嘉利高：印度的选择糖还是乙醇——大选后制糖业继续推动出口

纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）赢得了第三个任期。甘蔗产业继续推动出口。季风已经开始，应该会带来正常的降雨量。

介绍

印度是世界第二大糖生产国，其目标是到2025年在汽油中掺混20%的乙醇。这种乙醇将由甘蔗和各种谷物原料制成，这意味着许多印度工厂现在可以选择如何利用甘蔗中的蔗糖。我们将在本报告中展示他们的决策选择。

马哈拉施特拉邦食糖进出口

印度国内糖价小幅下跌至37印度卢比/公斤。

印度选举于上周结束，印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）赢得了他的第三个任期。由于政府没有改变，我们预计乙醇混合计划将按计划继续进行。

食糖进口仍然不可行，产量好于预期，因此没有必要进口。在评估最终的甘蔗播种和产量数据后，政府可能会允许一些食糖出口，因为该行业继续推动至少100万吨的出口。然而，目前的出口利润率为负，政府极不可能补贴出口。

我们预计政府最早允许出口的时间是2025年初。

乙醇与糖收益比较

许多糖厂/酒精厂可以根据石油销售公司支付的乙醇相对价格来选择他们使用哪种原料来制造糖或乙醇。

季风已经抵达印度，预计将带来正常的降雨量。今年的乙醇转移量的上限为170万吨。E20掺混任务即将在明年到来，政府是否会增加本季和下季的乙醇转移量仍然是一个问题。

同样，我们将不得不等到糖产量和季风降雨情况得到官方审查后才能听到更多信息。

工厂仍然被激励使用C-糖蜜而不是B-糖蜜和甘蔗汁来生产乙醇。与使用B糖蜜和甘蔗汁相比，C糖蜜产生的糖量远远超过乙醇产量，导致工厂产生的收入减少，如下图所示：

以下是按原料划分的乙醇的当前价格：

附录

（责任编辑：Scarlett）

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