新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年7月27日）

一、价格总览

（一）国际期货（7月24日收盘）

综述：ICE 2601主力合约收于14.76美分/磅，Liffe#5白糖基本持平于460.美元/吨。外盘涨跌幅维持近乎平盘，ICE主力合约切换后价格抬升，周末期间中东地缘溢价有所回落。

（二）国内期货（7月27日）

1. 价格走势

综述：今日郑糖期货震荡小幅收涨。主力SR2609报收于5169元/吨，结束此前连续跌势；单日减仓2.56万手至62.67万手，连续5日累计减仓约10.5万手。SR2701收于5303元/吨，增仓5003手，远月小幅增仓但力度有限。盘面围窄幅整理，方向性驱动仍不足。

2. 成交与持仓

成交量排名（TOP5）

持买量排名（TOP5）

持卖量排名（TOP5）

分析要点：

（1）成交量TOP5合计234,268手，较昨日-3,669手，市场资金参与度继续回落。

（2）持买量TOP5合计净减仓约5,935手，多头阵营连续两日整体离场，中粮、东证减仓居前。

（3）持卖量TOP5合计净减仓约7,257手，节奏较上周五略有放缓，空头阵营内部继续分化。其中，高盛持仓减8790手，中信持卖仍处89,894手高位，净空压力未消。

3. 仓单数量与结构

今日仓单总计24,595张（约24.60万吨），较上周五-6张，有效预报连续为零。

仓单结构上，云南甘蔗糖9,710张，占比39.5%；辽宁厂库5,000张，占比20.3%；新疆厂库1,797张，占比7.3%；甜菜糖仓库合计5,467张，占比22.2%；广西蔗糖2,621张，占比10.7%。新宁糖业厂库首次出现小幅注销，其余仓库变动有限。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5147元/吨，较昨日-4元/吨，涨跌幅-0.08%

现货报价表（2026/7/27）：

综述：今日广西白糖现货成交价5147元/吨，较上周五小幅走弱4元/吨。制糖集团报价总体持平，终端采购不温不火，供需双方仍在寻求平衡。

（四）汇率与油价

综述：周末汇市变动有限，对进出口成本传导中性。进口成本方面，配额内成本约4174元/吨、配额外成本约5232元/吨。

原油端，WTI 7/24收报89.31美元/桶（-3.12%），布伦特收报96.78美元/桶（-3.88%），中东地缘溢价回落拖累油价。巴西乙醇折糖价处低位，糖醇比价差对原糖估值的压制亦未实质解除。

二、要闻精选

1. 巴西6月下半月压榨同比-28.4%，累计产糖同比-12.7%

巴西农业部公布数据显示，2026/27榨季6月下半月，巴西中南部产区甘蔗压榨总量3115万吨，较上一榨季同期下跌28.4%。截至6月末累计甘蔗压榨量2.1648亿吨，同比提升4.5%；累计食糖产量1073万吨，同比下降12.7%；累计乙醇产量115.1亿升，同比增长20.1%。

三、市场共识与分歧

共识：内外盘维持震荡走势，空头撤退但节奏分化

内外盘糖价均未脱离震荡区间行情。持仓层面，SR2609总持仓量降至62.67万手，连续5日累计减仓约10.5万手，多空头阵营内部分化明显，盘面方向性驱动仍不足，关注5200元区间突破力度。

分歧1：空头撤退放缓是趋势企稳信号还是新空头接力？

偏多方观点：主力SR2609持仓连续5日累计减仓超10万手，空头整体撤离趋势未改。今日盘面在持仓大幅下降2.56万手的情况下小幅反弹0.21%，“减仓上涨”由空头离场推动，5100-5150元区间支撑坚实。

偏空方观点：今日成交量回落，市场资金参与度不高；东证、国泰君安持卖分别增仓600手和1,493手，表明部分空头在回补后重新入场，单纯减仓反弹难以确认底部。

分歧2：巴西阶段性减产能否对冲7月压榨提速压力？

偏多方观点：巴西农业部数据显示6月下半月压榨同比-28.4%、累计产糖同比-12.7%，且印度、泰国、巴基斯坦及欧盟多国遭遇干旱或高温，北半球减产预期对原糖形成底部支撑；远期全球贸易流过剩或将被印度潜在进口需求部分消化。

偏空方观点：7月产区转为干燥天气，甘蔗压榨节奏将加快；巴西E32无水乙醇掺混政策出现变数暂停，叠加美国对巴西糖、乙醇加征25%关税，原本定向销往美国的原糖转投全球市场，或放大短期贸易流过剩，对冲原油端利多。

⚠️ 风险提示

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（责任编辑：PP）

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