新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年10月27日）

一、价格总览

（一）国际期货（10月26日收盘）

综述：ICE原糖主力2703合约收报19.10美分/磅（-1.16，-5.73%）；伦敦Liffe#5白糖收于527.60美元/吨（-22.90，-4.16%），原糖击穿20美分关键支撑。

隔夜原糖跳空低开，随后卖压增强，加速下探至18.85美分/磅；尾盘自低位快速回升，收于19.10美分/磅。全天成交16.9万手。雷亚尔单日贬值8.3%，巴西糖出口卖压上升；叠加油价下挫，基金离场形成踩踏，利空集中兑现。

后续关注两点：一是雷亚尔急贬后能否企稳，其走势决定巴西糖出口卖压能否持续；二是超跌行情带来的修复动能。

（二）国内期货（10月27日）

综述：今日郑糖主力SR2701收报5,273元/吨（-44，-0.83%），减仓2,527手；远月SR2705收报5,346元/吨（-40，-0.74%），减仓1,246手，1-5价差-73元/吨。

郑糖今日的弱势运行，本质上是外盘暴跌传导而非国内基本面出现了新的增量利空：SR2701盘中最低下探5236元/吨，收盘5273元/吨、跌1.44%，日内资金净流出逾4500万元，全市场成交放大至112.43万手，放量跌破5300元/吨分水岭，空头在利用外盘情绪集中施压。但郑糖并未跟随外盘同等跌幅深跌，国内成本支撑与广西持续干旱下新榨季估产分歧形成下方形成。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5,155元/吨，较上一交易日-54元/吨，涨跌幅-1.04%

综述：广西现货成交价5,155元/吨，回落54元/吨。广西制糖集团陈糖报价区间为5,170~5,310元/吨、新糖报价区间为5,400~5,470元/吨；云南集团报价区间为5,010~5,070元/吨；加工糖5,610~6,050元/吨。广西与云南制糖集团报价普遍下调20元/吨，加工糖多数下调20~60元/吨。现货报价较期货坚挺，期现价差走强，基差贸易商去库较为顺利，集团陈糖售价回落至年内低位区间，市场等待新糖上市。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

1.今日白糖期货全市场成交量112.43万手，较前一日放量21.82万手，恐慌情绪集中释放，短线换手明显加剧。

2.总持买仓增加10,322手、持卖仓增加3,470手，全市场净空收窄6,852手至10.66万手；价格大跌而空头并未顺势加码，抄底资金试探性进场。

3.核心席位信号为空头阵营剧烈分化：高盛期货加空11,103手至10.78万手，连续第三日居第一持卖仓；中粮期货单日减空15,657手至6.83万手，产业套保大举撤退；中信期货持买增4,042手，净空收窄至2.43万手。投机空头加码与产业空头兑现同日发生，抛压结构正在切换。

（二）仓单数量与结构

白糖仓单总计22,538张（约22.54万吨），较前一交易日减少890张，总量七连降。减量来自藁城永安注销388张，新宁糖业厂库注销314张，中储河南注销166张，以及云南陆航注销22张，其余仓库无变动。有效预报维持2,622张不变。

结构上，云南甘蔗糖合计9,798张，占比43.5%；辽宁厂库5,000张，占比22.2%；河南仓库4,684张，占比20.8%；河北仓库1,608张，占比7.1%；新疆厂库1,448张，占比6.4%。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-118元/吨

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+577元/吨

2.月间差走势

（1）1-5价差（SR2701-SR2705）：-73元/吨，走弱4元，远月贴水小幅走扩。

（四）汇率与油价

1.汇率：美元指数报101.959（+0.15%），在岸人民币收于6.6695（-0.01%），美元兑巴西雷亚尔收于5.3925（+8.32%）。昨日提示的雷亚尔波动风险兑现：雷亚尔暴跌逾8%，巴西糖出口成本快速下移，对外盘形成持续压制。

2.油价：WTI美原油报101.25美元/桶（-2.19%），布伦特原油报110.15美元/桶（-6.16%）。油价自高位大幅回吐，乙醇对糖厂的分流吸引力同步减弱。

三、市场观点

观点：雷亚尔急贬击穿原糖20美分关口、国内现货跟跌，利空集中兑现后郑糖能否迎来阶段性止跌？

偏多方观点：（1）空头兑现——净空收窄6,852手，中粮单日减空1.57万手，产业对当前价位估值的认可度上升。（2）现货补跌有限——集团报价下调20元/吨、幅度克制，产区基差较前期走强，未现恐慌抛售。（3）超跌修复——原糖尾盘自低位收复19美分/磅，短线恐慌释放后盘面仍存修复动能。

偏空方观点：（1）外盘加速——原糖击穿20美分整数关口，雷亚尔贬值推动巴西糖出口平价下移，卖压尚未结束。（2）进口坍缩——配额外进口成本单日下降293元至6,083元/吨，进口利润倒挂快速修复，远期供应约束减弱。（3）技术走弱——主力跌破5,300元/吨分水岭，收盘续创近期新低，反弹动能不足。

四、农产品与股票视角

1.农产品板块：农产品弱势蔓延。生猪涨2.52%、粳米涨0.39%、玉米涨0.32%、淀粉涨0.28%；菜粕跌0.40%、鸡蛋跌1.15%、菜油跌1.21%、豆粕跌1.36%、白糖跌0.83%、棉花跌2.58%、豆油跌2.62%、棕榈油跌3.54%。

2.糖业股票：今日糖业个股全线收跌。*ST广糖跌6.04%至4.53元，中粮糖业跌5.21%至12.06元，红棉股份跌3.10%至2.81元，粤桂股份平收报17.34元。当日上证指数跌1.33%至3648.30点、农产品加工板块跌2.23%；糖业股整体弱于大盘，与郑糖放量下跌形成共振。

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（责任编辑：PP）

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