新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年6月2日）

一、宏观新闻与大宗商品市场总体评述

⚠️ 特朗普预计一周内与伊朗达成协议，地缘风险溢价消退

1. 特朗普表态：6月1日表示预计"未来一周内"与伊朗达成协议，延长停火安排。

2. 油价反应：6月2日布伦特跌2%至93美元/桶，WTI跌近2%至90.4美元/桶，地缘风险溢价快速消退。

3. 霍尔木兹海峡：此前通行量降至19艘/日（战前不到5%），若协议达成将显著恢复。

4. 对糖影响：原油下跌削弱乙醇竞争力，间接利空原糖；但此前ICE原糖6/1已大涨+2.56%至14.42美分。

5月PMI降至50%临界点，大中小企业分化加剧

制造业PMI 50.0%（↓0.3pct），跌至临界点；大型企业51.1%（>50%），中小企业48.6%/48.5%（均<50%）。非制造业PMI 50.1%（↑0.7pct），综合PMI 50.5%。

美联储理事库克释放加息信号

市场定价年内加息概率近70%。若6月加息落地，将进一步推升美元、压制大宗商品估值。美元指数6/1收于99.200。

大宗商品收盘数据（6月1日）

对糖市潜在影响（截至发稿时点）：特朗普预计美伊一周内达成协议，原油6/2大幅回落2%，地缘风险溢价消退利空原糖。美元走强至99.200压制大宗商品估值。但ICE原糖6/1已提前大涨+2.56%，外盘转强对国内形成支撑。国内PMI接近临界点，消费复苏力度偏弱。

二、价格总览

ICE原糖#11（6/1收盘）14.42美分/磅+0.36（+2.56%）

伦敦白糖#5（6/1收盘）450.0美元/吨+11.80（+2.69%）

SR2609（6/2收盘）5,433元/吨+1（+0.02%）

广西白糖现货（6/2）5,363元/吨+3（+0.06%）

国际期货（6月1日收盘）

汇率（6月2日）

国内期货（郑商所，6月2日收盘）

 资金动向：SR2609大幅减仓16,552手（近期最大单日减仓），多头在外盘大涨背景下仍持续离场，跟涨意愿不足；SR2701小幅增仓2,174手，移仓力度减弱。Contango升水184元/吨，近远月结构维持。

国内现货 — 集团一级白砂糖报价（2026/6/2）

进口成本 VS 现货价对比（6月1日）

数据来源：泛糖科技｜基准：ICE原糖14.42美分/磅，汇率6.7660，巴西升水-0.2

三、要闻精选

1. 特朗普预计一周内与伊朗达成协议，原油回落2%

关注原因：若美伊协议达成，霍尔木兹海峡通行恢复→油价回落→乙醇竞争力下降→间接利空原糖。但短期不确定性仍高。

2. 商务部：2026年5月上半月关税配额外原糖到港0万吨，下半月预报到港2.97万吨

关注原因：配额外到港量极低，国内进口糖供给压力有限。配额管制限制实际进口量，利好国产糖去库存。

3. 巴西5月前三周出口糖和糖蜜155.92万吨，日均同比减少2%

关注原因：绝对量仍处历史高位，后续出口放量压力不减，短期继续压制国际糖价。

4. 5月制造业PMI降至50%临界点，中小企业持续承压

关注原因：PMI接近荣枯线，消费复苏不及预期，不利于白糖夏季消费旺季启动。

5. 美联储理事库克释放加息信号，年内加息概率升至近70%

关注原因：加息预期推升美元，ICE原糖以美元计价，美元走强构成利空。

6. 印尼农业部推进甘蔗扩种计划，11省目标97,970公顷

关注原因：印尼作为传统食糖进口国推进扩种，长期可能减少进口需求。

四、机构观点整合

市场共识：短期震荡，分歧聚焦三大维度

综合10家期货公司观点（方正中期、银河、广州期货、光大、正信、混沌天成、天富、大越、前海、兴业），机构对白糖后市判断压倒性为"震荡"，但方向倾向出现分化。

三大关键分歧

分歧一：原油-原糖联动强度。光大认为原油暴跌将显著施压原糖；南华认为拖累有限，因巴西乙醇政策提供了独立需求支撑。

分歧二：国内需求启动时点。兴业认为夏季消费旺季临近成交有望回升；混沌天成认为需求"未见改善"。

分歧三：进口利润冲击力度。方正中期认为配额管制限制实际进口，国内糖价下方有支撑；正信认为ICE持续下行后，进口利润扩大可能刺激配额外采购增加。

共识要点归纳

1. 区间判断：SR2609震荡区间5,400—5,500元/吨。

2. 供需格局：国内旧季丰产致库存高企；全球预期26/27榨季从过剩转为短缺。

3. 印度出口禁令：持续至9月30日，实质影响取决于26/27榨季是否转为净进口。

4. 巴西制糖比：新榨季仅40.34%（去年44.71%），乙醇掺混比30%→32%是核心支撑。

5. 糖浆替代品：4月进口14.27万吨（同比+67.5%），持续挤压白糖消费。

五、总结展望

利多因素、

• ICE原糖6/1大涨+2.56%（14.42），伦敦白糖+2.69%（450美元），外盘转强

• 印度出口禁令持续至9/30，26/27榨季可能转为净进口国

• 巴西新榨季制糖比仅40.34%，乙醇掺混比30%→32%政策支撑

• 全球预期26/27榨季从过剩转为短缺（-55万吨）

• 国内现货稳步回升，广西成交价5,363元（+3），集团报价坚挺

• SR2701增仓+2,174手，Contango升水184元/吨

• 厄尔尼诺天气预期升温，远期升水待兑现

利空因素

• 外盘大涨但内盘跟涨乏力，SR2609仅+0.02%，多头在外盘利好下仍大幅减仓-16,552手

• 美伊协议预期升温，原油6/2回落2%，地缘风险溢价消退利空原糖

• 进口利润持续走阔（配额内+1,777、配额外+730），潜在进口冲击压力

• 巴西4月下半月产糖+109%，丰产压力持续释放

• 巴西港口待运64艘，出口放量压力不减

• 美元走强至99.200，压制大宗商品估值

• 美联储加息预期升温，宏观风险偏好下降

• 国内旧季丰产，广西工业库存同比翻倍至394万吨

• PMI降至50%临界点，消费复苏力度偏弱

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。数据来源于郑商所、泛糖科技、同花顺等公开渠道。

泛糖科技 | 2026年6月2日

（责任编辑：Helia）

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