新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年6月3日）

一、宏观新闻与大宗商品市场总体评述

⚠️ 美伊协议谈判持续推进，霍尔木兹海峡通行逐步恢复

1. 谈判进展：特朗普6月1日表态后，双方谈判代表在多哈持续磋商，市场对"一周内达成协议"预期升温。

2. 油价反应：6月2日布伦特跌4.2%至93.1美元/桶，WTI跌约2%至90.4美元/桶，两天累计回吐6/1大涨近一半。

3. 通行恢复：霍尔木兹海峡军事通行量从19艘/日小幅回升，若协议落地将显著恢复糖贸易通道。

4. 对糖影响：原油回落削弱乙醇价格竞争力→间接利空ICE原糖。ICE原糖6/2下跌0.28%。

 国务院印发《加快构建全国统一大市场意见》

新华社6月2日发布：国务院印发意见，要求深化要素市场化改革，打通制约经济循环的关键堵点。涉及大宗商品统一交易平台建设、农产品产销对接机制完善，对白糖跨区域流通和定价透明度构成制度性影响。农发行持续投放夏粮收购信贷，支撑农产品价格预期。

印尼启动棕榈油、煤炭、铁合金出口集中管理改革

6月1日起，棕榈油等三类战略资源出口统一通过政府指定国企管理。叠加马来西亚B15生物燃料政策推进，植物油/生物柴油联动走强，可能间接推升巴西乙醇及原糖估值。

大宗商品收盘数据（6月2日）

对糖市潜在影响：美伊协议预期升温→地缘风险溢价减弱→原油回落→利空乙醇及原糖估值，ICE原糖6/2小幅回落。美元维持高位至99.3压制大宗商品。但印度出口禁令+厄尔尼诺概率上调至82%构成中期支撑。国内PMI在50%临界点、统一大市场政策有望改善农产品流通效率，短期现货稳中偏暖。

二、价格总览

国际期货（6月2日收盘）

汇率（6月3日）

国内期货（郑商所，6月3日收盘）

资金动向：SR2609减仓-782手，减仓幅度较前日（-16,552手）大幅收窄，多头恐慌离场暂缓；SR2701增仓+4,107手，移仓力度重新加大，远月升水183元/吨（5621-5438）结构稳定。前20净空头单日缩减5,992手至-17.71万手，空头主动回补迹象显现。整体呈现"主力减仓收敛、远月持续建仓、空头回补"特征。

国内现货 — 集团一级白砂糖报价（2026/6/3）

进口成本 VS 现货价对比（6月2日）

数据来源：泛糖科技｜基准：ICE原糖14.38美分/磅，汇率6.7650，巴西升水-0.2，日照白糖现货价5600元/吨

三、要闻精选

1. 白糖期货前20净空头单日缩减5,992手至-17.71万手

关注原因：6/2净空头21个交易日来首次明显缩减，空头主动性回补迹象。净持仓与价格中度正相关（r=0.75），净空头缩减或预示短期空头压力缓解。但多空比仍仅0.75，空头格局未变。

2. NOAA将5-7月厄尔尼诺发生概率上调至82%，"超强厄尔尼诺"概率67%

关注原因：厄尔尼诺若兑现将直接影响巴西、印度、泰国三大糖产区。印度气象局下调季风降雨预测至长期均值的90%。天气风险是26/27榨季从过剩转向短缺预期的核心驱动。

3. ISO上调2025/26全球食糖盈余至220万吨，远高于此前122万吨

关注原因：盈余上调幅度近翻倍，主要来自巴西产量预期上修。2025/26年度全球产量创纪录1.82亿吨（+3.5%）。但对26/27榨季，ISO和StoneX预计转为短缺（-26万/-55万吨），分歧在于厄尔尼诺影响程度。4. 国务院印发《加快构建全国统一大市场意见》，涉农产品流通机制改革

关注原因：统一大市场建设有望降低农产品跨区域流通成本，中长期改善白糖产销区价格传导效率。短期内农发行夏粮收购信贷投放支撑整体农产品价格预期。5. 《加快农业现代化十五五规划》印发：提升糖料作物良种和机械化水平

关注原因：规划明确提出糖料作物列入农业现代化重点领域，要求提升甘蔗良种覆盖率和耕种收综合机械化率。中长期有利于降低国内甘蔗生产成本、提升单产水平，降低国内制糖成本，增强国产糖竞争力。

四、机构观点整合

市场共识：震荡延续，关注三大边际变化

综合6家期货公司最新观点（混沌天成、光大、国投、广州期货、中信、银河），机构一致维持"震荡"判断，但本周出现三个新的边际变化：①空头回补信号（净空头缩减）；②天气升水预期升温（厄尔尼诺概率上调）；③集团报价全线上调。机构对反弹持续力分歧加大。

本周关键分歧

分歧一：原油-原糖联动。光大认为原油回落将显著施压原糖，短期14.0美分有破位风险；混沌天成认为巴西乙醇独立需求支撑（掺混比30%→32%）已削弱两者联动性。

分歧二：内盘跟涨能力。中信认为现货提价+远月增仓+空头回补显示内盘上行动能改善；银河认为外盘反弹持续力不足，内盘难以独立走强。

分歧三：厄尔尼诺影响时点。广州期货认为天气升水将在6-7月开始定价；国投期货认为厄尔尼诺对26/27榨季的实质影响要到下半年才明朗，短期已被充分定价。

五、总结展望

利多因素

• 厄尔尼诺概率升至82%（NOAA），超强厄尔尼诺概率67%——全球产糖天气风险上升

• 印度出口禁令持续至9/30，ISMA下调产量预测至3,200万吨

• 巴西新榨季制糖比仅40.34%，乙醇掺混比30%→32%政策提供需求支撑

• 26/27榨季转向短缺预期（ISO -26万吨/StoneX -55万吨）

• 前20净空头缩减5,992手——空头主动性回补信号

• SR2701增仓+4,107手，远月升水183元/吨结构稳固

• 广西各集团全线上调报价10元/吨，挺价意愿增强

• 现货成交价5,366连续两日回升，小幅回暖

• 印尼/马来西亚生物柴油政策联动推升植物油→间接利好乙醇及糖价

利空因素

• ICE原糖6/2回吐涨幅-0.48%（14.38），6/1大涨后次日即回落——反弹持续力存疑

• 伦敦白糖-0.93%跌幅更深，精炼糖端承压大于原糖

• 美伊协议预期升温→油价6/2跌约2%→地缘风险溢价消退→利空乙醇及原糖估值

• 巴西4月产糖+55.3%至247.5万吨，丰产压力持续释放

• ISO上调全球2025/26盈余至220万吨（此前122万吨），近翻倍

• 进口利润维持丰厚，潜在进口冲击

• 美元走强至99.3，压制以美元计价的大宗商品估值

• 美联储加息预期升温（概率近70%），宏观风险偏好下降

• 国内旧季丰产，广西工业库存同比翻倍至394万吨

• PMI降至50%临界点，消费复苏力度偏弱

• SR2609主力仍在减仓，多头信心尚未恢复

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。数据来源于郑商所、ICE、泛糖科技、同花顺等公开渠道。

泛糖科技 | 2026年6月3日

（责任编辑：Helia）

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