泛糖蜜报 | 年中总结：2022/23榨季糖蜜市场交易情况分析

一、2022/23榨季糖蜜价格走势情况

根据泛糖科技副产品销售平台数据，广西糖蜜6月成交均价为1672元/吨，环比下降43元/吨，降幅2.5%；同比下降96元/吨，降幅5.4%，成交清淡。2022/23榨季（11-6月），广西糖蜜价格区间为1350～1770元/吨，总体呈高位震荡态势。

糖蜜价格在整个榨季的交易过程中存在明显的季节性特征。9月～11月，糖厂进入预备开榨阶段，会提前销售部分糖蜜以平衡开榨期间的销售压力。11月开榨后，由于供给量增加，糖蜜价格通常会有一定回调，尤其是春节前后，糖厂进入糖蜜生产高峰，会要求采购商及时提货，而此时正值运输高峰期，人手紧缺，对采购商的运力和散货能力提出较大挑战，这时容易出现全年的糖蜜价格最低点。3月份开始，糖厂陆续停榨，甘蔗糖蜜进入纯销期，叠加下游厂家开始投产，需求量上涨，糖蜜价格触底回升。5～8月的糖蜜价格相对稳定，糖厂基本完成销售任务，市场库存量较为宽裕，商家不着急出售，由于价格波动不大，需求厂家保持随用随采，市场处于供求基本平衡，价格相对稳定的状态。

2022/23榨季的糖蜜价格走势基本符合上述规律。榨季前期的糖蜜价格预售价格约为1500元/吨，开榨后最低跌至1400元/吨左右；于今年2月涨至1760元/吨的高点后开始缓步下跌，而后保持区间震荡走势。

二、2022/23榨季糖蜜市场供需分析

1、全国糖蜜产量

近年来，糖蜜的供给量呈现下降趋势。根据中国糖业协会数据，全国2022/23榨季共产食糖897万吨，其中甘蔗糖789万吨，甜菜糖108万吨。根据糖蜜产出比例测算，全国2022/23榨季糖蜜总产量约251万吨，其中包括甘蔗糖蜜约207万吨，甜菜糖蜜40万吨，原糖精炼糖蜜约4.5万吨。

图1 2012/13-2022/23榨季全国糖蜜产量（万吨）

数据来源：智研咨询、泛糖副产品销售平台

图2 2022/23榨季国内甘蔗糖蜜产量分布（万吨）

数据整理：泛糖科技

2、甘蔗糖蜜需求分析

广西年产糖蜜约150万吨，糖企自留糖蜜用量约27万吨，供给旗下的酒精厂、酵母厂以及饲料厂等，其余部分外售。

酵母生产企业是成为最大的糖蜜需求方。根据线下调研信息，广西年产酵母和酵母提取物产量约17万吨，按照5吨酵糖蜜生产1吨酵母估算，广西酵母生产所需的糖蜜原料约85万吨。预计2023年广西糖蜜酒精产量约为3万吨，按照4.5吨糖蜜生产1吨酒精计算，广西糖蜜酒精生产所需的糖蜜数量约13.5万吨。

据《2022年全国饲料工业发展概况》，2015年-2022年，我国饲料产量增长了1亿吨，全国2022年工业饲料总产量突破3亿吨，酵母源生物饲料产量从2013年的8.08万吨增长至20.86万吨，糖蜜作为饲料添加、粘合剂，用量也有明显上升，但因糖蜜饲料添加剂量不一，市场较为分散，行业具体用量难以追踪。此外，糖蜜在食品、焦糖色素、养殖、建材、制药等产业的用量也有所突破。

总体来看，市场对于糖蜜的需求总量处于逐年稳步增加的状态。

三、后市展望

2020年至今，糖蜜价格整体上涨约60%，下游企业开始陆续寻找替代品，如酵母行业使用水解糖，饲料养殖业使用果葡糖浆、其它使用进口原糖等等，以平抑糖蜜价格上涨带来的原料成本上升。替代的临界点分别为水解糖价格1500元/吨，果葡糖浆价格3000元/吨，因此糖蜜的价格天花板也是显而易见的。

为实现产销平衡，贸易商往往会在供应量充足的旺季进行合理存储，以便糖厂停榨后，有充足的糖蜜稳定供应下游。现糖蜜的社会库存主要集中在南宁、来宾和柳州片区。当前，贸易商担心糖蜜价格下行，除了满足现在订单需求储备量外，囤储可外销的糖蜜量整体较往年有所减少。

据悉，广西每年约有50-90万吨的糖蜜销往省外，其中广东地区的运输方式以河运为主，山东、天津 、河北等地以海运为主，贵州、湖南、湖北等地以陆运为主。因此，运费的变化也是引致糖蜜采购成本变动的重要因素之一，值得持续关注。

（责任编辑：Sylvia）

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