2022年11月:新糖上市提速,糖价冲高回落

媒体  泛糖科技日期  2022-12-05 09:09阅读量  409 作者  泛糖科技

概要:

①现货市场

广西白糖现货成交价格区间为5513~5588元/吨,基本与上月持平。截至月末,国内制糖集团新糖报价区间为5560~5760元/吨;陈糖报价区间为5500~5550元/吨,较上月末下跌40~90元/吨。本月陈糖去库较快,但新糖成交一般。

②国内期货

郑糖SR2301合约价格区间为5505~5776元/吨,较上月末上涨52元/吨,涨幅0.94%。受国际原糖期价上冲20美分强势提振,郑糖冲高站上5750元,而后广西集中开榨,新糖供给提速,疫情管控持续影响市场信心,期价回归基本面主导,收跌于5550元一线。

③国际糖市

ICE原糖期货主力合约价格区间为18.05~20.48美分/磅,月涨跌幅+9.07%,总体呈上行态势。美国通胀降温,美元指数连日下行利好大宗商品市场;印度、泰国因持续性降雨影响开榨进度,叠加巴西港口拥堵、食糖出口不畅,使得国际食糖贸易流偏紧态势延续。利多因素共振作用下,国际糖价上行至20.48美分/磅,创近1年以来高位后有所回落,在19.5美分/磅一线高位盘整。

④后市展望

12月,广西、云南等主产区糖厂进入生产高峰,新糖集中上市,季节性供给压力之下,市场上行动能不足。另一方面,我们看到国内糖价于5500元区间获得的支撑较强,消费端或将受到部分城市疫情管控措施逐步放松的提振,市场心态并不悲观,维持白糖价格弱势震荡走势判断,期现货价格参考区间5400~5700元/吨。

短期,国际糖市“供需两旺“仍将延续,北半球压榨进程提速将缓解贸易流偏紧态势,但印度和泰国的出口平价也将给原糖带来价格支撑,17~19美分/磅将是新榨季国际糖价的常态区间。


1行情回顾

1.1国内现货行情

11月广西白糖现货成交价格区间为5513~5588元/吨,较上月末小幅上涨15元/吨,涨幅0.27%。

截至11月底,广西制糖集团陈糖报价区间为5500~5500元/吨,较上月末下调40~90元/吨,新糖报价区间为5560~5760元/吨。云南制糖集团陈糖报价区间为5510~5550元/吨,较上月末上调10~20元/吨,新糖报价区间为5640元/吨;加工糖厂主流报价区间为5650~5930元/吨,整体报价较上月末上调20~50元/吨。

本月中上旬,期价连日上涨刺激贸易商“买涨不买跌”心态,现货成交回暖,集团陈糖逐步清库。下旬,广西新糖上市提速,叠加疫情多发散影响消费信心,期价下挫使得市场情绪降温,糖企向下调价促进销售,但成交一般。总体而言,陈糖现货走量好于新糖。

1.2 期货行情

郑糖SR2301合约11月价格区间为5505~5776元/吨,较上月末上涨52元/吨,涨跌幅+0.94%,振幅4.92%,呈冲高回落走势,成交放量。

受原糖强势冲上20美分提振,郑糖SR2301缓步上行,涨至近三个月以来高点5776元/吨。随着原糖期价回落,国内基本面偏弱使得市场信心不足,期价快速回落至5550元一线,持续低位徘徊。

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1.3  ICE原糖

ICE原糖期货主力合约11月价格区间为18.05~20.48美分/磅,较上月末上涨1.63美分/磅,涨跌幅+9.07%,单边上行后维持高位震荡。

宏观上,美元指数连续多日下行,资产风险偏好有所提升。基本面上,持续性降雨影响印度与泰国糖厂压榨,10月印度产糖量仅为40.5万吨,同比下降14.73%;叠加巴西港口拥堵食糖运输受阻等因素,国际食糖贸易流呈现偏紧态势。宏观与微观共振,原糖期价“11连阳”后站上20美分一线,创近一年价格高点。下旬,巴西中南部生产进度加快,印度新增200~400万吨的食糖出口配额,供给端压力缓解,市场做多情绪消退,期价回落至19.5美分。

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数据来源:同花顺期货通、泛糖科技

2 国内数据

2.1 10月我国成品糖产量

据国家统计局最新数据,2022年10月我国成品糖产量为63.7万吨,同比上年同期下降2.0%。2022年1-10月份我国成品糖产量为1089.4万吨,较上年同期的1060.6万吨增长2.1%。

2.2 产销数据

2022/23榨季截至10月底,全国共开榨糖厂26家,均为新疆、内蒙古等甜菜主产区糖厂。累计已产食糖34万吨,同比增加4.8万吨,销糖2万吨,同比减少2.7万吨。

海南:2021/22年榨季机制糖厂共产糖8.44万吨,同比减少0.29万吨。

至2022年11月30日止,全省累计销糖7.97万吨(其中本月销售0.68万吨),同比增加0.25万吨,产销率为94.43%,同比提高6.40%;本月销售含税出厂价5159-6262元/吨(上榨季同期为5200-5904元/吨);尚库存食糖0.87万吨,比上榨季同期的1.05万吨少0.18万吨;本榨季所有甘蔗款已经全部付清。

预计下榨季甘蔗工业总产接近90万吨,有望比上榨季约增产20万吨。

2.3 进口数据

我国10月进口食糖52万吨,同比减少28.69万吨,降幅35.56%。2022年1-10月我国累计进口食糖402.46万吨,同比减少61.81万吨,降幅13.31%。

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数据来源:海关总署、泛糖科技

税则号170290项下三个子目商品10月合计进口4.44万吨,同比减少2.01万吨;2022年1~10月糖浆三项共进口94.09万吨,同比增加44.35万吨,增幅89.14%。

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数据来源:海关总署、泛糖科技

2.4 库存数据

全国2022/23榨季结转库存为89万吨,同比减少15.86万吨。

广西11月末的食糖第三方仓库量为29.22万吨,同比增加2.23万吨,略高于去年同期水平。

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数据来源:泛糖科技

2.5进口估算成本

 截至11月末,巴西糖配额内估算进口成本约为5358元/吨,配额外估算进口成本约为6836元/吨,环比分别上涨105元/吨、137元/吨。泰国糖配额内估算进口成本约为5654元/吨,配额外估算进口成本为7223元/吨,环比分别上涨214/吨、280元/吨。相较国内沿海加工糖主流报价5650~5930元/吨,巴西配额外进口利润约为-1100~-900元/吨。

2.6 基差及仓单

11月白糖期现基差区间-202~-7元/吨,至月末期现价格接近平水。

郑商所11月末白糖注册仓单为603张,环比上月减少10008张;    有效预报为1509张,环比上月减少129张。仓单+有效预报共2112张,环比上月减少10137涨,降幅82.76%;同比去年减少3064张,降幅59.20%。


3 国际数据

11月WTI原油价格区间为73.61~93.73美元/桶,涨跌幅为-6.86%,较上月末下跌5.93美元/桶,总体呈单边下行走势,期价在下旬创下年内新低。

11月29号当周,ICE原糖期货+期权总持仓为1045123手,较前一周减少1892手。投机多头持仓280401手,较上周减少14381手;投机空头持仓126243手,较上周减少3689手;投机净多持仓为157847手,较上周减少10692手。

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数据来源:洲际交易所、泛糖科技


4 国际食糖供需分析

4.1 全球

ISO:11月预计2022/23榨季全球食糖产量为1.821亿吨,高于8月预估的1.819亿吨;全球食糖消费量则从1.763亿吨下调至1.76亿吨;总体供给过剩618.5万吨,高于此前预估的560万吨。

Czarnikow:11月预计2022/23榨季全球食糖产量为1.783亿吨,较上月预估下调150万吨;全球食糖消费量为1.762亿吨,跟上月预估持平;全球食糖供给过剩220万吨,较上月上调150万吨。

 

4.2 巴西

2022/23榨季截至11月上半月,巴西中南部地区累计入榨量为51678.8万吨,同比减少52.4万吨;甘蔗累计ATR为141.13kg/吨,同比下降1.93kg/吨;累计制糖比为46%,同比增加0.8%;累计产糖量3196.6万吨,同比增加9.2万吨,增幅达0.29%。

当前原糖价格较乙醇溢价3美分以上,机构预计巴西中南部2022/23榨季产糖量区间为3400~3500万吨。咨询公司Safras&Mercado在11月初预计巴西2023/24榨季甘蔗总产量将达6.207亿吨,制糖比将达到49%的创纪录水平,产糖量将达增长8.3%,达到3904万吨,出口量将预计增长13%,达到3500万吨。

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数据来源:UNICA、泛糖科技

4.3 印度

ISMA预计2022/23榨季印度食糖产量为3650万吨,较上榨季增长2%,其中北方邦的糖产量预计为1230万吨,马邦为1500万吨,卡纳塔克邦为700万吨。预计2022/23榨季印度食糖出口量将达到900万吨。

2022/23榨季截至11月上半月,印度累计产糖199万吨,同比减少9万吨;累计开榨糖厂321家,同比增加13家。

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数据来源:ISMA、泛糖科技

4.4 泰国

USDA预计2022/23榨季泰国食糖产量为1050万吨,同比增长约3.6%。同时,随着国际疫情封控措施放松,外国游客回返,预计食糖消费量增加4%至250万吨。

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数据来源:OCSB、泛糖科技

 

5 国际糖贸易流

巴西11月出口407万吨糖和糖蜜,同比增加141万吨,增幅53%,日均出口量为20.737万吨为年内最高水平,显示巴西食糖出口处于高度景气态势。

截至11月末,印度糖厂已经签署400万吨出口合同,其中约20万吨在10月份已经出口,低于去年同期的40万吨。


6 行情展望

12月,广西、云南等主产区糖厂进入生产高峰,新糖集中上市,季节性供给压力之下,市场上行动能不足。另一方面,我们看到国内糖价于5500元区间获得的支撑较强,消费端或将受到部分城市疫情管控措施逐步放松的提振,市场心态并不悲观,维持白糖价格弱势震荡走势判断,期现货价格参考区间5400~5700元/吨。

短期,国际糖市“供需两旺“仍将延续,北半球压榨进程提速将缓解贸易流偏紧态势,但印度和泰国的出口平价也将给原糖带来价格支撑,17~19美分/磅将是新榨季国际糖价的常态区间。



(责任编辑:Sylvia)

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