中州期货5.12：海关83号文仍严控糖进口，糖价企稳

核心观点：海关83号文仍严控糖进口，糖价企稳

产业动态

1、巴西：截至5月7日当周，巴西港口待装运的食糖数量为248.48万吨，环比增幅0.81%。其中，桑托斯港待出口的糖量为117.58万吨，帕拉纳瓜港待出口的糖量为29.75万吨。

2、中国：截至2025年4月底，2024/25年，除云南省有15家糖厂生产外，其他省（区）糖厂均已全部停机。全国共生产1110.72万吨，同比增加115.33万吨，增幅11.59%。累计销糖724.46万吨，同比增加149.81万吨，增幅26.07%；累计销糖率65.22%，同比加快7.49个百分点。工业库存386.26万吨，同比减少34.48万吨。

市场分析

ICE原糖07合约上涨30个点，收于17.82美分/磅，伦敦白糖08合约上涨3.9美元，收于499.5美元/吨。原糖07合约在17美分存在支撑，跟随原油反弹，宏观和谈缓和支撑糖价。印度24-25榨季进入尾声，截至4月底累计糖产量为2569万吨，仅有19家糖厂在生产，同比减少4家。巴西新榨季开启，4月上半月，巴西中南部产糖量为73.1万吨，同比提高1.25%。制糖比偏高，为44.77%，增产预期压制糖价上方空间。近期UNICA预计公布4月下半月糖产量，机构预计因降水压榨进度有所延迟，短期原糖获得支撑。

郑糖09合约夜盘上涨6元/吨，收于5845元/吨，郑糖跟随外盘企稳，涨幅不及外盘，内盘仍在消化外盘下探，给出加工利润的供应增量。海关83号文件再次释放严控进口糖信号，此次主要关注内销收税，管控农产品进口后的二次加工再销。截至4月，产销率达到65.22%，25年最高。工业库存为386.26万吨，同比减少34万吨。近月合约贸易流尚紧，外盘近期下探，加工厂出现利润窗口，远月合约压力增加，限制远月上方高度。

09合约日内参考区间5830-5880。

（责任编辑：Lewis）

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