巴西中南部迎来大丰收:预估近3800万吨糖
洞察焦点
●我们认为巴西中南部今年将压榨5.97亿吨甘蔗。
●糖产量将达到3760万吨,为历史次高。
●一季度的降雨非常好,提高了甘蔗产量。
巴西中南部是世界上最大的甘蔗产区,甘蔗收割即将开始。本季度的降雨量非常好,自2016年以来首次超过历史平均水平。这对甘蔗的发展是积极的,这意味着甘蔗的丰产和高入榨量。
巴西中南部一季度降雨距平
甘蔗压榨量可能超过6亿吨
每年第一季度的降雨对甘蔗的健康至关重要。我们认为本季度农业产量可能增长7%,达到每公顷近79吨甘蔗。
巴西中南部累计甘蔗单产
这将是自2020/21年度以来的最高农业单产TCH,当时巴西中南部压榨了6.05亿吨甘蔗。在即将到来的这个季节,甘蔗压榨量将达到6亿吨左右。这一数字有上升倾向,但将在很大程度上取决于今年剩余时间的降雨情况。
巴西中南部因降雨停榨天数
过去4个甘蔗收获季节的特点是天气比正常情况干燥。如果日降雨量超过10毫米,就会停止收割甘蔗。因此,在过去4年里,干旱天气在某些情况下(2020/21年)由于时间效率较高而导致更高的压榨量,而在其他情况下(2021/22年)则影响了农业产量,导致甘蔗压榨量降低。
巴西中南部甘蔗入榨量
更多的甘蔗,更多的糖……
我们认为巴西中南部将在2023/24产季生产3760万吨糖。这将是有记录以来第二高的产出。同样,这一数字也存在上升风险,取决于天气状况。如果降雨量超过我们的预期,蔗糖含量就会受到影响。更潮湿的天气导致糖分降低,影响总产量。
巴西中南部产糖量
我们认为糖厂将连续第四个季度最大限度地提高糖的产量,而不是乙醇。这是因为糖比乙醇的收益更高。考虑到甘蔗产量和ATR(蔗糖含量),本季度蔗糖分配到食糖中的比例预计将达到47.5%,为2011年以来的最高水平。
巴西中南部糖醇比价
对世界糖市出口仍面临难题......尽管我们上调了食糖产量,但这并不意味着第四季度之前世界市场就能看到这些糖。巴西的物流将是这个季节的一个问题,由于粮食产量创纪录。超过80%的食糖通过桑托斯港出口,玉米占40%,大豆占25%。由于糖的出口码头也经营谷物,分配给糖的运力已经被占用。我们估计每月食糖出口将被限制在260万。
巴西产量调增前的贸易流
巴西产量调增后的贸易流
(责任编辑:Scarlett)
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