中州期货10.10：内外分化，台风导致减产预期推高郑糖

核心观点：内外分化，台风导致减产预期推高郑糖

产业动态

1、巴西：9月上半月，巴西中南部甘蔗压榨量为4597.3万吨，同比增加6.94%；食糖产量为362.2万吨，同比增加15.72%；制糖比为53.49%，高于去年同期47.74%。

2、巴西：巴西9月出口糖和糖蜜324.48万吨，较2024年9月的387.95万吨减少63.47万吨，降幅16.36%。

市场分析：

ICE原糖03合约下跌7个点，收于16.25美分/磅；伦敦白糖12合约与前日持平，收于451.3美元/吨。巴西生产顺利，9月上半月，食糖产量为362.2万吨，同比增加15.72%；累计产糖量超3000万吨，追平去年同期。9月巴西出口量同比降低16%，10月原糖巨量交割，数量为152万吨，出口和交割均反映需求偏少。国际利多题材少，糖价弱势调整。

郑糖01合约夜盘下跌3元/吨，收于5525元/吨。日盘最高达到5542，触及5540出现空头增仓，反弹主要反映台风持续侵袭带来的甘蔗减产预期。台风麦迪逊虽过境，但影响仍在持续，南宁今早洪峰过境。湛江受灾最严重，甘蔗基本倒伏，有折断。崇左蔗区略有倒伏，折断不多，洪涝对后期出糖或有影响。现货跟随盘面上调报价，广西集团报价5740至5850元/吨，上调10~20元/吨；云南集团报价5690至5740元/吨，上调10元/吨；加工糖厂报价5860~6050元/吨，购销活跃。节后净空大资金席位继续减持，短期维持超跌反弹行情，中长期基于增产周期仍偏空。后续重点关注台风对产量的实际影响。

01合约日内参考区间5500-5550。

（责任编辑：Lewis）

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