光大期货1.12-1.16：白糖周报

1、原糖：本周原糖期价向区间下沿靠近。消息方面，2025/26榨季截至1月15日，全国共有519家糖厂开榨， 累计入榨甘蔗17637.4万吨，较去年同期的14840.4万吨增加2798万吨，增幅18.85%；食糖产量达1588.5万吨， 较去年同期的1306万吨增加282.5万吨，增幅21.63%；产糖率提升至9.01%，高于去年同期的8.80%。

2、国内现货：广西制糖集团报价5320~5380元/吨；云南制糖集团报价5190~5230元/吨。配额内进口估算价 4000~4040元/吨；配额外进口估算价5060~5120元/吨。

3、原糖小结：印度方面，截止1月15日产量同比增幅仍高达21%以上，因产糖率提升，因此糖产量增幅高于 入榨甘蔗量增幅。印度糖厂联合会预计本榨季产量3500万吨，350万吨用于乙醇生产，期末库存750万吨。略高于此前印度糖业协会的预估。泰国因前期降雨影响，截止到1月12日入榨蔗、产糖率、产糖量同比均下降， 但降幅已有所恢复，未来生产进度将攀升。北半球增产预期逐渐变为现实，对价格的抑制作用仍在，但因该 因素交易良久，短期也难以进一步打压价格，预计期价延续震荡。

4、国内小结：距离春节刚好一个月时间，目前现货成交仍有量，预计延续1-2周，未来成交将趋缓，产区生 产持续，库存进一步累积。近期关于进口端传闻较多，市场有一定分歧。本周普涨行情退温，大宗商品分化，中期随着现货成交未来趋缓，累库延续，价格仍将承压；但因进口受限预期仍在，短期价格调整空间也有限，下周延续震荡思路。

（责任编辑：Lewis）

免责声明：本文系本网编辑转载， 目的在于传递更多信息，文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请与本网联系0771-8062470 ，我们将在第一时间删除内容！