06%。

本周期现基差范围为6~17，新榨季临近，期现基差快速修复。

数据来源：郑商所、data.hisugar

WTI原油本周运行区间为58.84~61.49美元/桶，收59.82美元/桶，下跌1.05美元/桶，跌幅1.72%，振幅为4.35%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

印度：北方邦2025/26榨季已正式拉开帷幕，截至11月4日，全州有21家糖厂启动运营，共有53家糖厂下达了甘蔗采购订单。

巴西：巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至11月5日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为81艘，此前一周为86艘。

港口等待装运的食糖数量为305.98万吨，此前一周为299.33万吨，环比增加6.65万吨，增幅2.22%。其中，高等级原糖（VHP）数量为278.49万吨。

桑托斯港等待出口的食糖数量为187.72万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为76.72万吨。

数据来源：Williams