光大期货12.16-12.20：原糖加速下行 ，国内广西干旱延续

1、原糖本周期价加速下行。2024/25榨季截至2024年12月15日，全国共有472家糖厂正在进行食糖生产工作，较去年同期的501家同比减少29家；入榨甘蔗7192.4万吨，较去年同期的8509.2万吨减少1316.8万吨，降幅15.48%；产糖608.5万吨，较去年同期的742万吨减少133.5万吨，降幅18%。NFCSF预计，2024/25榨季印度食糖产量将达到2800万吨。 

2、国内现货报价：广西制糖集团报价6010~6360元/吨；云南制糖集团报价6040~6070元/吨；加工糖厂主流报价区间6320~6900元/吨。 

3、小结：本周原糖期价在雷亚尔贬值、印度糖厂协会呼吁政府放开出口的双重压力下，不断刷新低点。雷亚尔周一延续贬值，周三跌幅加速，与此同时原糖期价承压下行，印度糖协称因降雨充沛 ，预计糖产量可能创下新高，呼吁政府允许100-200万吨糖的出口。原糖期价持续下行，重回前期震荡区间。未来核心是北半球生产进度，印度出口问题预计需要时间才能明朗，但短期缺乏提振因素，预计糖价弱势运行为主，关注巴西结转库存问题。 

4、国内本周跟随原糖走弱，现货报价下调，目前成交一般。随着春节备货结束，未来产区将开启累库过程。广西从11月后一直缺乏有效降雨，广西区气象局和农业农村厅12月17日联合发布未来十天甘蔗干旱灾害风险预警：预计未来十天桂中、桂南大部地区甘蔗干旱灾害风险达高度等级。目前旱情已经影响到甘蔗的亩产，未来增产幅度恐不及预期。对于盘面走势持弱势看法，但不宜继续杀跌，前期空单可考虑择机止盈。

（责任编辑：Lewis）

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