新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月2日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月1日收盘）

综述：昨夜国际糖市联袂大涨。ICE原糖主力2610合约收于18.38美分/磅，涨幅+3.20%，接近上周触及的16个月高位；Liffe#5白糖收于534.1美元/吨，涨幅+2.65%。油价大涨5%+、短期内厄尔尼诺天气因素难以证伪，市场情绪仍较为乐观，共同推升原糖估值。

ICE原糖日减仓3,890手，显示市场追涨意愿有限，更多由宏观情绪驱动。在农产品期货整体多数下跌的背景下，原糖成为当日ICE农产品中唯一大幅上涨的品种。

（二）国内期货（9月2日）

综述：今日郑糖期货与国际糖价走势明显分化，早盘冲高后一路走低，尾盘收阴。SR2611收于5229元/吨，跌幅0.19%；SR2701收于5381元/吨，下跌27元，跌幅0.50%。两合约同步减仓下跌，说明资金在高位兑现意愿增强；外盘大涨未能带动内盘跟进，反映国内高库存、高仓单与产业套保压力仍是主要制约。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5153元/吨，较昨日+18元/吨，涨跌幅+0.35%

集团一级白砂糖报价（2026/9/2）：

综述：今日广西白糖现货成交价上涨18元至5153元/吨。国内制糖集团报价局部上调：广西南华、湘桂及云南南华、英茂等上调10~20元/吨，反映产区顺价意愿仍在；加工糖报价全部持平，销区跟涨动力有限。经历上周补库行情后，市场总体成交略有降温，以刚需走货为主。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

持买量排名（TOP5）

持卖量排名（TOP5）

综述：

（1）SR2611持仓量骤减26,401手至21.78万手，SR2701持仓减少8,231手至62.79万手。成交量TOP5合计39.61万手，较前一交易日放大。日内交易活跃但隔夜头寸收缩，显示资金以日内换手为主、不愿意留仓。

（2）多头持买量TOP5合计降至14.79万手，中信、国泰君安、国投席位合计减持逾9,000手，多头主动离场信号明显；空头持卖量TOP5合计25.86万手，东证期货与国泰君安席位逆势加空7,352手。整体看，多空力量同步收缩，持仓结构未现明确方向性突破。

（二）仓单数量与结构

郑商所白糖仓单总量减少320张至24,629张，全部来自河北藁城永安“中糖”品牌。有效预报增加116张至8,372张（来自中储河南），有效预报回升意味着潜在注册压力仍在。

结构上，云南甘蔗糖合计10,378张，占比42.1%；辽宁厂库合计5,000张，占比20.3%；河北仓库合计4,467张，占比18.1%；广西蔗糖合计2,621张，占比10.6%；新疆厂库合计1,767张，占比7.2%；河南仓库合计396张，占比1.6%。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-228元/吨，较昨日-273元/吨大幅收敛，以期货价格下跌回归为主。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+419元/吨，高位持稳。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-152元/吨，较昨日-169元/吨收窄13元。远月维持升水，市场对2026/27榨季供需改善的预期尚未逆转。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-99元/吨，较前一日基本持平。

（四）汇率与油价

美元指数收于99.6770（+0.25%），在岸人民币收于6.7202（+0.01%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1553（-0.55%）。WTI美原油主连结算报90.22美元/桶（+4.92，+5.74%），布伦特原油结算报95.19美元/桶（+4.70，+5.19%）。美元走强压制大宗商品整体估值，但油价大幅反弹提振乙醇替代预期。

经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4659元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本5925元/吨；与中粮漳州糖厂报价比，配额外巴西糖加工完税估算利润为-195元/吨。配额外进口利润亏损扩大至-195元/吨。

三、市场观点

观点：外盘大涨内盘走低，郑糖高位分歧如何演绎？

偏多方观点：（1）ICE原糖主力合约大涨，技术上突破前期震荡区间上沿，外盘强势为国内糖价提供情绪与成本双重支撑。（2）广西现货成交价反弹5153元/吨，国内制糖集团报价连续上调，现货端挺价意愿仍存，未出现崩塌式降价。（3）配额外进口利润亏损进一步扩大，外糖成本对国内糖价的底部支撑增强。

偏空方观点：（1）内外盘走势背离，SR2611与SR2701同步减仓下跌，显示资金在高位兑现意愿较强，内盘跟涨动能明显不足。（2）持买量TOP5合计减持逾9,000手；空头席位逆势加空，持仓结构仍偏空。（3）仓单总量仍处24.6万吨高位，有效预报增加，交割端可流通资源充足；中秋备货窗口收窄，现货驱动边际减弱。

四、农产品视角

今日受厄尔尼诺天气影响的大宗农产品整体呈现外强内弱、分化明显的格局：油脂油料板块受美豆干旱天气推动表现偏强（豆油+0.59%），谷物外盘则因获利了结出现冲高回落（美玉米-1.6%、美小麦-1.8%），棉花（郑棉-1.51%）、橡胶（RU主力-1.48%）及可可（-3.87%）等品种则因各自基本面压力（需求疲弱、库存高企、供给过剩预期）抵消了天气溢价，反而走弱。当前市场对厄尔尼诺的定价仍处于“预期先行”阶段，连续上涨后部分品种进入高位震荡消化期，实际减产是否兑现尚待观察。

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（责任编辑：PP）

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