新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年10月8日）

一、价格总览

（一）国际期货（10月7日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报20.85美分/磅（-0.02，-0.10%）；伦敦Liffe#5白糖收于557.30美元/吨（+0.10，+0.02%）。

隔夜原糖盘中波动幅度较大，呈现典型的“投机多头主导早盘、获利了结引发回落、尾盘防御性买入托底”的三段式结构：早盘冲高至21.24美分/磅，触及近22个月新高，随后大幅回落探至20.17美分/磅，尾盘在防御性买盘推动下略有回升。价格变化的核心驱动力来自供给端减产预期的持续强化；但价格上涨开始抑制现货市场需求，在一定程度上加剧了盘中的抛压。

后续需重点关注巴西降雨是否持续影响压榨节奏，以及基金净多持仓是否出现趋势性减持——前者决定减产交易能否进一步深化，后者决定盘面的短期回调风险有多大。

（二）国内期货（10月8日）

综述：今日郑糖主力SR2701收报5,475元/吨（+121，+2.26%），单日减仓15,484手；近月SR2611收报5,302元/吨（+100，+1.92%），减仓19,459手，11-1价差-173元/吨。

郑糖主力SR2701合约呈现跳空高开、盘中冲高后回落、尾盘收窄涨幅的走势。节后首日补涨行情明确，但盘中高点未能守住，外强内弱的格局在日内即有所体现。当前库存偏高、新糖上市、国内延续增产等压制因素均未出现松动迹象，盘面在5500关口遇阻回落反映出产业套保资金将本轮外盘驱动的反弹视为锁定销售价格的窗口，而部分投机空头则在成本抬升逻辑下选择回避。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,209元/吨，较上一交易日+98元/吨，涨跌幅+1.92%

集团一级白砂糖报价（2026/10/8）：

综述：今日广西白糖现货成交价5,209元/吨，上涨98元/吨，节后首日集中补涨；制糖集团报价普遍上调60~150元/吨。广西集团陈糖报价区间为5,240~5,310元/吨、新糖5,450~5,480元/吨；云南集团报价5,090~5,140元/吨；加工糖全线跟涨，报价集中上调80~150元/吨不等。产销区报价同步上调，下游询价及市场总体成交较节前明显放量。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

综述：

1.今日白糖期货全市场成交量约114.8万手，较前日大幅放量47.1万手，节后资金集中回流。

2.总持买仓减少2,844手、持卖仓减少13,536手，多空同步减仓且空头减仓幅度明显大于多头，全市场净空9.02万手、收窄1.07万手，但持仓集中度边际下降。

3. 核心席位信号：高盛期货席位单日减持空单20,673手，为全场最大减空席位；中粮期货席位逆势增持空单4,430手，产业套保抛压在反弹中不减反增；中信期货席位双向调整，增持多单4,015手、减持空单6,196手。产业席位的增空与投机席位的大幅减空形成对峙，反映市场对5,500元上方压力与现货补涨支撑的判断分歧仍存。

（二）仓单数量与结构

白糖仓单总计26,203张（约26.20万吨），较前一交易日减少110张，减量来自冀盛物流（金坡注销30张）与云南陆航（英茂注销80张），其余仓库无变动；有效预报维持336张。

结构上，云南仓库合计8,652张（33.0%），河南仓库5,850张（22.3%），中粮糖业厂库5,000张（19.1%），河北仓库2,692张（10.3%），新宁糖业厂库1,937张（7.4%），云南英茂厂库1,936张（7.4%），广西仓库（广西贵港）136张（0.5%）。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-266元/吨，-23元/吨。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+385元/吨，-41元/吨。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-173元/吨，走弱21元；近月涨幅略小于远月。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-73元/吨，走强9元。

（四）汇率与油价

1.汇率：美元走强与雷亚尔贬值形成共振，对国际糖价构成阶段性偏空扰动。美元指数收于102.242（+0.40%），在岸人民币收于6.7050（-0.02%），美元兑巴西雷亚尔收于5.0158（+0.69%）。

2.油价：WTI美原油报88.94美元/桶（-0.56%），布伦特原油报101.20美元/桶（+0.62%）。国际油价走势分化，WTI小幅回落、布伦特继续收涨，价格重心维持高位，燃料乙醇比价优势仍在，成本端对原糖形成支撑。

3.进口利润：配额内巴西糖加工完税估算成本5,093元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本6,491元/吨（以原糖价格20.85美分/磅计）；与中粮漳州糖厂报价5,860元/吨比，配额外估算利润为-631元/吨，进口窗口维持深度关闭。

三、市场观点

观点：节后首日跳空补涨、集团报价普调，郑糖站上5,450元能否延续？

偏多方观点：（1）外盘假期走强、内外比价修复——ICE原糖2703站稳20美分/磅，配额外进口成本上移，进口窗口持续关闭，远期供给约束强化。（2）现货集中补涨——节后首日广西成交价与国内集团报价普遍上调，成本线附近支撑明确。（3）盘面动能修复——前期空头集中离场（高盛席位单日减空超2万手），短期偏强走势确认。

偏空方观点：（1）价涨仓减的成色不足——近远月合约合计减仓近3.5万手，本轮上行仍由空头回补驱动，缺乏增量多头资金承接，趋势性上行需成交量持续放大确认。（2）供给压力逐步显性化——仓单总量26,203张、有效预报336张待注册，北方甜菜糖已陆续开机、南方甘蔗糖产区将于10月中下旬陆续开机，供给进入季节性增加阶段。（3）现货跟涨力度弱于盘面——产区基差扩大23元至-266元/吨、销区基差收窄41元，集团报价大幅上调后的实际成交跟进有待跟踪，终端亦逐步进入季节性淡季。

综合来看，糖市正处于「外盘走强带动节后补涨」同「新糖上市与需求转淡」的博弈窗口，短期盘面受空头回补与内外比价支撑偏强，但量能未同步放大、基差走弱制约反弹空间，郑糖主力短期或延续5,400~5,500元/吨区间震荡。

四、农产品与股票视角

1.农产品板块：在能化系受原油走强提振集体大涨（燃油涨18.35%）的背景下走势分化，软商品相对偏强而油脂、养殖端明显承压。白糖主力涨2.26%、涨幅居农产品板块首位；豆一涨1.09%、苹果涨0.94%、鸡蛋涨0.65%、棉花涨0.58%、菜油涨0.32%；豆粕跌0.09%、生猪跌0.71%、棕榈油跌0.88%、淀粉跌1.27%、玉米跌1.46%、花生跌2.36%、红枣跌4.42%。

2.糖业个股：今日糖业个股普遍收涨，红棉股份涨6.06%、*ST广糖涨4.63%、粤桂股份涨3.41%、中粮糖业涨3.14%。当日上证指数跌0.79%，糖业个股所属农产品加工板块涨0.89%，四只个股涨幅均显著跑赢板块，与郑糖期货的跳空补涨形成期股共振。

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（责任编辑：PP）

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