混沌天成期货2.04：白糖早报

媒体泛糖科技日期 2026-02-04 09:27阅读量 21 作者混沌天成期货

市场观点

价格：2月3日，国内南宁白糖现货价格为5290元/吨，较昨日跌10元/吨；郑糖主连收于5167元/吨，跌40元/吨，跌幅0.77%；期现基差为123元/吨，较昨日增加30元/吨。

供应端：国内方面，2025/26榨季压榨进入高峰期，新榨季国内总产量预计为1156万吨，同比增加39.4万吨；1-12月食糖进口量492万吨，同比增长13.1%；12月糖浆及预混粉进口合计6.34万吨，同比减少12.08万吨；国外方面，截止2025年12月下半月，巴西中南部地区产累计产糖量为4022.2万吨，较去年同期增加34.1万吨；截至2026年1月31日，印度2025/26榨季糖产量达到1950.3万吨，同比增加302.4万吨；截至1月17日，泰国2025/26榨季已产糖286.51万吨，同比减少55.81万吨。

需求端：销区备货进入尾声阶段，现货市场交投仍然平淡，对需求的提振作用有限；

结论：巴西榨季收尾，印度增产预期落实，国际食糖供应充裕抑制糖价；国内正值压榨高峰，供应增加，而年前备货需求已近结束，利多驱动不足；综合来看，当前白糖估值已处偏低水平，下方存在成本支撑，但供需基本面整体偏弱，短期缺乏强势单边驱动，建议观望为主；后续需关注新季种植进展及全球厄尔尼诺效应的影响。

（责任编辑：Lewis）

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