中财期货0311-0315：白糖周报

原油价格的反弹也在近期对原糖价格产生了推动作用，导致原糖在本周内出现了价格上涨。原油价格的上涨通常会影响到糖价，因为生产成本的增加会传导至糖价。然而，北半球的主要产糖国印度和泰国的减产幅度并未达到市场预期，这一因素限制了原糖价格的涨幅。在期货市场上，原糖期货价格的上涨伴随着现货市场的升贴水增加，即现货价格相对于期货价格的溢价扩大。这种内外价差的走阔，进一步带动了国内市场价格的上行趋势，导致集团报价普遍上调。随着天气转暖，叠加现货市场价格的上涨，贸易终端的采购情绪有所增加。这表明市场对未来价格的预期正在上升，贸易商和终端用户都在积极采购，以防未来价格上涨。

在国际市场上，除了继续关注巴西新榨季产量受天气影响的情况外，印度和泰国的产量落地情况也是市场关注的焦点。经过连续的反弹，原糖价格上涨的动能似乎开始逐渐减弱，显示出市场可能已经部分消化了这些消息。

在国内，预计下周将公布的海关数据将会揭示进口量的具体数字。目前预测显示，进口量可能在80万至100万吨之间，这一规模的进口有望缓解国内加工糖源的紧张局面。这可能会给持有多头头寸的投资者带来一定的压力，期货市场可能会因此承受压力。然而，由于近日现货市场情绪的升温，现货市场可能会表现出更强的抗跌意向。

综上所述，预计下周现货价格可能会出现震荡偏强的走势。

（责任编辑：Scarlett）

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