新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年8月26日）

一、价格总览

（一）国际期货（8月25日收盘）

综述：昨夜国际糖市延续调整，伦白糖主力自上周高点累计回调已近6%；ICE原糖主力收于17.25美分/磅，下跌-0.41美分，跌幅-2.32%；Liffe#5白糖结算价收于517.0美元/吨，下跌-20.7美元，跌幅-3.86%。本轮连续杀跌的背景由多重利空叠加：印度国内糖厂出厂价已自高位累计下跌18%至每千克55卢比、全球白糖贸易溢价同步收缩，国际油价单日暴跌逾5%引发商品市场风险偏好整体回落，包括白糖在内的软商品板块集体承压。前期伦白在550美元/吨上方积累的获利盘仍在持续兑现，ICE原糖则受益于印度100万吨进口题材的相对支撑，跌势明显小于伦白。

（二）国内期货（8月26日）

1. 价格走势

综述：今日郑糖走势明显独立于外盘：SR2611微跌9元至5183元/吨，跌幅0.17%，持仓继续小幅累积+3,947手至26.90万手；SR2701收于5340元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.19%，远月持仓小幅减少2,038手至60.66万手。与伦白糖累计近6%的跌幅相比，国内盘面日内仅微跌，未现明显跟随，反映在进口成本支撑下国内现货端的刚性需求对盘面形成一定托底。SR2611-SR2701价差维持在155元附近，远月升水结构相对稳定。

2. 成交与持仓

持买量排名（TOP5）

持卖量排名（TOP5）

综述：

（1）SR2701成交量TOP5合计约31.78万手，较前一日继续萎缩，反映在外盘连续杀跌背景下市场观望情绪加重。

（2）SR2701空头TOP5总持仓26.06万手，仍显著高于多头TOP5总持仓14.73万手，空头阵营压制格局延续。

（3）席位端出现明显调整：空头阵营中，中信期货大幅减持6,602手空单，高盛期货则逆势加仓4,961手——高盛期货连续两日合计加空9,274手，反映外资对国内基本面偏空的判断仍较一致；多头阵营中，中信期货增持4,677手、东证期货微增479手，与空头减持形成对冲态势。此外，成交量TOP5中华泰期货大幅萎缩15,397手，日内活跃度明显下降。

3. 仓单数量与结构

郑商所白糖仓单维持在22,410张，较前一日不变。有效预报维持10,154张高位，连续一周位于万张以上，潜在注册压力仍未充分释放。

结构上，云南甘蔗糖9,959张，占比44.4%；辽宁厂库5,000张，占比22.3%；河北仓库2,598张，占比11.6%；广西蔗糖2,621张，占比11.7%；新疆厂库1,797张，占比8.0%；河南仓库435张，占比1.9%。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5110元/吨，较昨日-30元/吨，涨跌幅-0.58%

集团一级白砂糖报价（2026/8/26）：

综述：今日广西白糖现货成交价继续回落至5110元/吨，较前一日下跌30元/吨；集团报价面同步走弱，国产糖下调面进一步扩大。中秋备货步入尾声叠加食糖消费转入季节性淡季，终端采购节奏的边际放缓是近期报价面松动的主要驱动；但绝对价格仍处近年相对高位，主流报价未跌破5100元关口。

（四）汇率与油价（8月25日收盘）

综述：美元指数收于98.9150（-0.09%），在岸人民币收于6.7203（-0.02%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1484（-0.08%）。WTI美原油主连结算报81.11美元/桶（-3.90，-4.59%），布伦特原油结算报85.96美元/桶（-4.58，-5.06%），国际油价延续大幅调整，原油端对原糖的边际支撑转弱。

经测算，基于ICE原糖主力17.25美分/磅与人民币汇率6.7203，配额内巴西糖加工完税估算成本4375元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5555元/吨；以中粮漳州报价5,730元/吨为参照，配额内利润约1355元/吨，配额外利润约175元/吨。在ICE主力回落与人民币小幅升值的双重作用下，配额外进口利润窗口重新打开。

二、要闻精选

政府糖价控制措施得当，印度食糖出厂价下跌18%，零售价格同步回落

在政府放开进口、加大打击投机与囤积行为力度的背景下，印度食糖出厂价已下跌18%至每千克55卢比，较此前67卢比的高位显著回落。不过，降价尚未完全传导至批发市场与零售市场。8月24日全国食糖平均批发价为每千克58.29卢比、平均零售价为每千克63.05卢比，仍处近年高位。印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）总经理普拉卡什·奈克纳瓦雷表示，中央出台相关举措加上突击稽查小组查处囤积行为已有效遏制物价上涨，预计食糖出厂价还会继续走低。印度2025/26榨季食糖产量预估为3060万吨，国内年度食糖需求为2800~2850万吨，库存整体充足。

三、市场观点

观点：伦白糖连续两日累计回调近6%，ICE原糖小幅跟跌，内外盘分化下糖市将如何演绎？

偏多方观点：（1）国内外走势分化体现郑糖相对韧性——伦白糖自上周高点累计回调近6%，而郑糖SR2611同期累计跌幅不足0.5%，现货成交价虽回落但绝对水平仍属近年高位，市场下方承接尚可。（2）配额外进口利润窗口虽重新打开，但配额内成本仍达4375元/吨，对国内现货形成约740元/吨的进口利润保护，国内下方支撑稳固。

偏空方观点：（1）伦白糖连续两日累计回调近6%，前期涨幅回吐过半，白糖端情绪明显转弱，仍存在向ICE原糖进一步传导的风险。（2）今日广西现货跌幅较前一日扩大至30元/吨，集团报价面下调家数明显增多。（3）成交量TOP5合计较前一日明显萎缩，华泰、东证、中信等席位日内成交均出现千手级降幅，市场观望情绪加重。（4）外资高盛期货连续两日合计加仓空单逾9,200手，外资对国内基本面偏空的判断较为一致。（5）有效预报维持10,154张高位，潜在注册压力尚未消散。整体看，多空因素交织，短期内糖市或维持高位震荡。

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（责任编辑：PP）

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