供需面利多，蔗渣浆价重心上移

8月底及9月初广西地区蔗渣浆供应略紧，浆价成交重心上移。9-10月为生活用纸传统需求旺季，纸厂采浆需求量增加，另考虑下游毛利率改善欠佳，对高价浆接受度或不高，预计9月中下旬浆价继续上涨幅度或收窄。10月生活用纸需求或由强转弱，叠加进口木浆现货价格存偏弱震荡预期，预计蔗渣浆继续上涨动力或不足。

9月上旬蔗渣浆市场价格震荡上涨

9月上旬，广西地区漂白蔗渣湿浆价格延续小幅上涨走势。卓创资讯监测数据显示，截至9日，广西地区漂白蔗渣湿浆日均价约4150元/吨，环比上涨5.06%，同比下跌9.78%。当前价格低于近十年均值4.10%，且距离价格高点有较大差距。从影响因素来看，第一，广西地区生活用纸开机正常，蔗渣浆供应偏紧，支撑浆企挺价出货心态。第二，国内进口阔叶浆现货价格窄幅上涨，给予浆企一定挺价支撑。

浆企开工提升不足，供应端利多浆价

广西地区多数蔗渣浆生产企业6-7月集中停机检修，8-9月开工负荷陆续恢复，但个别企业存短期停产或转产木浆情况，市场整体供应改善不明显。卓创资讯数据监测显示，截至9月第一周，广西地区样本企业周度开工负荷率较前一周下滑5个百分点，周度产量环比下降7.00%。目前市场供应面偏紧，支撑浆价重心进一步上移。

阔叶浆价坚挺，支撑蔗渣浆价格

国内现货市场高价买盘跟进不足，叠加纸浆期货主力合约低位震荡，导致进口阔叶浆现货价格上涨动力不足。但外盘连续两轮报涨，成本端支撑力度明显，现货市场贸易商挺价出货为主。卓创资讯数据监测显示，截至9月9日，国内进口阔叶浆现货日均价4207元/吨，环比上涨1.84%。相关产品价格缓步上涨，给予蔗渣浆市场一定支撑。

原料价格上涨，原纸被动跟随

广西地区生活用纸企业开工正常，采浆需求阶段性增加。叠加原料如蔗渣浆等价格重心上移影响，纸企成本承压，微幅上调出货价格。但由于下游加工厂多按需采买，市场整体交投表现一般。截至9月9日，广西地区蔗渣浆生活用纸大轴价格在5300-5400元/吨，环比上涨100元/吨；混浆大轴价格在5900-6100元/吨，环比上涨300元/吨。纸价跟涨原料，对浆价提振作用相对有限。

供需继续博弈，浆价涨势或放缓

需求方面：9-10月仍处生活用纸行业需求旺季，纸厂采浆需求继续放量。但考虑到生活用纸企业毛利率改善欠佳，纸厂高价采买原料意愿或偏低，对浆价支撑不足。

供应方面：广西地区主要浆厂原料蔗渣供应存差异，预计9-10月浆厂排产相对平稳，蔗渣浆产量或总体变化不大。市场蔗渣浆供应无明显放量，或对浆价有支撑。

相关产品方面，外盘阔叶浆存续涨预期，成本端支撑力度明显，现货市场贸易商挺价情绪犹存。但纸浆期货主力合约价格偏低且进口针叶木浆现货价格重心下移，或拖累进口阔叶浆现货价格。进口木浆现货价格重心难以上移，对蔗渣浆价格上涨存有阻力。

综上所述，预计9月中下旬，蔗渣浆市场交投正常，浆价或延续小涨，幅度100元/吨左右；10月若下游需求力度减弱，叠加进口木浆现货价格低位，国内蔗渣浆价格继续上涨动力或不足。

（责任编辑：PP）

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