华融融达期货0918-0922：政策落地，郑糖企稳

【行情回顾】

本周原糖 10 月合约收 27.32 美分/磅，周涨幅 1.07%；伦白糖 12 月合约收 731.2 美元/吨，周跌幅 0.04%；郑糖主力 2401 合约收盘价 6877 元/吨，周跌幅 0.49%。

【市场分析】

本周市场对新榨期北半球供给预估分歧不一，前低基金获利平仓离场，叠加巴西阶段性丰产高出口，导致原糖宽幅波动，价格重心仍维持在前高位徘徊。同样，伦白糖交割后，受欧盟区甜菜估产略增，糖源供应增加，欧洲现货白糖价格有所回落，伦白糖 12 月合约横盘调整，原白价差保持 138 美元/吨左右。做为市场焦点-印度，需要注意印度当前物价通胀，糖价不断上涨，ISMA 一再强调其国内库存供应充足，强制要求各邦公布销售配额发放进度，另有近年该国乙醇产能扩张，不排除新榨期调整糖醇比例可能性，因此，关注本周末原糖 10月交割双方交接意愿。

国内糖源新旧榨季交替，低库存引发现货报价居高不下，上周华商储备交易所公告拍储国储糖明细，放储政策落地引发市场热议。从放储价格和吨数，调控目标增加现货流动性，缓解供应压力，按照 22/23 榨季新糖底价 7300 元/吨起拍价，略低于销区现货，利好 23/24榨季新糖报价，有助于新旧糖价差修正。郑糖受放储消息影响，市场悲观情绪释放，夜盘交易略显活跃。下周关注点华商拍储成交价和双节假期时间较长，内外干扰因素不确定，交易所提保使得资金流出加大交易风险，建议以轻仓过节。

【策略建议】建议多单谨慎持有。

【风险提示】 宏观 消费 天气

【仅供参考】

（责任编辑：Scarlett）

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