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中州期货6.23-6.27：商品情绪偏好，糖价反弹

媒体  泛糖科技日期  2025-06-30 18:18阅读量  80 作者  中州期货

一、报告摘要

操作逻辑

1、趋势定位：增产预期下，中长期震荡偏空为主；短期内，地缘冲突带动原油情绪，糖价反弹。

2、主要矛盾：全球供应宽松预期与短期结构性支撑的博弈。

3、边际变化：

（1）巴西于25日宣布提高掺混比至30%，将在8月1日正式实施，预计影响15亿升乙醇。用量将在玉米乙醇和甘蔗乙醇中分配，若完全使用甘蔗，合约近300万吨糖产量将被使用，对巴西制糖比产生影响。

（2）巴西5月下半月双周报与市场预期基本一致。甘蔗压榨量与TRS偏低，甘蔗质量或未获得大规模改善。制糖比达到51.85%，制糖比制乙醇意愿足，短期利空释放。

（3）截至6月27日，广西制糖集团报价区间为6040元/吨；云南制糖集团报价为5810元/吨；加工糖厂主流报价区间为6230元/吨。本周交投情绪好，糖企报价次数增加。

观点与操作建议

    内盘因工业库存低以及现货价坚挺，5600存在支撑，相对外盘偏强，空头减仓上行，5800一线存在压力，观察突破情况。外盘需关注6月上半月双周报的指引，预计遭遇天气影响，相对利多。

    风险及关注点

    巴西新榨季制糖比、加工糖现货、糖浆预拌粉、食糖到港时间。

    二、数据跟踪

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    （责任编辑：Lewis）

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