新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月22日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月21日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报18.38美分/磅（+0.14，+0.77%），盘中冲高至18.60美分后涨幅收窄；伦敦Liffe#5白糖收于507.00美元/吨（-1.80，-0.35%），延续弱势整理。原糖现价较前期高点累计回落超7%，暂时企稳但反弹动能有限。

巴西8月下半月产糖数据基本被市场消化，北半球新糖上市临近，供给端多空交织。宏观方面，美联储9月加息后美元指数重返100上方，大宗商品整体承压，短期原糖或延续震荡整理，中期关注北半球估产落地与巴西生产节奏。

（二）国内期货（9月22日）

综述：SR2701全天窄幅震荡、震荡中枢小幅上移，收盘报5,350元/吨（+22，+0.41%），日增仓3,937手；近月SR2611收5,192元/吨（+16，+0.31%），日减仓8,194手。外盘止跌反弹与现货成交价企稳形成共振，市场情绪明显修复；盘面价格低于成本线、估值偏低，短期或于5,300~5,400元/吨区间震荡筑底，关注陈糖去库节奏与新糖开榨进度。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,105元/吨，较上一交易日+4元/吨，涨跌幅+0.08%。

集团一级白砂糖报价（2026/9/22）：

综述：今日广西白糖现货成交价5,105元/吨，+4元/吨。制糖集团报价转向上调，广西南华上调10~30元/吨，东糖、凤糖、湘桂均上调10元/吨；广西集团陈糖报价区间为5,150~5,230元/吨、新糖5,310~5,340元/吨，云南集团报价5,000~5,050元/吨；加工糖报价以稳为主，主流区间5,580~6,050元/吨。中秋、国庆双节备货结束，市场交投转淡，成交以刚需小单为主。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

综述：

1. 今日白糖期货成交量约64.5万手，缩量约1.4万手，交投热度进一步降温。总持买仓增加4,527手，持卖仓增加1,330手，多头增仓幅度略大于空头，全市场净空微收窄。

2. 白糖期货持仓呈现“产业套保小幅加空、投机空头内部分化”的特征：中粮期货席位增持空单1,083手，结束此前连续减空态势，产业套保抛压边际回升；中信期货席位增持空单2,903手+增持多单1,418手，投机空头加码意图明确；高盛期货席位减持空单1,855手，出现获利了结迹象；东证期货净多小幅扩大；其余席位对锁头寸同步减仓离场为主，持仓结构的方向指引依然有限。

（二）仓单数量与结构

白糖仓单总计27,709张（约27.71万吨），较上周五减少1,203张。主要变化：云鸥物流（广西）“大明山”“明阳”全部注销、合计1,517张清零；藁城永安（河北）注销300张；中储河南（河南）注销386张；冀盛物流（河北）注销80张；云南陆航（云南）注销120张；增量来自云南英茂厂库注册1,000张、新宁糖业厂库注册200张，部分抵消了减量。有效预报维持336张不变。

结构上，云南仓库合计11,315张（40.8%）；河南仓库（22.1%）；辽宁厂库（中粮糖业）5,000张（18.0%）；河北仓库3,207张（11.6%）；新疆厂库（新宁糖业）1,937张（7.0%）；广西仓库（贵港）136张（0.5%）。广西仓单仅余贵港136张，仓单资源向云南、河南进一步集中。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-245元/吨，较上一交易日-227元/吨走弱18元。期货反弹幅度大于现货，产区基差负值扩大。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+420元/吨，较上一交易日+442元/吨小幅走弱22元。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-158元/吨，较上一交易日走弱6元。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-78元/吨，持平。

（四）汇率与油价

1.美元指数收于100.4290（+0.21%），在岸人民币收于6.6953（贬值0.05%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1094（-0.62%），雷亚尔转为升值。美元指数在100上方小幅走高、人民币小幅走弱，宏观层面对糖价影响中性。

2.WTI美原油结算报92.37美元/桶（-4.11，-4.28%），布伦特原油结算报95.99美元/桶（-3.30，-3.32%），双双跌至100美元/桶下方。地缘风险溢价加速出清，原油单日大跌逾4%，显著削弱乙醇性价比，对原糖及糖价成本端形成间接压力。

3.配额内巴西糖加工完税估算成本4,760元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本6,056元/吨（以原糖价格18.38美分/磅计）；与中粮漳州糖厂报价5,770元/吨比，配额外巴西糖加工完税估算利润为-286元/吨。

三、市场观点

观点：油价重挫、内盘企稳，郑糖震荡筑底能否夯实？

偏多方观点：（1）内盘与现货同步企稳——主力小幅收涨且现货成交价终结五连跌，集团报价转向上调，期现共振修复。（2）仓单延续去化且结构优化——广西仓单资源见底，总仓量降低，交割端压力减轻。（3）减产逻辑未破——泰国、印度、欧盟新榨季产糖量预计同比减少，远期供给安全垫仍在。

偏空方观点：（1）原油单日暴跌逾4%、重回100美元/桶下方，乙醇折算价值走低，成本端对糖价的支撑明显弱化。（2）配额外进口利润亏损走阔，若原糖续跌，进口窗口渐近打开，中期供应压力或有上升。（3）需求端季节性转淡——中秋、国庆双节备货结束，成交以刚需小单为主；甜菜新糖即将批量上市，叠加工业库存222万吨的高位，现货价格重心难以上移。

综合来看，糖市在“需求转淡、库存偏高”的现实与“北半球减产、仓单去化”的支撑之间反复拉锯，油价波动放大了成本端的不确定性，短期郑糖或于5,300~5,400元/吨区间震荡筑底。

四、农产品与股票视角

今日农产品板块窄幅分化，原油重挫的联动冲击有限，各品种回归自身供需定价。花生涨0.20%、玉米涨0.18%、淀粉涨0.04%；棉花跌0.25%、生猪跌0.36%、红枣跌0.47%、棕榈油跌0.49%、苹果跌0.80%。

今日糖业个股普遍收跌，中粮糖业下跌1.25%，*ST广糖、红棉股份分别下跌1.12%和1.13%，粤桂股份跌1.15%，板块随大盘窄幅整理，未能延续昨日反弹。

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（责任编辑：PP）

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