【独家分析】广西4月产销数据的真相是……

媒体  泛糖科技日期  2020-05-11 15:34阅读量  89

近日,各地的白糖产销数据陆续公布,销量下降在市场预期之中,然而“广西单月销糖42万吨,同比仅减少1万吨”的数据令市场大呼意外,市场环境这么差,销量竟与去年持平,怎么可能!那么,我们通过一些数据对比来看看广西4月销糖量42万吨究竟是多了还是少了?

4月数值同比意义不大

在大家的印象中,食糖消费有明显的季节性特征,一个是春节与中秋国庆假期,另外一个是夏季的饮料消费旺季,在此之前的食糖备货期往往会造成销量高峰出现。

通过对比发现,广西与全国的单月食糖销量确实会在春节前与中秋节前出现较一致的高点,至于夏季消费旺季引致的销糖高峰出现月份则没有规律可循,可能出现在3-4月,也有可能出现在7-8月。因此,3-8月份这段时间之内,单纯通过某个月份销糖量的同比增减情况去预判全年的食糖消费趋势没有太多参考意义。

广西单月食糖销量图

 单位:万吨

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如果单看同比数值,广西4月份的食糖销量确实非常高,不符合逻辑。但是把时间轴拉长,计算一下近十年的单月销量均值,可以发现广西4月销糖量是过去十年均值的70%,较3月份60%的水平提升了约10%,符合4月份国内经济与消费缓慢复苏的实际情况,较为真实。


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由于19/20榨季开局良好,榨季初期的销糖量大,广西截至4月的累计销糖量高于往年水平,产销率54.83%,同比提高4.85个百分点,与往年均值54.99%持平。在今年经济遭受重创的情况下,4月末的时点值跟往年相比没有太大差距,可以看到较大的后市希望。

五月:现货市场明显回暖

四月份,制糖集团的销售量不是太理想,但在价格不断的下跌过程中,中间商的去库存速度却非常快,节前的最后一波大跌结束后,中间商手里的库存所剩无几。价格跌到低位,贸易商开始补库,同时高速公路免通行费政策将要结束,出现了节前采购放量的情况,白糖现货价格止跌回升。五月上旬,广西白糖现货报价提升50-100元/吨,不仅价格上涨,还出现合适价位的优质糖源一吨难求的情况。

目前,对于库存的分析变得比较困难。今年参与基差交易的糖源较多,有相当数量的点价糖提前进入流通市场,广西制糖集团的实际可用库存或许低于公开数值。

接下来,毫无疑问的事情是——天气炎热,各地的消费开始正常化。出门带口罩已成为生活习惯,除此之外,人们很难再感受到疫情带来的明显影响。中小学全面开学,影院等最后一批娱乐场所也开始逐步解封,此外,今年多个地区气温创下近年的新高,“热炸了”为清凉饮品的销售提供很好的契机,后期含糖食品消费的快速回升不存在太多疑问。

加工糖成为关键变量

后期行情好转的最大风险在于加工糖。5月22日食糖贸易救济措施到期的脚步临近,配额外关税降低导致进口成本大幅降低使资金心理始终保持谨慎,适应关税带来的新变化需要时间。

加工糖厂今年的开机时间普遍提前,二季度前半段在进口关税尚无定论的时候,进口糖的流入时间和数量已同比有所提升,可以判断出进口糖的需求数量在提升。二季度后半段有进口关税放开的预期,同时国际糖价保持低位,进口成本大幅走低后的进口利润拉大也是进口的好时机,进口糖压力后期终究将会在国内市场释放,对于国产糖去库存造成阻碍。

行情变动的节奏加快

在4月上旬的发文以及行情直播中,个人提示需要警惕市场悲观情绪的转变和价格压力即将到来,随后糖价在4月下旬通过一轮暴跌极速完成了所有悲观情绪与利空预期的宣泄。

(原文链接:【糖人说】供需结构改变  糖价压力来袭

现在的市场环境跟4月份相比,发生了很大变化。国内4月份的销糖量总体来看好于预期,截至4月底,全国累计销糖552.77万吨,累计销糖量54.14%,同比增0.13%,这为短期的价格修复奠定良好基础,但是市场心理全面回暖还需要一些时间,这将是价格上涨的持续动力。行情往往在绝望中产生,在怀疑中上涨,值得注意的是,在信息秒达,周期变短的今天,价格选择方向的快速程度让人惊讶,所以认知统一的过程也许会很短暂。

五一小长假开启室外部分旅游,虽然限流量30%,但毕竟代表着中国经济这个刚刚大病初愈的病人开始下床做康复性活动了。从目前加油站和电厂发电数据来看,制造业与物流业已经恢复程度达到八九成。中国的经济重启是全球重启的一个重要领先指标,对于欧洲、美国经济即将重启,经济逐渐走出疫情阴霾,也不需要抱有太多怀疑。

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(责任编辑:Tianna)

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