【泛糖月报】11月：甘蔗糖厂大规模开榨，国内糖价逆势上行突破

11月，广西白糖现货成交价区间为5847~6036元/吨，月末价格6036元/吨较上月末上涨127元/吨，涨幅2.15%。

截至11月末，国内产区制糖集团报价区间为6110~6240元/吨，较新糖上市初期报价下调40~110元/吨；云南制糖集团报价区间为6210元/吨，环比下调170元/吨；加工糖厂主流报价区间为6460~6670元/吨，部分环比上月上调60~150元/吨。

虽然新糖供给逐步上量，但受期货价格强势反弹带动，制糖集团新糖销售量价齐升，贸易商的新糖报价也快速上调，销区低库存及“买涨不买跌”心理作用下，市场总体成交有所增加。

数据来源：泛糖科技

郑糖主力合约11月价格区间为5787~6144元/吨，月末收盘价6135元/吨，环比上涨265元/吨，月涨幅4.51%。

11月中上旬，广西糖厂提前开榨压制市场情绪，郑糖期价连续下行，盘中一度跌破5800元/吨支撑位。然而，销区库存薄弱，新糖上之后，现货补库行情启动，加之市场传闻国家有关部门将加强源于泰国的制糖产品卫生管理，提振产业信心，即使面对着较大的增产压力，11月下旬以来国内白糖期现货价格仍逆势上行，连续突破关键压力位，主力合约价格最高触及6150元/吨，为今年8月以来的价格新高。本轮白糖价格强势上涨受基本面与政策面双重驱动，预计仍有延续的可能。

数据来源：郑州商品交易所

ICE原糖主力合约11月价格区间为20.86~23美分/磅，月末收盘价21.09美分/磅，环比上月末下跌1.7美分/磅，跌幅7.46%。

11月，国际糖价偏弱震荡。巴西中南部生产不及预期的消息边际影响减弱，随着北半球食糖生产开启，主产国均有明显增产预期，国际贸易流供给偏紧局面得以缓解，原糖价格从23美分/磅承压回落，盘中触及近2个月价格低点20.86美分/磅。月末，国际糖价小幅反弹，报收于21.09美分/磅。

根据海关数据，本月将2023/24年度全国食糖进口数据的估计值进行校准，食糖进口量475万吨，较上月估计值下调25万吨。

本月对2024/25年度预测数据不作调整。当前，内蒙古、新疆、云南等主产区糖厂先后开榨，新糖陆续上市，食糖进口处于高位，供应较为充足，消费处于传统淡季，贸易商与终端按需采购为主。巴西中南部食糖生产渐近尾声，预期产量下调；印度、泰国等主产国迎来产糖季，预期产量增加。后期可重点关注国内甜菜糖产销、甘蔗糖厂开榨进度和食糖进口情况等。

数据来源：农业农村部

2024年9月12日呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司率先开机生产，标志着2024/25年制糖期全国食糖生产正式开始。

截至10月底，本制糖期全国共开榨糖厂30家。其中，甜菜糖厂28家，甘蔗糖厂2家。本制糖期已产食糖39.21万吨，同比增加1.73万吨；销售食糖11.62万吨，同比增加0.11万吨，累计产量、销售量均为近五年同期次高位水平。

数据来源：中国糖业协会

海关总署公布的数据显示，2024年10月，我国进口食糖54万吨，同比减少38.48万吨，降幅41.61%。

2024年1-10月，我国累计进口食糖342万吨，同比增加38.19万吨，增幅12.57%。

数据来源：海关总署

10月，我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.48万吨，同比增加5.93万吨，增幅32.25%。

2024年1-10月份累计进口195.74万吨，同比增长38.98万吨，增幅24.86%。

数据来源：海关总署

国家统计局公布的数据显示，10月份我国成品糖产量为61.7万吨，同比下降5.5%。2024年1-10月份我国成品糖产量累计为1042.7万吨，同比增长14.1%。

2024/25榨季截至10月底，全国新糖工业库存27.59万吨，同比增加1.62万吨，为近五年同期中位水平。

截至11月底，配额内进口的巴西糖加工完税成本约为5460元/吨，配额外加工完税成本约为7016元/吨，环比上月末分别下跌299元/吨、389元/吨；相较国内沿海加工糖主流报价6460~6670元/吨，巴西配额外进口利润约为-500~-300元/吨。

WTI原油11月价格区间为66.6~72.86美元/桶，月末价格68.16美元/桶，环比下跌2.37美元/桶，月跌幅3.36%。

数据来源：同花顺期货通

截至11月19日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1032397手，较前一周增加24140手。投机多头持仓189145手，较前一周增加6386手；投机空头持仓189417手，较前一周减少597手；投机净空持仓为272手，较一周前减少6983手。

数据来源：洲际交易所