中州期货1.07：商品多头氛围与现货备货，支撑郑糖弱反弹

核心观点：商品多头氛围与现货备货，支撑郑糖弱反弹

产业动态

1、广西：截至12月31日，2025/26年榨季广西73家糖厂已全部开榨，同比减少1家；12月单月产糖180.8万吨，同比减少43.1万吨；销糖79.54万吨，同比减少55.18万吨；工业库存105.71万吨，同比减少6.21万吨。

2、印度尼西亚：印度尼西亚食品事务协调部高级官员近日表示，该国2026年计划进口310万吨食糖。

市场分析：

ICE原糖03合约上涨4个点，收于14.76美分/磅；伦敦糖03合约上涨2.4美元/吨，收于423.3美元/吨。巴西丰产被原糖充分计价，市场转向关注北半球生产，印度榨季前期开榨顺利，泰国同比减少，需关注后期恢复情况。巴西榨季末期供应减少，目前糖价无法吸引印度出口，原糖短期底部已显现，进入低位区间震荡，市场逐步消化印度尼西亚进口利空。

郑糖05合约夜盘上涨 26元/吨，收于5285元/吨。宏观回暖，资金涌入商品多头。现货方面，广西集团报价为5300至5370元/吨，云南集团报价为5120至5230元/吨，加工糖厂报价为5700至5900元/吨，现货较前日上调10-20元/吨，春节备货需求来临，集团成交不错。12月广西单月产糖180.8万吨，同比减少43.1万吨；销糖79.54万吨，同比减少55.18万吨；工业库存105.71万吨，同比减少6.21万吨。单月产量低主要是因为开榨晚，属于正常水平，产糖率靠近12%，相比预期高。但春节晚导致12月销量差，远期的广西产量兑现成为关注点。郑糖受备货需求支撑反弹，靠近5300一线，或出现产业套保阻力。

05合约日内参考区间5260-5310

（责任编辑：Lewis）

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