【泛糖周报】7.07-7.11：外盘超跌反弹带动，国内糖价止跌回升

一、行情回顾

现货市场：

广西白糖现货成交价本周运行区间为5971~5999元/吨，周五收盘价为5997/吨，周环比下跌9元/吨，跌幅0.15%。

截至周五，广西制糖集团报价区间为6040~6110元/吨，部分周环比下调10~30元/吨；云南制糖集团报价为5810~5850元/吨，周环比上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为6200~6750元/吨，调整区间为10~50元/吨，涨跌不一。

周初现货报价松动，市场观望情绪较浓；周后半段期现联动上涨，市场交投情绪有所回暖，因广西糖和云南糖价差走阔，价格较低的云南糖成交偏好，去库速度加快，现货整体成交尚可。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2509合约本周运行区间为5726~5820元/吨，周五报收于5810元/吨，周环比上涨41元/吨，涨幅0.71%，振幅1.63%。

本周郑糖主力SR2509合约价格震荡趋升。周初，受外盘疲软影响，郑糖期价以偏弱整理为主；下半周，在商品市场回暖提振市场信心、国产糖库存低位、期现基差维持高位的共同推动下，郑糖连续多日反弹，期价最终报收于5810元/吨。现阶段国内糖市多空并存，远期进口压力或将限制上方反弹空间，短期仍需关注加工糖现货供给节奏及外盘走势。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖主力合约本周运行区间16.07~16.61美分/磅，报收于16.56美分/磅，周环比上涨0.19美分/磅，涨幅1.16%，振幅3.30%。

本周ICE原糖期价整体维持震荡运行。市场预期巴西中南部2025/26榨季维持高产糖量，印度恢复性增产、泰国小幅增产，供给端仍压制原糖上行空间；但随着中南部地区渐入开榨高峰期，甘蔗入榨量、糖分等多项生产数据不及预期，且糖醇价差走缩或影响处于高位的制糖比，预期扰动和实际产量的兑现程度有待考证。当前国际糖市并无明显驱动，中南部阶段性生产数据仍将是糖价走势的主要指引。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

二、数据说糖

（一）全国食糖供需形势

本月对2025/26年度食糖供需形势预测与上月保持一致。广西秋冬春连旱对甘蔗出苗和前期生长产生不利影响，甘蔗长势和株数较去年同期偏矮偏少。甜菜长势总体良好，但内蒙古产区近期降水偏多，易发生病虫害，需提前防治。国际方面，后期需继续关注巴西产糖进度和北半球糖料生长情况。

数据来源：农业农村部

（二）商务部数据

商务部大宗农产品进口信息显示，2025年6月关税配额外原糖实际到港6.61万吨，7月预报到港64.88万吨。

（三）期现基差及仓单

本周五仓单数量为22744张，周环比减少680张；有效预报106张，周环比增加106张。仓单+有效预报数量为22850张，较去年同期增加6117张，涨幅为35.56%。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为189~223元/吨，较上周小幅走弱。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（四）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为4420元/吨、配额外加工完税成本为5629元/吨，周环比分别减少27元/吨、34元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价6200~6750元/吨，巴西配额外进口利润约为571~1121元/吨。

（五）原糖CFTC持仓

截至7月8日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为985518手，较前一周增加9951手。投机多头持仓175192手，较前一周增加1106手；投机空头持仓307440手，较前一周增加377手；投机净空持仓为132248手，较上周减少729手。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

（六）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为65.40~68.94美元/桶，收68.75美元/桶，上涨2.25美元/桶，涨幅3.38%，振幅为5.32%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（七）贸易流

巴西：航运机构Williams发布的数据显示，截至7月9日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为90艘，此前一周为80艘。

港口等待装运的食糖数量为368.55万吨（高级原糖数量为363.07万吨），此前一周为320.59万吨，环比增加47.96万吨，增幅14.96%。

桑托斯港等待出口的食糖数量为313.05万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为31.91万吨。

数据来源：Williams

巴西对外贸易秘书处（Secex）出口数据显示，巴西6月出口糖和糖蜜336.18万吨，同比增加15.73万吨，增幅4.91%；巴西7月第一周出口糖和糖蜜67.73万吨，同比减少35.9万吨，降幅34.63%；日均出口量为16.93万吨。2024年7月，巴西糖出口量为378.23万吨，日均出口量为16.44万吨。

菲律宾：菲律宾糖业监管局（SRA）近日批准进口42.4万吨食糖。SRA同时规定所有进口食糖须在7月15日至11月30日期间抵菲，并归类为储备糖。

俄罗斯：截至5月底，俄罗斯联邦食糖总库存达到179万吨。相较于2024年同期的181万吨和2023年的151万吨，当前库存水平处于居中位置。截至6月1日，俄罗斯过去12个月的滚动食糖消费量约为570万吨。

（八）机构预估

巴西地理与统计研究所(IBGE)：预计巴西2025年甘蔗种植面积为916.85万公顷，较上个月预估值下调0.6%，较2024年种植面积下降0.2%；产量预估为6.93亿吨，较上个月预估值下调0.1%，较2024年产量下降1.9%。

S&P Global Commodity：预计巴西中南部地区6月下半月甘蔗压榨量为4424万吨，同比减少9.7%；预计食糖产量为295万吨，同比减少9.8%。

（责任编辑：Claxy）