新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月23日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月22日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报18.57美分/磅（+0.18，+0.98%），结算价18.56美分；伦敦Liffe#5白糖10月合约收于508.20美元/吨（+0.70，+0.14%）。

短期市场仍面临巴西制糖比回升带来的情绪压制，然而基金净多持仓处于高位，随着盘中部分空头获利盘离场，叠加巴西降雨拖慢甘蔗收获步伐，隔夜原糖价格从低位反弹并最终收涨，收复日内跌幅。

（二）国内期货（9月23日）

综述：今日郑糖主力SR2701收盘报5,373元/吨（+29，+0.54%），持仓63.36万手日减仓13,012手；近月SR2611收5,212元/吨（+26，+0.50%），11-1价差-161元/吨、远月升水结构延续。

今日郑糖延续 "远强近弱" 的分化格局：SR2701在国际糖价企稳和进口下降的支撑下获得资金持续加仓，底部较前期已有所抬高，但趋势性上行仍需等待去库加速或外盘突破性驱动。SR2611则受高库存和仓单压力拖累，持仓大幅减少近9,000手。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,125元/吨，较上一交易日+20元/吨，涨跌幅+0.39%

集团一级白砂糖报价（2026/9/23）：

综述：今日广西白糖现货成交价5,125元/吨，上涨20元/吨；制糖集团报价普遍上调10元/吨。广西集团陈糖报价区间为5,160~5,230元/吨、新糖5,330~5,360元/吨（上调20元/吨），云南集团报价5,010~5,060元/吨；加工糖涨跌互现，广东金岭上调10元/吨，广西防港下调30元/吨至5,730元/吨，其余报价持稳。中秋、国庆假期临近，市场交投氛围转淡，以刚需散单成交为主。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

1. 今日白糖期货全市场成交量约78.7万手，较前日+14.9万手；总持买仓减少3,437手，持卖仓减少9,502手，多空双方同步减仓、空头减仓幅度明显大于多头，全市场净空11.71万手、收窄6,065手，空头力量仍占绝对主导，但持仓集中度边际下降。

2. 核心席位信号：中粮期货席位逆势增持空单4,512手至123,629手，产业套保抛压在反弹中不减反增；高盛期货席位减持空单6,042手至62,470手，为全场最大减空席位，指向前期空头逢低兑现离场；永安等产业席位开始试探性增多。价格在5370元附近企稳反弹，席位分化反映出多空双方对5,400元上方压力与下方成本支撑的判断分歧仍存。

（二）仓单数量与结构

白糖仓单总计27,196张（约27.20万吨），较前一交易日减少513张，减量主要来自中储河南（中糖注销240张、西沁注销7张、奥都注销3张，合计250张）、云南陆航（英茂注销120张）、藁城永安（中糖注销100张）及冀盛物流（佰惠生注销43张），其余仓库无变动；有效预报降至336张。

结构上，云南仓库合计9,259张（34.0%），河南仓库5,864张（21.6%），中粮糖业厂库5,000张（18.4%），河北仓库3,064张（11.3%），新宁糖业厂库1,937张（7.1%），云南英茂厂库1,936张（7.1%），广西仓库（广西贵港）136张（0.5%）。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-248元/吨，-3元/吨。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+397元/吨，-23元/吨。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-161元/吨，走弱3元；近月涨幅略小于远月。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-76元/吨，走强2元。

（四）汇率与油价

1.汇率：美元指数收于100.601（+0.17%），在岸人民币收于6.7005（+0.08%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1006（-0.17%）。美元指数延续走强、人民币与雷亚尔小幅升值，宏观层面对糖价影响中性。

2.油价：WTI美原油报89.95美元/桶（-2.73%），布伦特原油报94.71美元/桶（-1.59%），国内SC原油主力合约跌4.04%。美伊会晤磋商霍尔木兹海峡重开条件、沙特东西输油管道修复进度快于预期，地缘溢价加速回吐，国际油价连续第五个交易日下跌；油价回落削弱燃料乙醇比价优势，对原糖形成一定压制。

3.进口利润：配额内巴西糖加工完税估算成本4,802元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本6,112元/吨（以原糖价格18.57美分/磅计）；与中粮漳州糖厂报价5,770元/吨比，配额外估算利润为-342元/吨，进口窗口维持深度关闭。

三、市场观点

观点：外盘两连阳、内盘减仓反弹，糖市能否走出底部？

偏多方观点：（1）外盘连续两日回升——ICE原糖2703重回18.5美分/磅以上，厄尔尼诺状态下东南亚、南亚甘蔗减产担忧升温，全球供给收紧叙事再起。（2）进口端边际改善——8月我国进口食糖65万吨、同比减少18万吨，配额外巴西糖加工完税利润窗口深度关闭，远期供给约束强化。（3）现货止跌回升——制糖集团报价普遍上调，成本线附近挺价意愿增强；郑糖连续两日收阳，SR2701短期企稳。

偏空方观点：（1）国内高库存现实未改——新榨季国内产量仍将增加，整体呈供应过剩格局。（2）产业套保抛压不减——主力席位在盘面反弹中持续布局空头，5,400元上方压力明显。（3）需求端进入季节性淡季——双节备货结束、成交转淡，北方甜菜糖已于9月中旬陆续开机，新糖上市节奏加快，现货上行缺乏成交放量配合。

综合来看，糖市正处于「外盘减产叙事升温」与「国内高库存叠加新糖上市」的博弈窗口，当前盘面反弹量能未同步放大，产业套保增仓与新糖供给压力共同压制反弹高度，郑糖短期或延续5,300~5,400元/吨区间震荡。

四、农产品与股票视角

1.农产品板块：在原油连续五日下跌、能化链普遍深跌的拖累下走势分化，成本端塌陷与各自基本面形成多空拉锯。苹果涨0.79%、淀粉涨0.45%、玉米涨0.41%、花生涨0.25%、红枣涨0.20%；棉花跌0.41%、生猪跌0.92%、棕榈油跌1.43%。

2.糖业个股：涨跌分化、整体偏弱，仅中粮糖业微涨0.13%，*ST广糖、粤桂股份、红棉股份分别下跌2.64%、2.57%和2.01%；白糖板块指数微涨0.10%，跑赢所属农产品加工板块（-0.23%），个股与板块出现背离。

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（责任编辑：PP）

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