新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年6月1日）

2026年6月1日（周一）｜数据截止：2026年6月1日收盘。美伊谈判陷入停滞 — 霍尔木兹海峡通行量降至19艘/日 — 原油盘初跳涨2%+

一、宏观新闻与大宗商品市场总体评述

美伊谈判陷入停滞，霍尔木兹海峡局势恶化

1. 伊朗核问题"零承诺"：伊朗议会明确表示"在核问题上，伊朗对美方没有任何承诺"，和平协议概率大幅下降。

2. 霍尔木兹海峡通行量：5月30日降至19艘/日（战前日均不到5%），被困商船超1,550艘，每日减少原油供应1,370万桶。

3. 军事升级：伊朗对科威特美军基地发动导弹袭击；美军封锁迫使123艘商船改道。以色列寻求扩大黎巴嫩战线。

4. 油价影响：布伦特6/1盘初跳涨2.2%至93.11美元，量化模型公允价值约106美元。

5月PMI降至50%临界点，大中小企业分化加剧

制造业PMI 50.0%（↓0.3pct），跌至临界点；大型企业51.1%（>50%），中小企业48.6%/48.5%（均<50%）。非制造业PMI 50.1%（↑0.7pct），综合PMI 50.5%。

国务院印发《城市更新"十五五"规划》

部署老旧小区、城中村、地下管网等14项重大工程，预计带动十万亿元级投资。利好经济预期和消费回暖。

美联储理事库克释放加息信号

市场定价年内加息概率近70%。若6月加息落地，将进一步推升美元、压制大宗商品估值。美元指数5/29报99.233。

大宗商品收盘数据（5月29日）

对糖市潜在影响：原油下跌削弱乙醇竞争力，间接利空原糖；但霍尔木兹海峡危机若升级，油价反弹将形成反向支撑。美元走强压制大宗商品估值。国内PMI接近临界点，消费复苏力度偏弱。

二、价格总览

国际期货（5月29日收盘）

汇率（5月29日）

国内期货（郑商所，6月1日收盘）

资金动向：SR2609减仓9,408手，多头获利了结加速；SR2701增仓8,932手，资金持续向远月移仓。Contango升水180元/吨，反映市场对远期偏乐观。

国内现货 — 集团一级白砂糖报价（6月1日）

进口成本 VS 现货价对比（5月29日

数据来源：泛糖科技｜基准：ICE原糖14.07美分/磅，汇率6.7663

三、要闻精选

1. 商务部：2026年5月上半月关税配额外原糖到港0万吨，下半月预报到港2.97万吨

关注原因：配额外到港量极低，国内进口糖供给压力有限。虽然配额内利润丰厚（+1,677元/吨），但配额管制限制实际进口量，利好国产糖去库存。

2. 5月制造业PMI降至50%临界点，中小企业持续承压

关注原因：PMI接近荣枯线，消费复苏不及预期，不利于白糖夏季消费旺季启动。

3. 巴西5月前三周出口糖和糖蜜155.92万吨，日均同比减少2%

关注原因：绝对量仍处历史高位，后续出口放量压力不减，短期继续压制国际糖价。

4. 我国科学家破解甘蔗增糖关键基因

关注原因：长期利好国内甘蔗单产和出糖率提升，属中长期题材。

5. 美联储理事库克释放加息信号，年内加息概率升至近70%

关注原因：加息预期推升美元，ICE原糖以美元计价，美元走强构成利空。

6. 印尼农业部推进甘蔗扩种计划，11省目标97,970公顷

关注原因：印尼作为传统食糖进口国推进扩种，长期可能减少进口需求。

四、机构观点整合

市场共识：短期震荡，分歧聚焦三大维度

综合10家期货公司观点（方正中期、银河、广州期货、光大、正信、混沌天成、天富、大越、前海、兴业），机构对白糖后市判断压倒性为"震荡"，但方向倾向出现分化。

三大关键分歧

分歧一：原油-原糖联动强度。光大认为原油暴跌将显著施压原糖；南华认为拖累有限，因巴西乙醇政策提供了独立需求支撑。

分歧二：国内需求启动时点。兴业认为夏季消费旺季临近成交有望回升；混沌天成认为需求"未见改善"。

分歧三：进口利润冲击力度。方正中期认为配额管制限制实际进口，国内糖价下方有支撑；正信认为ICE持续下行后，进口利润扩大可能刺激配额外采购增加。

共识要点归纳

1. 区间判断：SR2609震荡区间5,300—5,450元/吨。

2. 供需格局：国内旧季丰产致库存高企；全球预期26/27榨季从过剩转为短缺。

3. 印度出口禁令：持续至9月30日，实质影响取决于26/27榨季是否转为净进口。

4. 巴西制糖比：新榨季仅40.34%（去年44.71%），乙醇掺混比30%→32%是核心支撑。

5. 糖浆替代品：4月进口14.27万吨（同比+67.5%），持续挤压白糖消费。

五、总结展望

利多因素

• 印度出口禁令持续至9/30，26/27榨季可能转为净进口国

• 巴西新榨季制糖比仅40.34%，乙醇掺混比30%→32%政策支撑

• 全球预期26/27榨季从过剩转为短缺（-55万吨）

• 国内现货企稳回升，广西成交价5,360元

• SR2609站稳5,400上方，底部支撑上移至5,400-5,430

• SR2701增仓+8,932手，资金对远月信心增强

• 厄尔尼诺天气预期升温，远期升水待兑现

• 美伊协议未最终确认，地缘风险溢价可能回归

利空因素

• ICE原糖14.06美分，周线-4.35%、月线-3.76%

• 巴西4月下半月产糖+109%，丰产压力持续释放

• 巴西港口待运64艘，出口放量压力不减

• 美元走强至99.233，压制大宗商品估值

• 美联储加息预期升温，宏观风险偏好下降

• 进口利润丰厚，潜在进口冲击压力

• 国内旧季丰产，广西工业库存同比翻倍至394万吨

• PMI降至50%临界点，消费复苏力度偏弱

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。数据来源于郑商所、泛糖科技、同花顺等公开渠道。

泛糖科技 | 2026年6月1日

（责任编辑：Helia）

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