五矿期货7.01：白糖早报

周一郑州白糖期货价格偏强震荡，郑糖9月合约收盘价报5807元/吨，较前一交易日上涨15元/吨，或0.26%。现货方面，广西制糖集团报价6060-6120元/吨，报价较上个交易日上涨10-20元/吨；云南制糖集团报价5810-5850元/吨，报价较上个交易日持平；加工糖厂主流报价区间6250-6320元/吨，报价较上个交易日上涨0-10元/吨；广西现货-郑糖主力合约（sr2509）基差253元/吨。

S&P Global Commodity Insights发布预测，预计巴西中南部地区6月上半月甘蔗压榨量为3987万吨，较上年同期减少19.3%，糖产量同比料减少19.9%至252万吨。6月上半月的预估范围宽泛，预估差异高达650万吨。预计6月上半月甘蔗制糖比例为51.63%，去年同期为49.68%。

上周内外糖价走势背离。从盘面来看，郑糖减仓反弹，9-1月差明显走正套，但7-9月差走出明显反套，1-5月差偏强震荡，更多反映的是09合约空头主动平仓带动价格反弹。原糖方面，主力合约价格在低位窄幅震荡，原糖7-10月差以及10-3月差延续反套走势，反映出7月合约交割承压。总体来看，原糖价格仍未摆脱下跌趋势，进口利润维持近5年最好水平，另一方面郑糖月差结构混乱，二者限制郑糖反弹空间，短线或进入形态整理走势。

（责任编辑：Lewis）

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