食品饮料行业报告：新榨季，糖蜜价格有望回落

媒体泛糖科技日期 2023-12-21 10:18阅读量 640 来源东兴证券股份有限公司

随着榨糖量的增加和需求的减少，糖蜜价格有望回落。糖蜜是榨糖的副产物，前期国内外糖价上涨有望推动糖蔗种植积极性以及糖厂生产积极性从而带来副产物糖蜜供应量的增加。

来宾市作为全国最大的蔗糖生产基地之一，在新的榨季提高了糖蔗的收购价，约定榨季普通糖料蔗收购首付价格510 元/吨（比去年增加20 元/吨），对优良品种实行加价，加价水平在普通蔗价的基础上增加30元/吨，为540 元/吨。我们推测，更高的收购价有望提升农民种植的积极性，给来年供给带来增量。

23/24 新榨季，因榨糖量将有所提升，糖蜜供应也将随之增加。需求方面，我们认为糖蜜需求也有望逐步回落。酵母作为糖蜜最重要的下游需求，前几年糖蜜价格的高涨让下游酵母企业使用水解糖来替代糖蜜。作为酵母国内市占率60%的龙头企业，安琪酵母逐步开始用水解糖替代糖蜜，目前替代率为25%-30%，安琪酵母在一定程度上降低了糖蜜的下游需求。结合糖蜜供给的增加，我们认为糖蜜价格有望逐步回落。

（责任编辑：PP）

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