大地期货0718-0722：白糖周报

本周四个交易日国际糖价此前的上涨成果被吞噬殆尽，一周回到解放前，回首四个交易日，先是巴西石油巨头下调汽油价格，再到印度寻求额外100万吨的食糖出口，之前的限制出口已是过眼云烟，最后欧洲加息超出预期最致命，全球经济衰退的悲观情绪重燃，可谓是墙倒众人推，黑云压城城欲摧！眼下最为重要的是下周美联储议息会议，如果加息符合预期，基本是利空兑现，对大宗商品市场来说转为些许提振，悲观情绪会有所缓解，不过，如果超预期，那……真的就是苦不堪言了。

国内糖价昨晚跟跌，已然不受自身基本面控制，不过，2209合约当前跌幅已经超500个点，多空分歧更加明显，一边是宏观面的下压，一边是成本线的支撑。在宏观面这块大黑云下，大幅反弹的概率不大，但是继续往下走的可能性偏小。综合来看，下周国内外糖价的走势和宏观面仍有很大关系，须等待美联储议息结果。

交易逻辑

利多国际：（阶段）1、巴西产量和出口同比减少。

利空国际：（长期）1、全球经济衰退，悲观情绪弥漫；2、印度寻求额外出口食糖100万吨。

利多国内：（长期）1、2021/22榨季全国食糖预计减产；（阶段）2、6月食糖进口同比减少。

利空国内：（长期）1、宏观经济悲观情绪仍存，通胀不利于消费；（阶段）2、6月进口糖浆同比增加。

本周多空信息回顾

偏空（国际）

印度出口：在2022年6月致函政府寻求额外的糖出口量后，行业机构印度糖厂协会 (ISMA) 现在再次致函政府，希望其允许糖厂在本榨季额外出口100万吨糖，以便糖厂能够履行出口承诺。

欧洲央行加息：据《香港经济日报》报道，欧洲央行当地时间21日宣布，将三项关键利率均上调50个基点，即主要再融资利率上调至0.5%，边际借贷利率为0.75%，存款授信额度利率为0%。这是欧洲央行自2011年7月以来首次加息。

偏多（国内）

食糖进口：海关总署公布数据显示，2022年6月我国进口食糖14万吨，同比减少28.1万吨，降幅66.75%。2022年1-6月累计进口食糖176.35万吨，同比减少26.55万吨，降幅13.09%。21/22榨季截至6月，我国累计进口食糖359.32万吨，同比减少95.3万吨，降幅达20.65%。

偏空（国内）

糖浆进口：海关总署公布数据显示，2022年6月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为7.34万吨，同比增加1.73万吨；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50% (税则号17029012)进口量为4.07万吨，同比增加3.64万吨；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090) 进口量为0.41万吨，同比增加0.23万吨。糖浆三项6月合计进口量为11.81万吨，同比增加5.58万吨，增幅89.57%；2022年1-6月糖浆三项共累计进口58.18万吨，同比增加34.97万吨，增幅150.71%。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力合约震荡下行，至周五时，其收盘价为17.87美分/磅，成交量最高达到7.8万余手，在4-7.8万余手之间；本周持仓量继续缩减，至周五时为30.4万余手。

国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约震荡走弱，周五晚以5638元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达27.8万余手，最低约17.2万余手；持仓量所有增加，至周五时有42.2万余手。

仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为39885张，比上周减少483张，有效预报为303张，比上周减少887张。

本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货以稳为主，产区南宁、昆明、湛江、乌鲁木齐、内蒙古较与上周持平；销区上海、成都较上周下调10元/吨，日照、鲅鱼圈、北京持稳于上周报价，本周产区集团成交依旧不温不火，个别集团有少量成交，终端采购为主，广西北海疫情，无法提货，而其他地区基本不影响出货，销区购销积极性一般 。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

本周国内加工企业报价稳中有跌，中粮糖业辽宁有限公司、福建糖业股份有限公司、广东金岭糖业集团较上周下调10-20元/吨不等，日照凌云海糖业集团有限公司、山东星光糖业有限公司、广西糖业集团有限公司、镇江南华糖业有限公司、大丰英茂糖业有限公司与上周报价持平，中粮（唐山）糖业有限公司报价5980元/吨，营口新北方制糖有限公司、路易达孚（福建）精炼糖有限公司暂无报价，本周加工企业整体供应充足，成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

（责任编辑：Scarlett）

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