新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年5月15日）

一、宏观新闻与大宗商品市场总体评述      

核心宏观事件

1. 印度出口禁令持续发酵——新华社/央视全面报道

5月15日新华社、央视财经对印度5月13日发布的食糖出口禁令进行深度报道。禁令有效期至2026年9月30日，适用于原糖和白糖。亚洲和非洲买家已迅速转向巴西和泰国寻求替代供应。在禁令发布前已开始装运或进入清关流程的货物可不受限制。

关注原因 ：印度出口禁令在国内外主流媒体全面发酵 ，市场关注度进一步提升。虽然首日（5/14）推动ICE原糖涨超2.5% ，但5月15日获利回吐明显 ，原糖跌回15美分附近 ，市场在消化这一重大利多后回归理性。

2.美元指数突破99关口——DXY报99.08

美元指数涨0.20%报99.08，较前期（98.54）显著走强，突破99整数关口。 欧元兑美元收报1.1671，英镑兑美元收报1.3408。美国国债收益率上升推升美元走强，市场越来越多地定价美联储今年晚些时候加息的可能性。

关注原因 ：美元走强压制以美元计价的大宗商品。不过当日雷亚尔反而逆势走强至4.9841（-0.84%），对原糖形成一定支撑。

3.现货黄金大跌——跌破4600美元/盎司

现货黄金午后暴跌65美元跌破4,590美元/盎司，日内跌幅超1.27%，COMEX黄金期货跌2.29%报4,577.9美元/盎司。日线三连阴，空头趋势明确。

关注原因：黄金大跌反映全球风险偏好变化，商品市场整体回调压力增大，白糖也受到波及。

4.原油窄幅震荡——WTI 101.17，布伦特105.72

WTI6月合约收盘+0.15%报101.17美元/桶，布伦特7月合约+0.09%报105.72美元/桶。霍尔木兹海峡通行缓慢恢复（30艘/日 vs 战前140艘/日），尼日利亚产量大幅回升（达OPEC配额99.2% ）。国内SC2606逆势跌0.68%。

关注原因 ：原油窄幅震荡，乙醇溢价逻辑维持但边际减弱。尼日利亚增产部分抵消地缘风险溢价。

5. LME铜大跌2.39%——有色金属集体回调

LME铜跌2.39%报13,650.50美元/吨，有色金属ETF跌4.66%。A股市场震荡回调，金银铜集体受挫。

关注原因 ：大宗商品整体回调氛围浓厚，白糖难以独善其身。

6.巴西雷亚尔逆势走强——美元/雷亚尔跌至4.9841

美元/雷亚尔跌0.84%报4.9841，跌破5.00整数关口。过去12个月雷亚尔累计升值12.24%。政治不确定性下降支撑雷亚尔。

关注原因 ：雷亚尔走强→ 巴西出口成本上升→对原糖价格形成支撑 ，部分抵消美元走强的负面影响。

主要大宗商品涨跌数据（ 5月15日）

二、全球与国内食糖市场价格总览

国际市场

国际关键指标：ICE原糖从昨日15.38美分回落至15美分附近，获利回吐明显。市场预期巴西压榨进度较快压制价格。 Datagro预测26/27榨季全球缺口317万吨。

国内期货市场

郑糖关键数据：主力收盘5,437元/吨（较昨收-60元）；结算价5,458元（-46元，-0.83%）；盘中最高5,490 /最低5,438；资金流出2.31亿元（前一日流入9,957万元）。

国内现货市场

今日广西制糖集团报价普遍回调20元/吨。南华、东糖、凤糖、湘桂均下调20元 ；云南南华下调10元、英茂下调20元。广糖报价维持不变。终端采购仍以刚需为主，成交清淡。

加工糖方面 ，金岭下调20元、镇江南华下调10元、福建糖业下调20元；中粮唐山、广糖（ 防城港）、星光报价维持不变。加工糖与国产糖价差维持高位，进口替代效应仍存。

进口成本测算

基准：ICE原糖15美分/磅，人民币汇率6.7878；利润对比基准为日照白糖现货价。

三、重要新闻与事件（ 5月15日）

1. ICE原糖跌2.47%至15美分——印度禁令利好一日游

因市场预期巴西压榨进度较快，入榨蔗、产糖量均有大幅增长，ICE原糖期货5月14日收盘跌2.47%报15.00美分/磅。印度出口禁令带来的跳涨在次日即被获利回吐消化。

关注原因：印度禁令的利多效应短暂，市场快速回归巴西压榨基本面。 巴西丰产预期对冲了印度出口禁令的供应缩减，15美分成为多空争夺的核心价位。

2.郑糖SR2609低开低走——大跌0.83% ，资金流出2.31亿元

5月15日SR2609低开低走，收盘5437元/吨（跌60元，-1.09%），结算价5458元（-46元，-0.83%）。盘中最高5490，最低5438。资金大幅流出2.31亿元，前一日资金流入9957万元出现逆转。

关注原因 ：国际原糖回调+国内商品整体调整+获利回吐三重因素叠加，郑糖跌破5500支撑。资金流向逆转说明短期多头撤退。

3.全国白糖现货报价回调20元/吨

广西主流报价下调20元/吨至5400-5460元/吨区间，云南主流报价下调20元/吨至5190-5260元/吨。销区价格相对坚挺， 华东5650-5800元/吨，华中5650-5750元/吨。加工糖报价暂稳。

关注原因 ：昨日印度禁令驱动的提价未能持续，今日现货市场理性回归。基差走弱，期货贴水现货的格局可能重新出现。

4.Datagro预测26/27榨季全球糖市缺口317万吨

巴西全国26/27年度甘蔗加工量6.98亿吨，糖产量4,420万吨，乙醇产量414亿升（创纪录）。中南部糖产量4,098万吨。全球糖市25/26盈余57万吨，26/27缺口317万吨。

关注原因 ：缺口预测（317万吨）较StoneX（55万吨）更为激进。巴西乙醇产量创纪录意味着制糖比将维持低位，中长期对糖价形成支撑。

5.美元指数突破99 ，雷亚尔逆势走强至4.98

美元指数涨0.20%报99.08，突破99关口。巴西雷亚尔逆势升值0.84%至4.9841 ，跌破5.00关口 ，过去12个月累计升值12.24%。人民币中间价6.8415（贬值14bp）。

关注原因 ：雷亚尔走强→ 巴西出口成本上升→对原糖有一定支撑。但美元整体走强压制商品价格，两者形成部分对冲。

6.4月巴西出口中国原糖3.98万吨——同比大幅减少

2026年4月巴西出口至中国原糖3.98万吨，同比减少10.99万吨。1-4月累计15.63万吨，同比减少23.65万吨。但25/26榨季截至4月底累计160.34万吨，同比增加64.15万吨。

关注原因 ：近期对华出口放缓反映国内进口需求偏弱。本榨季累计出口同比大增说明前期进口积极。

7.大宗商品整体回调——黄金跌超1% ，铜跌2.39%

现货黄金暴跌65美元跌破4,590（-1.27% ），COMEX黄金-2.29%。LME铜-2.39% ，有色金属ETF-4.66%。全球商品市场避险+获利了结情绪浓厚。

关注原因 ：大宗商品整体回调氛围下，白糖难以独善其身。美联储加息预期压制商品市场。

四、机构观点汇总

机构观点整合归纳

五、市场总结与展望

多空因素矩阵

核心结论

短期（1-2周）：回调震荡，寻找支撑 — 印度出口禁令利好一日游，市场快速回归巴西压榨基本面。SR2609跌破5500，资金大幅流出，短期偏弱。关注5400-5430区间能否形成有效支撑。

中期（1-3个月）：震荡偏强格局未变 — 印度禁令（至9/30）+巴西低制糖比+26/27全球缺口预期，中长期利多逻辑仍在。但短期回调可能较深，建议等待企稳信号。

风险提示：美联储加息预期升温→美元继续走强→商品全面回调；巴西压榨超预期→原糖跌破15美分→郑糖下探5400以下。