巴西甘蔗ATR价格保持上升趋势

主要观点

●正如预期，糖价上涨对6月份ATR价格产生了积极影响。

●食糖的前景仍然乐观，本季度应继续为ATR价格提供支撑。

●自上个月以来，远期价格曲线更新几乎没有变化，我们继续预测2024年3月的价格将高于1.26雷亚尔/公斤ATR。

公式中糖价已上涨300点

甘蔗糖分（ATR）价格的计算涉及甘蔗衍生的一篮子产品及其各自的价格，根据Consecana 采用的方法，权重最高的正是原糖。

对于6月份的ATR价格，5月和7月原糖期货合约的加权是参照到期前3个月的平均值来计算的——欲了解更多细节，请前往Czapp官网访问我们的行业指南-巴西Consecana是如何计算ATR价格的。

正是在这一时期，11号纽约原糖的价格保持在25美分/磅以上。其结果是与5月份的价格相比上涨了13%。

预计2024年3月将保持记录价格

目前的估计显示，2024年3月的累计价格为1.2679雷亚尔/公斤ATR，略高于我们上次的预测。远期价格预测可以在巴西中南部的甘蔗价格面板上看到。

如果不是因为乙醇的悲观前景，2024年3月的价格预测可能会更高……

燃油税继续带来更多惊喜

仅今年一年，汽油和乙醇已经经历了4次税改。让我们来回顾一下：

●3月份的部分联邦税回归。

●6月份汽油的ICMS州税统一费率。

●7月份的联邦税全面回归。

●7月圣保罗州的乙醇ICMS流转税增加至12%。

联邦税的回归和ICMS（流转税）的增加，导致加油站的乙醇价格增加，降低了其竞争力——即乙醇/汽油平价。为了使乙醇重获市场份额，出厂价格必须下降。

自从宣布上调ICMS（流转税）以来，含水乙醇日价格指数下降了近7%。

另一个因素也导致了价格下降。在联邦税全面回归的同时，巴西国家石油公司还宣布将汽油出厂价格下调5%。这一措施显然旨在减少汽油涨价对最终消费者的影响。如果不降价，消费者可能会面临汽油价格回到接近5.6雷亚尔/升（圣保罗均价）的水平，这是自去年7月以来从未见过的水平。

（责任编辑：Scarlett）

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