【泛糖周报】12.22-12.26：白糖期现货止跌，单日飙升超百点创年内最大涨幅

一、行情回顾

现货市场

广西白糖现货成交价本周运行区间为5209~5325元/吨，周末收盘价5325元/吨，周环比上涨160元/吨，涨幅3.2%。截至周五，广西制糖集团报价区间为5330~5430元/吨，周环比上调50~80元/吨；云南制糖集团报价5160~5260元/吨，周环比上调30元/吨；加工糖厂主流报价区间为5750~5900元/吨，周环比下调50~140元/吨。

本周期现共振上涨，有效推动市场情绪回暖，叠加终端及贸易商库存处于薄弱状态，市场成交积极性有所上升，个别集团周内二次报价，整体成交情况略有回暖。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2605合约本周运行区间为5095~5296元/吨，报收于5285元/吨，周环比上涨197元/吨，涨幅3.87%，振幅3.95%。

随着郑糖期价跌至5100元/吨下方，大幅偏离制糖成本区间，估值处于偏低水平，投资价值逐步显现。在此背景下，外盘反弹至15美分/磅上方，叠加双节备货需求临近、贸易商与终端采购需求逐步释放，市场回暖迹象显现，郑糖修复动能集中释放，SR2605合约强势攀升、连续突破多个关键阻力位，周三单日上涨超百点，创下年内最大单日涨幅。值得关注的是，本周广西产区已全面进入开榨阶段，全区步入生产高峰期，需持续跟踪产区库存累积速度及消费端实际启动情况对糖价影响。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖主力合约本周运行区间14.83~15.34美分/磅，报收于15.17美分/磅，周环比上涨0.32美分/磅，涨幅2.15%，振幅3.43%。

本周ICE原糖期价呈现震荡反弹走势。巴西中南部2026/27榨季产量预估下调形成远期支撑，叠加现阶段印度糖实际出口量存疑、泰国生产同比偏慢，在投机资金净空持仓减持下，国际市场偏空氛围得到略微缓解，原糖期价反弹至15美分/磅上方。当前国际糖市焦点转向北半球主产国生产，其生产进度和出口政策变化将是影响原糖期价的主要因素。

数据来源：同花顺期货通

二、数据说糖

（一）广西糖厂开机情况

（二）广西三方库存

根据泛糖科技智慧储运平台数据，截至12月20日，广西食糖第三方仓库库存数量约8万吨，较去年同期减少约10万吨，略低于近5年同期均值水平。至12月下旬，广西食糖第三方库存环比增加约1万吨，入库数量为近年来最低值。

数据来源：泛糖科技智慧储运平台、data.hisugar

（三）期现基差及仓单

本周五仓单数量为5038张，周环比增加1427张；有效预报1402张，周环比减少88张。仓单+有效预报数量为6440张，较去年同期减少9102张，跌幅为58.56%。

本周期现基差范围为47~86，基差维持窄幅波动。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（四）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为4080元/吨、配额外加工完税成本为5185元/吨，环比上周分别增加108元/吨、141元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价5750~5900元/吨，巴西配额外进口利润约为565~715元/吨。

（五）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为56.62~58.88美元/桶，收56.9美元/桶，上涨0.35美元/桶，跌幅0.62%，振幅为4%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（六）食糖生产

印度：马哈拉施特拉邦2025/26榨季的甘蔗压榨工作正全面提速，截至2025年12月21日，已有184家糖厂开榨，累计入榨甘蔗4460.4万吨，产糖 380.21万吨，出糖率为8.52%。

（七）机构预估