大地期货0717-0721：外盘走“V”，内盘在犹豫什么？

国际糖价走势历来都比较洒脱，与消息面的完美配合，涨跌顺畅，之前怎么跌下去的，现在就怎么涨回来，妥妥的“V”形走势。而内盘走的就比较艰难，在相对高位飘忽不定，完全没有上半年的勇猛之势，说到底还是市场存在分歧。

于资金而言，这个位置，往上拉，似乎上涨空间不是很大，往下打，现货支撑下好像也不好跌，干脆观望得了，这样的震荡也让一部分投资者选择离场；于产业而言，各执己见，一方面期待消费旺季到来，且担心进口成本高，加工糖售价也不低提振糖价，另一方面担心消费不好且担心后期进口增加，供应充足，打压糖价。两方面的担心都不无道理，随着时间的推进，这些担心都会趋于明朗化，一旦打破这个僵局，行情也将会出方向，而这个时间点有可能出现在8月中下旬，届时中秋、国庆备货也差不多结束，本榨季的供需状况也相对明朗，上涨还是下跌将更为清晰。

交易逻辑

利多国际：（长期）1、印度、泰国产量或受厄尔尼诺气候影响；（阶段）2、埃及招标进口5万吨原糖。

利空国际：（长期）1、巴西2023/24榨季产量预估增加；（阶段）2、巴西出口同比增加。

利多国内：（长期）1、2022/23榨季全国食糖产不足需；（阶段）2、产区库存消化快与去年同期；3、6月进口同比减少。

利空国内：（阶段）1、进口糖浆、预混粉同比增加；2、销区倒挂，库存消化偏慢，消费不够顺畅。 

本周多空信息回顾

偏多（国际）

印度降雨不均：据外媒7月18日报道，尽管印度今年季风姗姗来迟导致6月中旬之前降雨严重短缺，但6月最后一周以来的强降雨弥补短缺。但降雨分布不均带来新的忧虑。数据显示，一些北部和西北部的邦已经遭受过多降雨，而南部和东部地区则异常干燥。在甘蔗产量主产区马邦和卡邦，种植者也担心在作物的关键生长期，降雨不足可能会削减单产，减少糖产量。

埃及进口：近日，埃及商品供应总局宣布招标进口5万吨原糖。报价应以埃及镑或美元即期付款形式提出，并优先以埃及镑付款。报价截止日期为7月29日。

偏空（国际）

巴西出口：据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西7月迄今为止(10个工作日)出口糖和糖蜜141.9万吨，日均出口量为14.199万吨，较上年7月全月的日均出口量13.69万吨增加3.7%。发运价格为493.20美元/吨，同比上涨23%以上。

偏多（国内）

进口糖：海关总署公布数据显示，2023年6月我国进口食糖4万吨，同比减少10万吨，降幅71.43%。2023年1-6月累计进口食糖109.62万吨，同比减少66.73万吨，降幅37.84%。2022/23榨季截至6月累计进口食糖286.82万吨，同比减少72.5万吨，降幅20.18%。

偏空（国内）

进口糖浆、预拌粉：海关总署公布数据显示，2023年6月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号列1702.9011)进口量为15.26万吨，同比增加7.92万吨，增幅107.9%；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50% (税则号列1702.9012)进口量为5.9万吨，同比增加1.83万吨，增幅44.96%；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号列1702.9090) 进口量为0.24万吨，同比减少0.17万吨，降幅41.46%。6月，我国税则号170290项下三类商品进口21.41万吨，同比增加9.6万吨，增幅81.29%。2023年1-6月累计进口税则号170290项下三类商品84.91万吨，同比增加26.73万吨，增幅45.94%。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力合约震荡上扬，至周五时，其收盘价为25.09美分/磅，成交量最高达到5.4万余手，在3.7-5.4万余手之间；本周持仓量有所增加，至周五时为38.3万余手。

国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约先抑后扬，周五晚以6862元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达33.5万余手，最低约22.9万余手；持仓量持续缩减，至周五晚有36.7万余手。

仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为48139张，比上周减少1233张，有效预报为1036张，比上周减少780张。

本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货以稳为主，产区南宁小幅下跌10元/吨，昆明、湛江、内蒙古、乌鲁木齐与上周持平；销区上海、日照与上周持平，鲅鱼圈、成都上涨10-20元/吨之间，北京下调10元/吨。本周产区集团成交偏淡，买涨不买跌迹象明显，销区购销积极性不温不火，终端随用随采。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

本周国内加工企业报价下跌居多，中粮糖业辽宁有限公司下调30元/吨，中粮（唐山）糖业有限公司报价下调30元/吨，日照凌云海糖业集团有限公司报价7400元/吨，山东星光糖业有限公司、福建糖业股份有限公司、镇江南华糖业有限公司与上周持平，广东金岭糖业集团下跌10元/吨，广西糖业集团有限公司、中粮北海糖业暂无报价，大丰英茂糖业有限公司下调10元/吨，本周加工企业整体供应一般，成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

（责任编辑：Scarlett）

免责声明：本文系本网编辑转载，转载目的在于传递更多信息，文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请与本网联系0771-8062446 ，我们将在第一时间删除内容！